投资入门
参会嘉宾：董事会秘书、财务总监、首席技术官
【汪总】：中装建设科技业务方面有两块布局（区块链业务和IDC及云计算业务）：一是区块链业务。上游供应商存在资金瓶颈、从银行贷款较难问题，现金流成为建筑装饰行业的瓶颈，中装建设应付账期有较大压力。建筑装饰行业是比较大的行业，产值每年几万亿，材料成本约占50%-60%，金融服务市场潜力较大。由于中小型企业较多，传统融资渠道融资支持有限，供应链金融有望解决融资问题，但传统的供应链金融存在不规范的情况。由于传统手段达不到离核心企业较远的环节，我们想利用区块链技术实现供应链金融，区块链技术参与方众多、可以分布式记帐，有不可篡改等特点，在平台原有的基础上可以比较好地降低风控成本和风险，我们原来在供应链金融平台上的应付账款凭证可以被多级分拆和流转、传递到更多层级供应商，改善更上游企业获取资金的能力，对公司还可以起到延长应付帐期、降低资金占用、提高资金使用效率等方面作用。区块链业务方面，我们成立深圳市中装智链科技有限公司作为发展平台，3月份已经有第一个版本提供线上融资服务。3月份我们做了试验性放款。2019年直接合作的供应商有5000多家，采购金额30多亿，希望通过中装的区块链服务平台把信用传递下去，让更多直接上游供应商受益到银行普惠金融服务。中装建设有很多经验分享，希望引入更多大型核心企业为更多企业提供服务。此外，我们想进入云计算和IDC领域，考察了一些项目，团队也初步形成，正进行一些备选项目的前期准备工作，如看场地、拿资质等。
【主持人】：公司之前应该有公告和农行、建行的一些协议，目前进展如何？
【汪总】：我们正在进行对接的银行包括上海银行、工商银行，农行和建行确实签订了一些合作协议，但是对接工作还会进行后续安排。
【主持人】：公司提到后续会有并购和勘察场地的业务，云业务人员配备如何？
【汪总】：公司已经考察了很多的项目，具体的并购落地还有待后续的安排。云计算的人员配备已经初步落实，我们确定了一些中高层人员，都有腾讯工作经历。其中三到四个人已经落实，会构成云计算团队的核心骨干
【提问】：各位领导下午好，关于公司的毛利率，我们看到毛利率2018年四季度开始明显上升，哪个板块可以继续提升？能否详细介绍？对于公司债务融资，领导提到2019年负债率略有下降，2017、2018年两年是不同的，请问公司是否打算维持现有负债水平，还是有其他的调整方向？一季度受疫情影响市场利率受政策调控有所下降，公司融资成本是不是有所下降，影响是不是显著？
【曾总】：我是中装建设财务总监曾凡伟，感谢提问，关于毛利率的情况，行业有些研发费用原来核算在营业成本里体现，现在新的会计准则要求在研发费用项目体现，作为期间费用单列，会导致毛利率的变化，如果还原的话毛利率比较平稳。公司发行可转债5.25亿，融资成本非常低，因股价表现较好已经全部转股。
【提问】：公司区块链平台开始放贷款了吗？共几笔？区块链可贡献多大的收入？
【汪总】：因跟银行的技术对接在进展中，目前是保理公司在放款，成本较高，希望后续跟银行接口调通之后再扩大放款规模。因为这个业务还没有大面积做下去，我们跟银行对接成功、业务铺开之后才能比较准确的回答能产生多大的收入规模。
【于总】：我们之前做全年预算方面有指标安排，计划今年实现在这个平台放款4个亿以上。
【曾总】：我们有公告和农业银行签过战略合作协议，农行提供60亿意向信用额度，主要针对区块链供应链金融的定向授信额度，对于行业市场和公司业务规模，我们认为未来市场规模还是比较大，但是前期跟银行系统的打通需要时间，由于疫情时间上不太好判断，我们已经提前做了一些授信准备工作。
【提问】：传统业务方面，最近行业下游有些变化，大地产公司融资的便利性和利率还不错，很多是历史性的，订单和回款向好。公司今年经营目标如何？去年增速40%-50%，今年是不是也会较快？
【于总】：去年下半年起，回款方面较好，特别是跟传统基建和民生相关的业务，有些政府、事业单位、国有单位在国家三令五申要求不能拖欠工程款的。房地产方面回款初步看变化不会特别大，也许他们手头有较多头寸，习惯多拿一些现金，拖长账期。房地产包括销售、贷款政策在内都没有实质放松。
对于收入和利润，去年年底做年度预算时，公司内部按30%的考核指标进行确定，年报披露时有一个关于2020年财政预算的公告，内部会议考虑到一季度疫情加之二季度情况，2020年全年收入和利润会落在15%到30%区间。2019年承接业务会有底线营销，我们强调提质增效。
【提问】：今年业绩可能达到15%到30%，一季度各个公司多少受到一些影响，业绩目标如何实现？目前中央政策持续强调老旧小区改造，这块公司的参与情况？
【于总】：我们判断今年、明年在国内的基建业务板块应该有一些机会，需求不会消失，而是延后。根据4月份反馈，一方面是新增业务，有很多地方的甲方都在积极推进，比如原来预算1000万，可能想变成2000万。另一方面，原有业务，出现抢工现象。初步预估4月份完成的工程量同比有上升，这和我们的营收口径基本一致，很多项目在赶工，因疫情延后的需求导致的抢工潮在后面两三个月里应该很明显。对于中央强调的老旧小区改造，现在建筑保有量有460亿平米，老旧小区存量达100亿平米，这些建筑物到一定生命周期，需要新的维护改造，市场容量巨大。对公司来讲，介入存量老旧小区改造最直接的方式是通过物业管理的入口，因此我们收购物业管理公司、拓展物业板块的同时，将借鉴香港、新加坡模式，大面积介入存量建筑物检测业务。公司在2017年开始就参与省住建厅关于城市微更新方面的课题研究，先发优势比较明显。目前公司已经参与多个项目的规划设计、检测工程施工，会陆续介入老旧小区改造、翻修，粤港澳大湾区里有一些项目在洽谈中。
【主持人】：装配式装修这块，有一些客户关心市场，公司怎么看待市场发展，我们目前是否有业务布局，是否有参与的业务？
【于总】：装配式是行业标准化和未来发展的一个重要方向，公司2016年进入装配式研究，上市后积极组建相应团队，可转债募投项目之一做装配式产业基地，基地选择混凝土装配式（装配式有混凝土、钢结构、木结构，也有装配式装修）。现在，我们可能会做投入上的调整，兼顾混凝土装配式产品和装配式装修产品，这是未来发展很重要的板块。
【主持人】：股东减持行为是什么情况？半年报是不是不会有大规模减持？
【于总】：大股东和一致行动人有三个：董事长的大儿子没有减持过、董事长太太之前减过两个点，主要是降低质押率；关联人邓会生减持一个点是因个人需要。我们2月份回复交易所问询函时大股东确认过未来三个月没有减持诉求；最近没有跟大股东做深入交流，待确认后面再补充。还有两个股东是IPO之前进来的PE，都发过拟减持公告，其中一个在两周前发过减持时间过半的公告，但是在过去三个月一股没有减。