投资入门

-- 对目前公司业务和产业的看法：

创达作为操作系统的产品和技术公司，我们所处的赛道在未来的十年或者二十年，人工智能通讯技术的发展，也包括半导体技术都在不断的演进，作为计算基础设施的这几块都在变得更为的平民化，价格也逐渐降低，使得整个社会走向智能社会，这是非常明确的一个趋势。

我们在赛道里面看到了边缘计算在大幅发展，分布式计算和边缘计算产生协同。尤其是在过去这5年都在谈的虚拟计算，虚拟现实会不会成为现实。2021年其实首次VR的销售突破了千万台，这也是代表了一个趋势。作为机器人赛道，包括智能汽车赛道，大家都是能看得见这种发展的。人工智能、半导体技术、通信技术和传感技术这些逐渐被标准化和定义之后，它就会赋能整个社会，会从过去的很多功能设备过渡到智能设备，这些设备要产生应用，核心就是需要软件。

第一是我们需要有操作系统，有标准的中间件，有行业的中间件，还需要行业的算法，同时还需要进行整个应用管理、开发环境部署管理工具，这些其实是创达在物联网整个赛道的大的位置和卡位。创达和产业链里芯片厂商、传感厂商、运营商、云厂商等都是深度合作的，对于整个产业的技术趋势是有深入掌握的。

我们可以看得见未来整个物联网的赛道应该会超过几十万亿，我们的使命就说是创造丰富多彩的智能世界。我觉得坚定来说还是要往往智能化的赛道去投入，但是物联网相对来说是一个没有被完全标准化的产品，不管是手机还是汽车，相对都是头部聚集，但是物联网现在是一个相对分散的多点市场，行业最终会走向标准化，创达选择在能产生商业化价值的几个赛道去投，做提前的技术卡位和产业卡位。

我们在2021年在整个物联网投入比较多，也可以看到智能硬件的业务增长非常快，我们在尽力排产。另外我们和其他厂商的巨大差是在于大部分厂商它的销售额都是来自标准的一种零部件，不管是通讯模组，还是说传感模组的厂商，最终都会走向行业的标准毛利。

但是我们在智能IoT软件它是不断积累，你在前期要投入，但是在未来软件的差异化是别人干不起来的。我们投入的方向也比较明确，包括平台级软件，算法中间件，开发环境和工具，在边缘计算做了一个非常完整的布局。

 -- 2020年公司曾经进行过一次融资，主要集中在智能汽车的业务方向上，这次融资主要投入在物联网的业务上，如何看待项目投入方向，未来几年如何保证持续高增长

物联网的发展，每一个智能化的发生，是有节奏的，创达要把握节奏而不是所有机会都去做，包括边缘计算。从北京到纽约的连接至少是要花费几十毫秒的时间，没有任何数据延迟的情况下，进行大数据传输的时候实时性保证不了。

我们今天的计算和过去的计算相比发生了巨大差别，过去计算在手机和PC上，主要是以人交付为中心的，未来智能设备是以物物感知去传递信息。未来更重要更主要的信息是视频，是图形图像处理，对数据带宽要求很高。把所有数据传到云端，效率上也是不能支撑的。我们判断未来边缘计算会在很多场景发挥作用，不管目前已经得到很好应用的交通还是零售，我们在工厂也取得了实际的应用。

边缘计算这块除了边缘的场景，还有一个趋势是分布式计算，也就是云边端结合。随着云原生技术产生，应用能够找到最佳的地方去分布式计算。我们未来会和国内国外主要的运营商去做计算算力网络研究。另外虚拟计算的核心是软件，创达在图像图形领域积累比较深厚，和语音语义厂商有比较深的结合，希望未来虚拟计算起来的时候，我们卡住核心计算平台的位置。

13年还没有智能网联汽车概念的时候，我们就投入了，目前业务保持60%以上的增长势头，得益于我们13年勇敢的投入。未来十年一个明确的趋势就是舱驾一体，座舱和自动驾驶平台逐渐融合，计算成本降低，传感平台融合，算法容易被标准化。

边缘计算整个产品矩阵我们都有对应开发环境和工具，看得到未来五年我们销售规模很快扩展到200亿以上。汽车这块我们2月份和江淮有一个比较好的深度合作，今年非常明确和欧美顶级车厂的合作也在加深。我们看得到比较确定性的增长趋势，在这些方向上加大投入也是比较确定的。

公司投入项目回报周期，技术复用性趋势：

物联网业务目前排产订单同比增长超过50%，今年还有持续有新的订单，毛利率也会持续提升。经过前期投入，其实是加大增厚了我们本身软件的价值，带来未来整体利润的提升。我们选择了物联网里面对于智能化转型有强需求，能充分发挥我们竞争力的方向，比如非常强势的video conference的领域，很好的诠释了我们在操作系统优化上面的积累，包括音视频上的功力，这个领域几乎收割了全球头部客户，产生了很好的效益。

         XR领域我们保持和头部客户的深度合作，在全球积累了数量最多的客户群，未来更多转化量产之后会有一个更高的预期。在某一个领域不断成熟的过程中，深度积累成为全球最具竞争力的，不断标准化以提高整体效率。

公司汽车业务：

（1）客户

22年大客户数量和规模在快速增长，营收2000万以上的客户定义成大客户，从21年4家增长到22家，大客户占比会占到汽车营收75%以上。智能汽车发展类似于手机，未来头部厂商集中度会不断提升，创达占据一个更有利的位置。

（2）区域

得益于全球化布局，今年会看到海外客户增速更快，海外客户收入占比将达到新高。海外客户毛利更高，平均比国内客户毛利高10%，预期汽车业务毛利整体会提升。

（3）业务

智能汽车的业务主要包括智能座舱和智能驾驶，智能座舱创达一直是亚太市场第一名，是主要的一个营收来源，今年座舱还会持续增长超过40%。智能驾驶是第二增长曲线。

         智能驾驶主要是辅助驾驶和智能驾驶，辅助驾驶里面低速泊车取得了突破，环视算法去年刚刚推出，已经获得广汽威马的采用。蔚来其实对算法要求很高，他们在比较了很多家算法之后的话，认为创达算法是最领先的，所以决定在全系汽车上面去部署。

         自动驾驶，去年跟高通、英伟达和地平线都展开了合作。英伟达，我们是视觉里面中国的第一家合作伙伴。地平线是在整个软件平台的开发，联合开发。投资成立了畅行智驾，专注于研发域控制器。域控制器未来硬件会同质化，虽然现在还没有演化到同质化。软件是一个差异化，创达在操作系统中间件功能安全，软件集成和验证方面有明显优势。

Q&A

IOT业务排产按照客户或者终端分类

主要在智能相机、机器人、视频会议系统、手持终端，边缘端产品和解决方案也有一个亿的排产，在销售阵型没有完全铺开的时候，已经得到这么多订单，也更加坚定投入的信心。

基本上 Top10的客户占了百分之65左右，基本上这些客户也是集中在智能相机、会议系统、机器人，还有手持终端这几类的客户。全球十大客户也有top的XR客户。区域上，有一些变化，传统优势的北美、中国、日本，今年看到欧洲的份额逐步提升。

智能汽车Royalty收入

去年持平的核心原因在海外疫情的确影响欧美日市场，缺芯导致销量不及预期，人民币升值，三个因素叠加。

从座舱到两域融合，中间件的价值量

算力融合带来软件复杂度的高速增长，都在一个计算机上跑，意味着一定会用到虚拟化，会用到安卓Linux也会用到实时操作系统，像QNX，以及autosar这样的系统，再往上有一些主要中间件，座舱里面HMI的中间件，SOA中间件，自动驾驶实时中间件，AI中间件，再往上是算法应用以及娱乐应用。

         整个系统是多个操作系统并行运行，这是给创达带来软件价值进一步提升。需要提前对整个系统进行布局，今年募投项目要把整个虚拟化加操作系统以及中间件，整个基础平台要做的非常好，提供高可靠性，保证座舱和驾驶域的应用的运行。除了比较有优势的操作系统，中间件包括SOA预打通，调度等空间更大。

域控制器的市场格局，盈利

硬件会趋同，核心除了自动驾驶算法，我们并不涉及这块，就是操作系统和中间件，我们集中精力做这两块，形态是域控制器的销售，另外自动驾驶软件的整个业务，包括中间件的授权，软件集成，交付，畅行智驾都会做。

芯片最后拼的是量，高通有手机芯片那么大的量支撑，支撑上快于对方，多核集成性也更好。高通的优势在于CPU DSP NPU多核综合实力很强，另外成本最优，有手机芯片去平摊成本，这是其他芯片厂商不具备的，所以在中档芯片上性价比高。这是我们选高通切入域控制器的原因，但是我们不是说只做高通平台，我们跟国产芯片厂商也在合作。

域控制器这种软硬一体产品能否做到标准化

我们首先要做出一个标准化平台域控制器，但是现阶段不同客户对控制器的需求以及和其他系统的连接需求不同，基础平台是一个，但是面向客户定制化需求，尤其是算法方面。软件个性化需求始终存在，但是基础平台是一个。

定增项目有没有合作意向芯片厂商，整车操作系统产品有没有时间规划

域融合平台合作伙伴第一步还是高通，今年8795就开始了，投向市场支撑研发，就已经支持域融合了。整车操作系统今年开始做研发，明年拓展客户，后年进入量产阶段。

物联网有没有成本压力，毛利率什么时候可以高于同行

今年毛利率增长的趋势是非常确定的，芯片涨价所有客户都是可以理解的，这样的成本变化可以传导到我们终端客户。随着出货量的增加，毛利率持续在改善。我们的软件能力帮助客户节省很多成本，比如可以在更低成本的算力平台上运行更加复杂的应用。除去汇率波动损失4000万左右，iot毛利率其实和去年是持平的。