投资入门
核心要点
1、异质结目前研发效率记录汉能25.1%，量产效率记录rec24.5%。预计国内量产水平今年能做到24%，明年达到24.5%，未来将达到25%以上。
2、设备投资成本是影响hit产业化关键因素，目前1gw投资perc1.5-2亿，Topcon2-2.5亿左右，异质结国产目标5亿，未来需要低于4亿以下才能体现成本优势。
3、未来异质结电池成本、良率继续提升需要基于gw级别量产线，预计19-21年处于探索期，产量份额1-3%；22-23年竞争期，份额5-10%；24年以后将迎来成熟爆发期。
4、MBB技术支撑银浆耗量显著下降，从350mg下滑至150-200mg，SmartWire技术将进一步降低至150mg。目前电镀铜性价比相对较低，但未来无掩膜技术突破后铜仍将具备一定优势。
一、晶体硅异质结太阳能电池的机遇与挑战
沈文忠 上海交大太阳能研究所所长
基于Perc优化技术目前转化效率能做到23%，下半年达到23.3-23.4%，24%以上会比较难、需要依靠钝化接触技术。每年规划增加0.6%，2030年预计能达到30%转换效率。单层晶硅理论效率29.4%，量产做到26%差不多，30%以上要看异质结叠层电池，也是大家看好异质结重要原因之一。
电池不光要比电池效率，更重要还要比开路电压，金属钝化很好可以提高开路电压，异质结非晶硅、钝化可以获得晶硅电池产业化最高开路电压730mv，传统perc电池690mv，topcon略超700mv。个人认为异质结转化效率今年目标24%，明年24.5%，未来要到25%以上。
Topcon现在作为异质结竞争对手，即是隧穿氧化钝化接触。topcon现在记录电压可以做到725mv，效率能做到25.7%，主要是对电子选择性技术。现在基本认为lpcvd是目前唯一能产业化技术，现在国内也有很多在做pecvd开发但还没有产业化。lpcvd中来去年做到23%，今年预计23.5%；林洋23%以上；天合记录24.58%，开路电压716mv，量产水平23.05%。pecvd方案产业化还没有，国内是金辰、国内外是MB、SERIS合作在做。
异质结是对电子控制全面选择性，早期铝背场正面钝化；perc是背面电极钝化；topcon在电子选择性电流钝化，但控制选择性没有实现；异质结就是所有都实现钝化，现在世界纪录25.1%，低于topcon25.7%主要是电流薄弱，非晶硅寄生吸收比较大。国外现在rec引进mb技术，俄罗斯等国家都有规模不大。国内汉能解散后分散到全国各地团队在做，很多家gw级准备，现在大尺寸记录是汉能创造的25.1%。
异质结还有问题是效率目前可以做到23.7%接近24%，但是分布情况不好。钧石去年平均可以做到24%，但是分布情况还是非常宽需要改进，否则产业化的成本问题很难克服。中智也做的很早，在白城做了大规模领跑者计划，测试报告中发现异质结电池发电量高于其他电池8%以上。
个人觉得制约异质结规模因素几个方面：
1）技术成熟度：生产工序少但是良率很低和perc差距大、效率分布很宽，还要面临大尺寸硅片的调整；
2）设备投资成本：进口设备8-9亿/gw影响异质结产业发展，1gw目前perc1.5-2亿，Topcon2-2.5亿左右，异质结国产目标5亿、未来可能需要小于3亿，最终比的是度电成本异质结可以有20%溢价，设备溢价20%未来可能3亿的目标。
3）重要辅材价格：未形成规模效应价格偏高；
4）市场接受程度：双面发电、弱光性能好能否多卖钱，现在双面发电背面都是附送，主要都是正面工艺。
异质结2019年-2021年是试水期，今年估计最多产出1gw，明年产出2-3gw；真正差异化竞争在2022-2023年，市场份额5-10%；成熟爆发期4-5年以后，就是认可20%以内的成本溢价。Topcon和异质结对比，topcon和perc兼容性好，国产化topcon远远走在异质结前面，国产lpcvd做的很好、很便宜，设备能做到2亿/gw且兼容大尺寸，但是只有一面钝化接触、不利于薄片化。hit缺点最大是设备投资贵，但是正背面全面钝化接触、低温工艺发展空间大，投入生产的点各个企业有自己标准。
异质结被看好是因为其是下一代高效电池的基石，下一代技术效率可以实现26-27%，此外叠层电池可以做到30%以上，单层晶体硅理论极限效率29-30%，钙钛矿理论极限31%现在可以做到25.2%，叠层电池理论极限效率43%空间非常大，市场预期未来可能做到30-35%。国外有企业2018年做到28%，今年下半在欧洲推进250mw叠层产线，明年看能否出量产水平信息，现在记录是29.6%。
异质结还存在其他问题，主要是非晶硅带隙比较小，导致严重的光学寄生吸收，限制电流密度提升，电流密度只有36，学术界还在探索寻找接触钝化材料，现在只能用n型过渡金属氧化物来代替。还要再保证钝化效果同时降低接触电阻，要求非晶硅膜厚5nm才能有好钝化效果，但是接触电阻又会大，因此异质结填充因此相对差一些，也在探讨寻找其他材料局部替代非晶硅，现在是选择n型硅上做非晶硅本身膜钝化再加上金属氧化物做到23.5%。未来可能需要适当改变一些非晶硅膜使得电流开压能保持700以上。非掺杂异质结电池也有很大潜力。
此外异质结技术使得晶硅太阳电池薄片化成为可能，硅异质结电池效率不随硅片厚度减薄而降低，新型金属化技术有利于薄片化，薄片化有利于背面结电池。硅是间接半导体，理论上大家公认硅100μm够了，50-80μm是电池效率最高点，我们通过证明30μm可以充分吸收全部太阳光。硅片柔性化也是下一个方向。
二、通威太阳能硅异质结shj太阳能电池产业化项目进展
刘正新 中威新能源技术总监
我国起步异质结比较晚，日本最早异质结发明上世纪90年代初，我国最早2007年中科院研究生院报道，得到实质发展金太阳项目后国家对太阳能发展潜力认识清楚，2012年启动863计划项目，国家资金比较充足研发投入大，启动了2个mw级别项目，一个是常州天合牵头（孵化了中威新能源和东方日升），一个是超日王文静负责（中智）。天合团队和中科院上海微系统所建立联合实验室，有实质性2mw的中式研发平台。
11年5月份中科院上海微系统所发展，2012年3月最早做电池，刚开始不到12%很快做到23%以上，2018年5月和通威产业化合作，经历了8年时间，在很多企业合作机制下促成。16年在上海开了学术论坛，之后很快到23%以上转化效率，中式实验室一天做几百片，证明有能力做技术基础，连续跑了一个月。2018年开展国际研讨会，学习消化国外技术，汉能23.7%转换效率获得新突破。19年11月我们在成都通威做了第二届会议，汉能25.1%的效率记录和世界记录持平。
我国最早hit效率做到17.3%，22.5%、23.2%是我们的，24.8%、25.1%是汉能的，我们起步差十几年，现在看水平点上还有5年差距，在更高效的hbc、叠层电池方面我们还是有差异，技术上我们突破比较快。
中威2018年投资还是比较早，投资考虑引入上市公司机制做了合资公司，三峡资本清洁能源上投资很大，通过通威的管理和行业发展势头，加上微系统所技术，支持形成技术+管理+品牌态势，有了这个基础以后在合肥引入迈为的线。我们是完全在通威的大品牌下一个法人做的，没有其他问题。
项目发展很快，2018年5月签约，公司7月注册完成，11月份项目奠基，19年5月设备进场，理想等设备厂付出很大时间很近，6月电池出片。当时成都建成两条线200mw，一个是比较成熟的国外线作为base，一个新上的线尽量国产设备或国产化，再加上合肥250mw国内产能规模最大，基本满产满销，行业领先。
合肥起步晚，目前基本同一个水平，研发早就突破24%，更重视生产数据，现在23.5-23.7%之间。我们分步也没有大家想象那么差，perc基本上在3个p之间，我们异质结好的也做到3个p之内，分布不是问题质量完全可以控制，合肥做了很多在线监测还可以更好。去年电池7、8月份做出来测效率23.6%，今年1月测试24.05%，我们现在目标要把产业化线效率做上去。
厚度上通威整体定位开始150μm，电池厚度130μm，现在130μm起点已经在成都完成了中试和大试，现在关键看组件随时可以上。可靠性方面通威组件都通过了，我们在上海有积累投了就直接过了，在客户端做的都通过了。合肥、成都都ctm都做到100%以上。我们电池片和国外开放合作，我们的蓝膜片送到国外做到电池效率做的更高。
我们整体定位异质结电池要发展要面对perc竞争，一定要是效率领先保持1-1.5%以上，要到2%溢价空间就比较好给客户带来受益，如果perc今年做到23%我们一定要做到24.5%，perc要做到23.5%我们要想办法做到25%；A级品率98%以上很重要；产线规模化才能有效益；材料、装备一定要国产化，国内光伏产业成本上一定比世界水平领先很多，按国外理念设备跟不上的。
三、钧石能源异质结GW级生产装备
金屹 钧石能源有限公司战略市场副总裁
钧石能源做薄膜很多年，11年开始做异质结装备，现在也自造电池目前600mw产能，计划要做到gw级别有竞争力。我们2005年开始做硅基薄膜太阳能工艺装备，11年开始立了异质结、chs两项，最终异质结技术hdt实验室建起来，装备经验技术研发作为方向，2012年自己做出装备，14年达到21.5%效率，16年开始做了100mw量产线效率22.5%，目前改造成二代线研发中心效率26%（结合HBC）。18年莆田工厂都做半片效率平均24.1%最高24.6%。
我们走了两条技术路线，上面是低温路线，下面传统高温路线perc、topcon、ibc。我们hdt一代技术投入量产线做到24%以上平均效率；二代线做叠层结合钙钛矿技术在做，内部实验数据超过27%；三代就是30%以上双叠层技术。
钧石主要做三件事，第一做先进技术研发，把专利ip全球保护；第二主要主要做装备开发销售，核心装备我们是pecvd和pvd；第三工程量产能力，我们做完以后在工厂做500mw试验线，我们不做制造也可以整厂输出。
目前我们四个点，泉州是我们十几年研发中心、创新中心；晋江都是产线一代、二代高效都是晋江完成；莆田是量产线，下半年我们在现有500mw基础上再加500mw做到1gw，预计使用166，硅片厚度在140-150μm。这几年我们在设备、整线、量产都有不少经验，量产速度和市场反馈效果大超预期。
核心设备我们pecvd是在日本做的。2019年6月之前主要还是铜栅为主，觉得更简洁工艺流程、薄片化、柔性化应用。现在铜栅、银栅两条同时在跑。银栅是去年下半年开始发现mbb路线大幅降低银栅用量，之前5栅350mg，现在150mg耗量。
大家比较关心分布，目前分布还比较散，但是基本上效率24%以上占80-85%，我们发现之前一条产线接30-80mw，不长期开分布问题会比较大，后面接了几个百mw订单，稳定性也越来越好，现在基本3-4个p左右，我们现在效率24.1%。
我们现在市场销售面对最大问题是价格问题，效率提升成本是可以显著下降的，要做到这些成本需要市场5-10gw的量，供应链、制造稳定性和市场订单对成本下降有巨大作用，我们做电池、组件，72型m6、210组件我们都在做。
成本解析：
1）现在非硅成本0.32元/w（我们觉得能实现的gw级工厂）；
2）国产银浆已经大批量使用，国内试了三四家，有一家接近海外水平，大规模应用后成本有较大下降空间；
3）m2电池片银浆单耗实现150mg（之前160-180，最近大批量订单和客户磨合做到150），m6单耗175mg；
4）量产150/140μm硅片（500mw线一开始是150目前在做140），120/130μm硅片正在导入（在实验最低做到90，国家科研院所军工要求90，现在我们控制100-110，量很大8mw最近在供）；
5）g12可以薄片化，中环切割140μm没有问题，hdt产线试制没有问题；
6）单体hdt车间最优规模在1-2gw（我们认为1gw才能实现相对较好，现在500mw不足以实现成本优势），人工及水电成本优于perc。
尺寸方面，我们腔体比较大，和中环做210小规模做没问题、还没有量产。下面产线基本交付166。现在产线一定要接近18x和210,按166来算140片。11年开始我们实验室做出20%以上效率，我们17年左右pecvd平板式热丝线8x8，现在在莆田量产线10x10版型，最新在谈的新产线12x12。12个月时间我们产能利用率提升50%，成本大幅下降，12x12出来肯定会超过之前数字。
Pecvd我们做了5代，后面第6代144片一定能成熟准备交付，预计3-4年我们认为要到13x13，在寻找15x15方向，异质结成本降低和腔体能不能做、规模化很重要。
Pvd我们主要是双旋转设计、靶材利用率比较高80%，靶材比较贵后续利用率希望继续提高。
发电数据方面，我们算20年发电量，一类地区多9.2%发电量倒推回来，一类地区异质结1.8元对应perc1.32元，1.5元perc对应异质结2元，我们现在也在按照这个价格区间在做，现在1.8元还没有做到，但后续2gw产线实现后应该没问题。
异质结叠瓦组件我们和行业内两家最大中环和赛拉弗都有尝试，效果不错，早期做的时候接触多，异质结相对来讲瓦数争议不多，现在一年多无损切割、我们切割方面摸索后争议还是比较明显。
总结来看，我们认为异质结进入gw级别扩张时代，我们在谈的企业、组件订单大多gw，部分大企业目标都是10gw扩张。我们也是经历了一代代量产，从100到500mw，很多客户对我们gw级别能力比较信任。现在看pecvd、pvd匹配166、18x、210硅片相对来讲一直比较容易实现，我们凭借腔体优势，166已经比较成熟了，210在大腔体还会持续做。钧石产线是26%、30%效率通用平台，意思是我们在设备提供上面会留一些接口，30%+是双叠层钙钛矿空间，我们自己摸索空间会预留在里面。
四、面向量产效率24%的异质结电池技术
王文静 中科院电工研究所太阳电池研究室主任
截止2019年全球各单位得到比较高异质结效率，最高是汉能25.1%，重要性不光在于数字，而是在于常规n型电池片+国产化设备创造的，有些记录是在小的硅片上用特殊实验处理得到的，这说明异质结量产化效率很有可能到25%。
19年底20年初量产化hjt销量接近24%，已经出现了三种技术支撑：
1）rpd镀tco：去年9月晋能报告比较结果rpd实例，其他条件相同下rpd效率比常规pvd高出3%，去年底至今pvd也有进步包括靶材等方面，也接近rpd；
2）mbb：9组栅、多组栅技术，多组栅技术效率提升较高，现在MBB去年底今年初很多企业提升至23.8%，REC通过SWCT可以达到24%效率；
3) 光注入增效：17年德国、日本共同发现规律，5、9组栅两组样品做完后通过光注入加温处理，越低效提升效率越高。
RPD原本问题在于日本住友公司设备产能较低，靶材用在腔室里，双面需要拿出来再镀另外一面。现在捷佳合作以后设备进行改造，变成4个靶位，生产效率每小时提高至5500片。然后捷佳又做了二合一设想，pvd和rpd合一起，下镀膜是rpd上镀膜pvd，免得拿出浪费时间提高生产效率。
光注入增效技术是2017年日本三洋科学家到欧洲合作，发现加温+光照可以明显提高效率，比单纯加温效率提高。国内18、19年都在做相关实验，有设备厂家介入变成量产设备，迈为、科隆威等做金属网带式设备，金晟阳光和捷佳用陶瓷辊道、石英磨砂管做的设备可以提供给厂家。
我们也通过对比实验，测试光注入看是否光老化（光衰），我们对比实验得出结论：
1）无论是效率比较低的5组栅，还是效率较高的多组栅，在原来基础上效率都有提升；
2）效率提升中电流没有太大提升，主要是开压、填充因此有较大提升；
3）效率比较低光注入工艺提升填充因子较多、开压次之，效率较高的9组栅电池提升开压高、填充因子次之。
衰减方面，如果没有光注入的在光照后，不仅无衰减、效率还有提升。如果先做了光注入效率有提升，如果再进行光老化，发现效率提升不高，结论是：
1）光照、加温条件无论是否处理都可以提升效率；
2）100kwh时间下不但不会出现光衰、甚至可以提升。中智18年加上mbb+光注入退货工艺后批次平均可以达到24%，最高24.3%。我们觉得加上多组栅、光注入的技术可以使得现有产线达到24%水平，浆料也可以下降从300mg下降到220mg，目前达到150mg。
设备方面近几年也在连续下降，17年12亿/gw到19年6亿/gw，现在肯定达到更低，2020年底可能达到4-5亿。设备可降价主要由于：
1）现在异质结电池工序少（加上光注入5道工序），设备数目少、自动化难度都会下降；
2）5个工序上所有设备都有大量设备企业投入竞争，就会有价格优势；
3）异质结起步阶段就有大量国产设备介入，这在以前各种技术中比较少见，之前主要是梅耶博格等国外主导、国产跟上，异质结现阶段很多国产设备多不亚于进口，压低进口设备高价阶段。
成本方面，耗材上在mbb的9组栅、12组栅浆料可以下降到150-200mg，如果用swct继续可以下降到80-120mg，大幅降低电池成本。电极栅数变细电阻率会提升，如果多组栅技术缩短栅线长度可以降低电阻，这也是多组栅对异质结电池效率提升更重要原因。
镀铜栅线可以很细同时电阻低，但是现阶段由于银技术mbb导入以后银浆耗量下降，现在镀铜技术铜材料便宜但是工艺本身贵，因此这一轮异质结电池镀铜工艺优势不突出，但是镀铜也没有放弃，欧洲去年有大量企业研究，有新技术去年9月说不用光刻掩膜板，在ito上直接丝网印刷、硅阻挡后光诱导就可以做比较好的电极，效率提升。
靶材方面可以降低成本，因子用量比较大，现在占成本比例虽然不大但是未来有降价空间，现在用新技术azo替代ito，azo问题是迁移率低，电导率低，就要镀膜比较厚正表面容易吸收，现在背表面azo可以替代ito。正表面方面，梅耶博格去年提出设备hit2.0，就是前表面用部分ito，外面再加上氮化硅，效率提升了还可以降低成本。
五、异质结产业发展现状及产业链投资机会
郑海军 三峡资本控股有限责任公司投资总监
三峡资本15年3月成立，注册资本50亿是三峡集团主要运作平台，资产管理超过300亿基金规模超过200亿。主要做清洁能源产业链，专注清洁能源领域新能源、新材料、新技术投资，重点投资高效太阳能电池技术、高端装备及新材料、分布式光伏。
能源结构方面，光伏发电可能成为第一大电力来源，2040年非化石能源可能占比达到25%。可再生能源中，水电、核电几乎不增长，光伏、风电2040年有望达到15%，光伏目前占比1.8%左右，预计2050年全球装机占比27%成为第一大电力来源。
总体来看行业短期承压，长期向好不会改变。我们预测谨慎情况下今年115gw-122gw和去年持平，悲观可能90gw，中性持平和年前预计140gw下滑18-25gw。觉得短期产业、光伏股票可能会出现黄金坑，短期承压会促进产业链成本下降，加速光伏平价，疫情后可能形成V型、U型底。
总体来看hit发展速度很快，2022年占比10%达到14.4gw，2015年占比15%达到52gw，未来十年市场空间突破1000亿，符合增长29.3%。总体来看是快速增长，是根据市场变化趋势增长，perc也是18、19增长明显，突破瓶颈后有爆发增长。
大概效率来看hit去年达到22.8-24%，hit量产效率来看还是领先地位，今年可能达到25%，perc电池可能达到23.5%。由于投产时间不一样，目前实验室效率很高大部分达到24%，量产效率约23%。未来新产线投9bb、mbb、swct大概率超过24%。
目前实际hit产能4gw，号称产能超过20gw，山煤一家超过10gw。各家设备也有停产、满产不同情况。总体来看成规模的企业没有看到，希望今年有所突破，达到500mw、1gw级别量产。
目前设备国产化、银浆靶材核心耗材国产化都有突破，钧石能源已经可以支撑量产效率达到24.2%，理想实验室效率达到25.1%是个方向。迈为自主自主研发，给通威布局交钥匙工程，捷佳目前布局环节比较多。金辰也在做，现在国内上市公司等优秀企业持续加入。
下游定价来看，异质结还是新产品高端市场定价，松下组件价格10-30元/w，比较贵主要也是面对屋顶等需求市场，总体来说在2-4块左右。定价高主要原因：
1）本身产量低定位高产品，主要市场在日本、欧洲、美国，三个国家价格敏感性不高产品质量要求高，售价相对比较高。
2）受制于厂家规模，电池成本高、售价高，新入局厂家产品不稳定，目前主要松下、hevle、rec、上澎、钧石量产稳定，其他暂时难以大规模满足客户需求。
趋势来看异质结具备降本空间，基于2020年一季度硅片价格测算，hit没有gw数据，测算各其他成本和perc成本一致。算下来电池在22-23年和perc接近，基于mbb多组栅组件，2020年会组件端优先电池端，总趋势来看有追涨趋势。
1）电池效率方面，hit效率从2019年22.8提升至26%，perc从2019年22.3%提升至23.5%，perc现在有22.7%等电池单入库大部分在22.5%左右，传统perc可以提升效率到23.5%左右。
2）低温银浆去税价格6.2元/g到3.5元/g，实际批量生产低温银浆成本可能会接近高温银浆，高温银浆3.89元/g到3.5元/g。用量也在趋势下降，hit用量可从250mg降低至65mg，perc100mg降低至60mg，现在70-80mg左右。
3）硅片n型从150μm降到120μm（2023），p型170μm从2.76元/片降低2.14元/片。
4）初始设备投资hit可从10亿降低3亿/gw，perc3亿降低2.5亿/gw。
电站gw级别测算，未来hit电池度电、电站收益领先perc。假设条件用领跑者计划用200mw规模对比测试，假设非组件成本保持2元不动。按平价上网测算上网电价3毛5，折现率8%。同等规模下perc比多晶多3%发电增益，perc双面hit多8%，hit多10-20%。异质结总发电量是要多的，收益情况在2022年以后逐步体现优势。
价格持续下降，中短期中高端定价，长期或将低于perc。Hit效率有成长空间，预计未来更多厂商进入价格下降，2022-2023年后电池售价和perc接近、组件低于perc。
设备方面，硅片方面晶盛、京运通、上机。捷佳、迈为、帝尔、金辰几家公司很明显是跟着电池一波带起来的，技术更迭会培育很多优秀企业。电池/组件企业包括通威、隆基、爱旭、润阳、晨宇等，耗材企业包括赛伍、福莱特、帝科等。hit未来空间十分广阔，现在设备公司都在做，还没有一家很确定设备拿出，如果有一家企业突破未来想象空间很大。Hit比perc投资提升2倍以上，估值预计也会提高2倍以上。
五、高峰对话环节
HBC未来发展空间如何？要是发展它损失双面是否值得？
金屹：HBC在100mw小批量做到25.3%，现在hit中威产线看到24.5%，成本远低于8毛钱。HBC成本非常高，比如多晶比单晶多3毛，简单算异质结比单晶多3毛，规模化以后争取高1毛甚至低于perc。目前资本市场关注度高，热度从去年到未来12个月异质结备受关注，但过了时点以后是否有新技术资本市场没有耐心，因此要加快时间，HBC要等一等，我们HBC叠层同时在做，叠层看到27%以上效率，双叠层30%以上效率，现在还没那么快，但从成本上讲效率和成本能平衡，叠层机会更多一些。
HBC觉得肯定是有市场，后面hit做8毛钱左右的电池，在HBC约25.5%做出来卖1.3元、加5毛钱上去，在欧洲和日本市场，在全世界有5GW顶级高端市场。我们和松下交流，他们本来买我们设备后期谈成股东，他们比较关注HBC。他们组件大概在5-6毛钱左右，一直都是23%左右效率，如果达到25.5%效率，会把sunpower最高端的市场占据。HBC就是用在日本、美国、欧洲的屋顶，产品一致性好，不是直接卖组件，是跟整个家庭系统打包来卖，就不显的组件那么贵了。
徐昕：异质结未来最难提高的是电流，做到24%以上，三个参数中开压、填充都不是最大挑战，电流最难，HBC能够实现异质结电流继续提高，因此大家对他也有热情，未来技术也会被大家深入研究。牺牲双面率会必然有得有失，异质结根本优势还是在于对称性，是目前电池中对称性最好的，所以应用场景允许下异质结应该考虑双面去做，如果下游有限制只能单面，HBC可能会是更好选择。
叠层电池怎么看，太阳光变化会对效率有多大？
朱家臻：叠层我们做的早，16年和斯坦福和桑那州立合作，用我们衬底在上面叠做到了23.6%，创造美国记录，今年最新已经突破27%，衬底是22%异质结电池，如果用目前高效衬底容易突破28%。无论哪种技术更重要是载体，我们过去做工厂的经验，面对不同客户应用场景不同需求，需要把技术转化成产品。
周浪：关于叠层电池光变化问题，之前法国专家研究过，太阳光变化衰减不会超过温度的衰减，只要光谱没有太差，叠层电池有还是会有高端市场。
异质结对市场来说盈利能力如何？
朱家臻：异质结对于产业的投资人来讲，不仅仅是技术方向，更是一个可以盈利的产品。做异质结很早的比如说三洋，付了很多学费也做了很多探索，切身感受还是要把他做成产品。异质结贵也有其附加值在，我们在美国做了很多工商业屋顶，世界上还有很多系统电价高的应用场景，有些市场对组件价格没有国内电站市场那么敏感。
目前成本如果异质结可以做成20美分甚至更低，与PERC保持成本5%差异。在世界上寻找一些高电价的市场是完全可以卖出去的。欧洲、日本对功率高的双面组件有10%-20%的溢价很愿意接受，美国30%可能更高。
国内也有一些应用场景，比如面积比较局限的屋顶，追求高发电量应用，完全可以支撑1GW级工厂卖产品，并且能赚到钱。异质结很难一夜间有很大变革，会逐步找到细分市场，异质结很多地方还没有仔细去深挖，还有很大降本空间。
电镀未来在无掩膜等技术实现后是否还会有机会？
徐昕：我从11年开始做异质结，14年以后国电做异质结，16年在中智做160mw产线。在最早没有技术参考下，我们根据自己理解，选择捷佳/光伏清洗做前道，半导体cvd、pvd做中道，pcb印刷电路板工艺做后道，形成了国内第一批异质结流程。我们做金属化天然选择电镀，我们觉得异质结要提效降本，电镀工艺能够同时满足两个要求。
提效方面，第一因为金属化用的银其实是非纯银是成银浆，可能钴含量90%左右，电导率比不上纯铜，导电性上电镀会比银浆印刷要高。其次我们铜做工艺要黄光的曝光，高宽比可以比较随意，他的高宽比比较随意，不像现在丝网印刷高宽可能会受限制，铜可以无限叠高。对于光伏线宽来说，是比较粗糙简单支撑可以实现。降本方面，铜要比银要便宜，所以我们就走了这个电镀工艺。2014年左右，我们也能够做到接近22%水平，后来被solarcity评估完以后整体收购设备、知识产权。
我们最大感受是，镀铜工艺流程相对比较复杂，镀铜需要做黄光区。电镀问题也在于没有成熟设备可以配套，后来电池片比较小125需要每一个电池上形成电流输入和导出，要导流能导入、出来要断开，点本身还要反复清洗，所以花了很多功夫，对自动化要求也比较高。电镀工艺会带来两个问题：一是工艺很长，电镀整体细分要十几步；二是干膜，省了银浆但是要增加工艺，需要干膜做掩膜，因此成本没降多少，但是良率控制上增加难度，干膜碎屑很难处理。
但是现在连钧石等到18年开始转向银浆，主要是因为传统perc电池的nbb技术成熟，给异质结带来了出路。最早单片单耗m2尺寸350mg以上，双面电池没法降低耗量，但是nbb导入后浆料降低一半150-200mg之间。对比优势就比较明显，原本觉得铜效率高、良率略低，良率控制好成本会有优势，现在银浆成本下降一半，现在自然会选择银，未来也会有nbb、类似swct技术可以继续降低银浆耗量。
但是铜未来也有前景，一是异质结未来要继续提高效率，铜的电镀工艺来说铜的物理特性、栅数天然优势，追求高效铜工艺优势会明显；第二是2050年可再生能源光伏40%份额，目前全球银储量没法供给银的需求，需要其他技术局部替代银，未来铜或者电镀也会有优势。现在很多国外技术研究简化铜制程方法，可以去掉掩膜，未来发现经济简化方式可以突破，铜的竞争优势又会重新体现。
靶材方面未来掺其他金属元素的应用前景如何？
陈明飞：对异质结电池来说，如果用普通的氨基酸的话，针对平板显示导电性要求高。要是做到异质结还要考虑光的特性，还有一种有掺钨、钛、镐元素，几个元素相比以前掺硒有优势，原子半径更接近金属银，会导致它光透率更高，对电流提升明显。但是掺杂后也会有局限性，比如迁移率、透过率对应晶体特性，未来镀膜方式会有限制，异质结对温度有限制200度以下低温制程，单纯pvd镀膜间隙分析会比较差，有些材料是希望少掺杂提高光透过率。
我们有很多选择，pvd、rpd都有不同问题，要做一个平衡。不同掺杂、工艺都要改变，掺杂越低靶材导电性变差，靶电压升高后镀膜粗糙度很高，简单检测可能测不出来。平板显示中发现靶电压提高10-20v，膜粗糙性会有变化，低温烘烤会有残留固化剂等，和银浆接触特性也会有变化，微小的粗糙的变化会造成填充因子会有很大的差别。
做银浆来说技术中主要碰到的问题会有哪些？
邹敏昌：我们最早是从2005年开始做低温银浆，触摸屏上面用银浆，触摸屏上面也有Ito层，银浆是低温烘干就是热固化，用固化剂在180-200度左右交联反应，形成坚固不可逆的薄膜，然后用热固化作为连接剂和银结合在一起。2018年我们接触hit电池，当时想到了ito和银的欧姆接触和触摸屏有雷同，当时我们研发以后测试效果还可以。理论上来讲的话银浆难度不是很高，关键是ito层很薄，ito只有50-100nm左右、比较脆弱，银可能会毁掉ito层，溶剂选择需要很小心。
现在银浆有几个重点地方：1）Ito层跟银之间的欧姆接触要解决，银浆是很好导体，ito层是类似半导体材料，导体和半导体之间电子跃迁要考虑，否则接触电阻比较大。
2）本身银浆体电阻决定整体导通，我们现在引入nm级别低温固化银浆，形成200度低温烧结过程，nm银在一定催化下能够烧结成较好连接导体，明显能看到效果。
3）降低银含量的问题，导电镀铜就是在说银耗量很大，我觉得不用担心，因为银可以反复回收利用。降低成本及银浆银含量，同样保持导电性情况下是我们技术开发重点。
那么另外一个第三个重点就是在一个降低银含量的问题。当然我们一直在说打电镀铜，银看起来是一个贵金属，而且可能是银的就耗量太大，将来会枯竭，实际上我觉得不用担心，因为银它是可以回收重复利用的。那么在降低成本就银浆的银含量里面，我们在考虑同样的保持它的导电性的情况下，降低它的银含量，这些是我们做银浆技术开发的重点。
电镀方面干膜做的优势在哪里，和目前银浆相比会有多大差异？
徐昕：赛昂做电镀是2014年价格体现和现在不同，现在比较成熟应该看钧石。目前如果镀铜在整线良率控制比较好的情况下，比不过通威现在良率98.5%，镀铜良率97%会有1-2个点的差异。如果银浆用nbb做到180mg，镀铜成本和银浆差不多持平。
金屹：nbb来了以后我们镀铜停了一半，原来500mw都是镀铜，现在我们拆下一半掩膜显影设备等，剩下一半还留着，最近供货了部分10-15mw的量。价格我们比银低了2分钱，成本目前能力来讲稍微便宜一点、非常接近。这次交的订单效率比较低，还留了部分高效电池。330、335的配型，我们现在156可以做到23.8-24%左右。从长期来讲我们不会再扩了，铜200-300mw会长期技术储备，我们做了2-3年也有稳定客户在谈。硅片厚度上我们铜做140没问题，再薄一些120也没有问题。
我们210的电池片厚度什么情况，中环大部分是180μm厚度供应210？ 变大了以后均匀性怎么样？
金屹：厚度可以做到140μm，180μm主要是perc，我们来讲要150μm上下，后面基本都是150μm上下。210我们还没有大批量，现在还说不上良率，现在载板没有做宽。但是难度问题也不大，原来12x12会变成10×10，后面几代要推13x13的。总体腔体载板的片数变少了，但是综合受益是提升的。
变大以后均匀性上问题，我们在做18x没有问题，210我们也还在做，但肯定不如目前好。我们也觉得210没这么快，半年一年也不是问题，我们没有高温工艺、没有topcon等问题，异质结突破210是必然的。核心要点】
1、异质结目前研发效率记录汉能25.1%，量产效率记录rec24.5%。预计国内量产水平今年能做到24%，明年达到24.5%，未来将达到25%以上。
2、设备投资成本是影响hit产业化关键因素，目前1gw投资perc1.5-2亿，Topcon2-2.5亿左右，异质结国产目标5亿，未来需要低于4亿以下才能体现成本优势。
3、未来异质结电池成本、良率继续提升需要基于gw级别量产线，预计19-21年处于探索期，产量份额1-3%；22-23年竞争期，份额5-10%；24年以后将迎来成熟爆发期。
4、MBB技术支撑银浆耗量显著下降，从350mg下滑至150-200mg，SmartWire技术将进一步降低至150mg。目前电镀铜性价比相对较低，但未来无掩膜技术突破后铜仍将具备一定优势。
一、晶体硅异质结太阳能电池的机遇与挑战
沈文忠 上海交大太阳能研究所所长
基于Perc优化技术目前转化效率能做到23%，下半年达到23.3-23.4%，24%以上会比较难、需要依靠钝化接触技术。每年规划增加0.6%，2030年预计能达到30%转换效率。单层晶硅理论效率29.4%，量产做到26%差不多，30%以上要看异质结叠层电池，也是大家看好异质结重要原因之一。
电池不光要比电池效率，更重要还要比开路电压，金属钝化很好可以提高开路电压，异质结非晶硅、钝化可以获得晶硅电池产业化最高开路电压730mv，传统perc电池690mv，topcon略超700mv。个人认为异质结转化效率今年目标24%，明年24.5%，未来要到25%以上。
Topcon现在作为异质结竞争对手，即是隧穿氧化钝化接触。topcon现在记录电压可以做到725mv，效率能做到25.7%，主要是对电子选择性技术。现在基本认为lpcvd是目前唯一能产业化技术，现在国内也有很多在做pecvd开发但还没有产业化。lpcvd中来去年做到23%，今年预计23.5%；林洋23%以上；天合记录24.58%，开路电压716mv，量产水平23.05%。pecvd方案产业化还没有，国内是金辰、国内外是MB、SERIS合作在做。
异质结是对电子控制全面选择性，早期铝背场正面钝化；perc是背面电极钝化；topcon在电子选择性电流钝化，但控制选择性没有实现；异质结就是所有都实现钝化，现在世界纪录25.1%，低于topcon25.7%主要是电流薄弱，非晶硅寄生吸收比较大。国外现在rec引进mb技术，俄罗斯等国家都有规模不大。国内汉能解散后分散到全国各地团队在做，很多家gw级准备，现在大尺寸记录是汉能创造的25.1%。
异质结还有问题是效率目前可以做到23.7%接近24%，但是分布情况不好。钧石去年平均可以做到24%，但是分布情况还是非常宽需要改进，否则产业化的成本问题很难克服。中智也做的很早，在白城做了大规模领跑者计划，测试报告中发现异质结电池发电量高于其他电池8%以上。
个人觉得制约异质结规模因素几个方面：
1）技术成熟度：生产工序少但是良率很低和perc差距大、效率分布很宽，还要面临大尺寸硅片的调整；
2）设备投资成本：进口设备8-9亿/gw影响异质结产业发展，1gw目前perc1.5-2亿，Topcon2-2.5亿左右，异质结国产目标5亿、未来可能需要小于3亿，最终比的是度电成本异质结可以有20%溢价，设备溢价20%未来可能3亿的目标。
3）重要辅材价格：未形成规模效应价格偏高；
4）市场接受程度：双面发电、弱光性能好能否多卖钱，现在双面发电背面都是附送，主要都是正面工艺。
异质结2019年-2021年是试水期，今年估计最多产出1gw，明年产出2-3gw；真正差异化竞争在2022-2023年，市场份额5-10%；成熟爆发期4-5年以后，就是认可20%以内的成本溢价。Topcon和异质结对比，topcon和perc兼容性好，国产化topcon远远走在异质结前面，国产lpcvd做的很好、很便宜，设备能做到2亿/gw且兼容大尺寸，但是只有一面钝化接触、不利于薄片化。hit缺点最大是设备投资贵，但是正背面全面钝化接触、低温工艺发展空间大，投入生产的点各个企业有自己标准。
异质结被看好是因为其是下一代高效电池的基石，下一代技术效率可以实现26-27%，此外叠层电池可以做到30%以上，单层晶体硅理论极限效率29-30%，钙钛矿理论极限31%现在可以做到25.2%，叠层电池理论极限效率43%空间非常大，市场预期未来可能做到30-35%。国外有企业2018年做到28%，今年下半在欧洲推进250mw叠层产线，明年看能否出量产水平信息，现在记录是29.6%。
异质结还存在其他问题，主要是非晶硅带隙比较小，导致严重的光学寄生吸收，限制电流密度提升，电流密度只有36，学术界还在探索寻找接触钝化材料，现在只能用n型过渡金属氧化物来代替。还要再保证钝化效果同时降低接触电阻，要求非晶硅膜厚5nm才能有好钝化效果，但是接触电阻又会大，因此异质结填充因此相对差一些，也在探讨寻找其他材料局部替代非晶硅，现在是选择n型硅上做非晶硅本身膜钝化再加上金属氧化物做到23.5%。未来可能需要适当改变一些非晶硅膜使得电流开压能保持700以上。非掺杂异质结电池也有很大潜力。
此外异质结技术使得晶硅太阳电池薄片化成为可能，硅异质结电池效率不随硅片厚度减薄而降低，新型金属化技术有利于薄片化，薄片化有利于背面结电池。硅是间接半导体，理论上大家公认硅100μm够了，50-80μm是电池效率最高点，我们通过证明30μm可以充分吸收全部太阳光。硅片柔性化也是下一个方向。
二、通威太阳能硅异质结shj太阳能电池产业化项目进展
刘正新 中威新能源技术总监
我国起步异质结比较晚，日本最早异质结发明上世纪90年代初，我国最早2007年中科院研究生院报道，得到实质发展金太阳项目后国家对太阳能发展潜力认识清楚，2012年启动863计划项目，国家资金比较充足研发投入大，启动了2个mw级别项目，一个是常州天合牵头（孵化了中威新能源和东方日升），一个是超日王文静负责（中智）。天合团队和中科院上海微系统所建立联合实验室，有实质性2mw的中式研发平台。
11年5月份中科院上海微系统所发展，2012年3月最早做电池，刚开始不到12%很快做到23%以上，2018年5月和通威产业化合作，经历了8年时间，在很多企业合作机制下促成。16年在上海开了学术论坛，之后很快到23%以上转化效率，中式实验室一天做几百片，证明有能力做技术基础，连续跑了一个月。2018年开展国际研讨会，学习消化国外技术，汉能23.7%转换效率获得新突破。19年11月我们在成都通威做了第二届会议，汉能25.1%的效率记录和世界记录持平。
我国最早hit效率做到17.3%，22.5%、23.2%是我们的，24.8%、25.1%是汉能的，我们起步差十几年，现在看水平点上还有5年差距，在更高效的hbc、叠层电池方面我们还是有差异，技术上我们突破比较快。
中威2018年投资还是比较早，投资考虑引入上市公司机制做了合资公司，三峡资本清洁能源上投资很大，通过通威的管理和行业发展势头，加上微系统所技术，支持形成技术+管理+品牌态势，有了这个基础以后在合肥引入迈为的线。我们是完全在通威的大品牌下一个法人做的，没有其他问题。
项目发展很快，2018年5月签约，公司7月注册完成，11月份项目奠基，19年5月设备进场，理想等设备厂付出很大时间很近，6月电池出片。当时成都建成两条线200mw，一个是比较成熟的国外线作为base，一个新上的线尽量国产设备或国产化，再加上合肥250mw国内产能规模最大，基本满产满销，行业领先。
合肥起步晚，目前基本同一个水平，研发早就突破24%，更重视生产数据，现在23.5-23.7%之间。我们分步也没有大家想象那么差，perc基本上在3个p之间，我们异质结好的也做到3个p之内，分布不是问题质量完全可以控制，合肥做了很多在线监测还可以更好。去年电池7、8月份做出来测效率23.6%，今年1月测试24.05%，我们现在目标要把产业化线效率做上去。
厚度上通威整体定位开始150μm，电池厚度130μm，现在130μm起点已经在成都完成了中试和大试，现在关键看组件随时可以上。可靠性方面通威组件都通过了，我们在上海有积累投了就直接过了，在客户端做的都通过了。合肥、成都都ctm都做到100%以上。我们电池片和国外开放合作，我们的蓝膜片送到国外做到电池效率做的更高。
我们整体定位异质结电池要发展要面对perc竞争，一定要是效率领先保持1-1.5%以上，要到2%溢价空间就比较好给客户带来受益，如果perc今年做到23%我们一定要做到24.5%，perc要做到23.5%我们要想办法做到25%；A级品率98%以上很重要；产线规模化才能有效益；材料、装备一定要国产化，国内光伏产业成本上一定比世界水平领先很多，按国外理念设备跟不上的。
三、钧石能源异质结GW级生产装备
金屹 钧石能源有限公司战略市场副总裁
钧石能源做薄膜很多年，11年开始做异质结装备，现在也自造电池目前600mw产能，计划要做到gw级别有竞争力。我们2005年开始做硅基薄膜太阳能工艺装备，11年开始立了异质结、chs两项，最终异质结技术hdt实验室建起来，装备经验技术研发作为方向，2012年自己做出装备，14年达到21.5%效率，16年开始做了100mw量产线效率22.5%，目前改造成二代线研发中心效率26%（结合HBC）。18年莆田工厂都做半片效率平均24.1%最高24.6%。
我们走了两条技术路线，上面是低温路线，下面传统高温路线perc、topcon、ibc。我们hdt一代技术投入量产线做到24%以上平均效率；二代线做叠层结合钙钛矿技术在做，内部实验数据超过27%；三代就是30%以上双叠层技术。
钧石主要做三件事，第一做先进技术研发，把专利ip全球保护；第二主要主要做装备开发销售，核心装备我们是pecvd和pvd；第三工程量产能力，我们做完以后在工厂做500mw试验线，我们不做制造也可以整厂输出。
目前我们四个点，泉州是我们十几年研发中心、创新中心；晋江都是产线一代、二代高效都是晋江完成；莆田是量产线，下半年我们在现有500mw基础上再加500mw做到1gw，预计使用166，硅片厚度在140-150μm。这几年我们在设备、整线、量产都有不少经验，量产速度和市场反馈效果大超预期。
核心设备我们pecvd是在日本做的。2019年6月之前主要还是铜栅为主，觉得更简洁工艺流程、薄片化、柔性化应用。现在铜栅、银栅两条同时在跑。银栅是去年下半年开始发现mbb路线大幅降低银栅用量，之前5栅350mg，现在150mg耗量。
大家比较关心分布，目前分布还比较散，但是基本上效率24%以上占80-85%，我们发现之前一条产线接30-80mw，不长期开分布问题会比较大，后面接了几个百mw订单，稳定性也越来越好，现在基本3-4个p左右，我们现在效率24.1%。
我们现在市场销售面对最大问题是价格问题，效率提升成本是可以显著下降的，要做到这些成本需要市场5-10gw的量，供应链、制造稳定性和市场订单对成本下降有巨大作用，我们做电池、组件，72型m6、210组件我们都在做。
成本解析：
1）现在非硅成本0.32元/w（我们觉得能实现的gw级工厂）；
2）国产银浆已经大批量使用，国内试了三四家，有一家接近海外水平，大规模应用后成本有较大下降空间；
3）m2电池片银浆单耗实现150mg（之前160-180，最近大批量订单和客户磨合做到150），m6单耗175mg；
4）量产150/140μm硅片（500mw线一开始是150目前在做140），120/130μm硅片正在导入（在实验最低做到90，国家科研院所军工要求90，现在我们控制100-110，量很大8mw最近在供）；
5）g12可以薄片化，中环切割140μm没有问题，hdt产线试制没有问题；
6）单体hdt车间最优规模在1-2gw（我们认为1gw才能实现相对较好，现在500mw不足以实现成本优势），人工及水电成本优于perc。
尺寸方面，我们腔体比较大，和中环做210小规模做没问题、还没有量产。下面产线基本交付166。现在产线一定要接近18x和210,按166来算140片。11年开始我们实验室做出20%以上效率，我们17年左右pecvd平板式热丝线8x8，现在在莆田量产线10x10版型，最新在谈的新产线12x12。12个月时间我们产能利用率提升50%，成本大幅下降，12x12出来肯定会超过之前数字。
Pecvd我们做了5代，后面第6代144片一定能成熟准备交付，预计3-4年我们认为要到13x13，在寻找15x15方向，异质结成本降低和腔体能不能做、规模化很重要。
Pvd我们主要是双旋转设计、靶材利用率比较高80%，靶材比较贵后续利用率希望继续提高。
发电数据方面，我们算20年发电量，一类地区多9.2%发电量倒推回来，一类地区异质结1.8元对应perc1.32元，1.5元perc对应异质结2元，我们现在也在按照这个价格区间在做，现在1.8元还没有做到，但后续2gw产线实现后应该没问题。
异质结叠瓦组件我们和行业内两家最大中环和赛拉弗都有尝试，效果不错，早期做的时候接触多，异质结相对来讲瓦数争议不多，现在一年多无损切割、我们切割方面摸索后争议还是比较明显。
总结来看，我们认为异质结进入gw级别扩张时代，我们在谈的企业、组件订单大多gw，部分大企业目标都是10gw扩张。我们也是经历了一代代量产，从100到500mw，很多客户对我们gw级别能力比较信任。现在看pecvd、pvd匹配166、18x、210硅片相对来讲一直比较容易实现，我们凭借腔体优势，166已经比较成熟了，210在大腔体还会持续做。钧石产线是26%、30%效率通用平台，意思是我们在设备提供上面会留一些接口，30%+是双叠层钙钛矿空间，我们自己摸索空间会预留在里面。
四、面向量产效率24%的异质结电池技术
王文静 中科院电工研究所太阳电池研究室主任
截止2019年全球各单位得到比较高异质结效率，最高是汉能25.1%，重要性不光在于数字，而是在于常规n型电池片+国产化设备创造的，有些记录是在小的硅片上用特殊实验处理得到的，这说明异质结量产化效率很有可能到25%。
19年底20年初量产化hjt销量接近24%，已经出现了三种技术支撑：
1）rpd镀tco：去年9月晋能报告比较结果rpd实例，其他条件相同下rpd效率比常规pvd高出3%，去年底至今pvd也有进步包括靶材等方面，也接近rpd；
2）mbb：9组栅、多组栅技术，多组栅技术效率提升较高，现在MBB去年底今年初很多企业提升至23.8%，REC通过SWCT可以达到24%效率；
3) 光注入增效：17年德国、日本共同发现规律，5、9组栅两组样品做完后通过光注入加温处理，越低效提升效率越高。
RPD原本问题在于日本住友公司设备产能较低，靶材用在腔室里，双面需要拿出来再镀另外一面。现在捷佳合作以后设备进行改造，变成4个靶位，生产效率每小时提高至5500片。然后捷佳又做了二合一设想，pvd和rpd合一起，下镀膜是rpd上镀膜pvd，免得拿出浪费时间提高生产效率。
光注入增效技术是2017年日本三洋科学家到欧洲合作，发现加温+光照可以明显提高效率，比单纯加温效率提高。国内18、19年都在做相关实验，有设备厂家介入变成量产设备，迈为、科隆威等做金属网带式设备，金晟阳光和捷佳用陶瓷辊道、石英磨砂管做的设备可以提供给厂家。
我们也通过对比实验，测试光注入看是否光老化（光衰），我们对比实验得出结论：
1）无论是效率比较低的5组栅，还是效率较高的多组栅，在原来基础上效率都有提升；
2）效率提升中电流没有太大提升，主要是开压、填充因此有较大提升；
3）效率比较低光注入工艺提升填充因子较多、开压次之，效率较高的9组栅电池提升开压高、填充因子次之。
衰减方面，如果没有光注入的在光照后，不仅无衰减、效率还有提升。如果先做了光注入效率有提升，如果再进行光老化，发现效率提升不高，结论是：
1）光照、加温条件无论是否处理都可以提升效率；
2）100kwh时间下不但不会出现光衰、甚至可以提升。中智18年加上mbb+光注入退货工艺后批次平均可以达到24%，最高24.3%。我们觉得加上多组栅、光注入的技术可以使得现有产线达到24%水平，浆料也可以下降从300mg下降到220mg，目前达到150mg。
设备方面近几年也在连续下降，17年12亿/gw到19年6亿/gw，现在肯定达到更低，2020年底可能达到4-5亿。设备可降价主要由于：
1）现在异质结电池工序少（加上光注入5道工序），设备数目少、自动化难度都会下降；
2）5个工序上所有设备都有大量设备企业投入竞争，就会有价格优势；
3）异质结起步阶段就有大量国产设备介入，这在以前各种技术中比较少见，之前主要是梅耶博格等国外主导、国产跟上，异质结现阶段很多国产设备多不亚于进口，压低进口设备高价阶段。
成本方面，耗材上在mbb的9组栅、12组栅浆料可以下降到150-200mg，如果用swct继续可以下降到80-120mg，大幅降低电池成本。电极栅数变细电阻率会提升，如果多组栅技术缩短栅线长度可以降低电阻，这也是多组栅对异质结电池效率提升更重要原因。
镀铜栅线可以很细同时电阻低，但是现阶段由于银技术mbb导入以后银浆耗量下降，现在镀铜技术铜材料便宜但是工艺本身贵，因此这一轮异质结电池镀铜工艺优势不突出，但是镀铜也没有放弃，欧洲去年有大量企业研究，有新技术去年9月说不用光刻掩膜板，在ito上直接丝网印刷、硅阻挡后光诱导就可以做比较好的电极，效率提升。
靶材方面可以降低成本，因子用量比较大，现在占成本比例虽然不大但是未来有降价空间，现在用新技术azo替代ito，azo问题是迁移率低，电导率低，就要镀膜比较厚正表面容易吸收，现在背表面azo可以替代ito。正表面方面，梅耶博格去年提出设备hit2.0，就是前表面用部分ito，外面再加上氮化硅，效率提升了还可以降低成本。
五、异质结产业发展现状及产业链投资机会
郑海军 三峡资本控股有限责任公司投资总监
三峡资本15年3月成立，注册资本50亿是三峡集团主要运作平台，资产管理超过300亿基金规模超过200亿。主要做清洁能源产业链，专注清洁能源领域新能源、新材料、新技术投资，重点投资高效太阳能电池技术、高端装备及新材料、分布式光伏。
能源结构方面，光伏发电可能成为第一大电力来源，2040年非化石能源可能占比达到25%。可再生能源中，水电、核电几乎不增长，光伏、风电2040年有望达到15%，光伏目前占比1.8%左右，预计2050年全球装机占比27%成为第一大电力来源。
总体来看行业短期承压，长期向好不会改变。我们预测谨慎情况下今年115gw-122gw和去年持平，悲观可能90gw，中性持平和年前预计140gw下滑18-25gw。觉得短期产业、光伏股票可能会出现黄金坑，短期承压会促进产业链成本下降，加速光伏平价，疫情后可能形成V型、U型底。
总体来看hit发展速度很快，2022年占比10%达到14.4gw，2015年占比15%达到52gw，未来十年市场空间突破1000亿，符合增长29.3%。总体来看是快速增长，是根据市场变化趋势增长，perc也是18、19增长明显，突破瓶颈后有爆发增长。
大概效率来看hit去年达到22.8-24%，hit量产效率来看还是领先地位，今年可能达到25%，perc电池可能达到23.5%。由于投产时间不一样，目前实验室效率很高大部分达到24%，量产效率约23%。未来新产线投9bb、mbb、swct大概率超过24%。
目前实际hit产能4gw，号称产能超过20gw，山煤一家超过10gw。各家设备也有停产、满产不同情况。总体来看成规模的企业没有看到，希望今年有所突破，达到500mw、1gw级别量产。
目前设备国产化、银浆靶材核心耗材国产化都有突破，钧石能源已经可以支撑量产效率达到24.2%，理想实验室效率达到25.1%是个方向。迈为自主自主研发，给通威布局交钥匙工程，捷佳目前布局环节比较多。金辰也在做，现在国内上市公司等优秀企业持续加入。
下游定价来看，异质结还是新产品高端市场定价，松下组件价格10-30元/w，比较贵主要也是面对屋顶等需求市场，总体来说在2-4块左右。定价高主要原因：
1）本身产量低定位高产品，主要市场在日本、欧洲、美国，三个国家价格敏感性不高产品质量要求高，售价相对比较高。
2）受制于厂家规模，电池成本高、售价高，新入局厂家产品不稳定，目前主要松下、hevle、rec、上澎、钧石量产稳定，其他暂时难以大规模满足客户需求。
趋势来看异质结具备降本空间，基于2020年一季度硅片价格测算，hit没有gw数据，测算各其他成本和perc成本一致。算下来电池在22-23年和perc接近，基于mbb多组栅组件，2020年会组件端优先电池端，总趋势来看有追涨趋势。
1）电池效率方面，hit效率从2019年22.8提升至26%，perc从2019年22.3%提升至23.5%，perc现在有22.7%等电池单入库大部分在22.5%左右，传统perc可以提升效率到23.5%左右。
2）低温银浆去税价格6.2元/g到3.5元/g，实际批量生产低温银浆成本可能会接近高温银浆，高温银浆3.89元/g到3.5元/g。用量也在趋势下降，hit用量可从250mg降低至65mg，perc100mg降低至60mg，现在70-80mg左右。
3）硅片n型从150μm降到120μm（2023），p型170μm从2.76元/片降低2.14元/片。
4）初始设备投资hit可从10亿降低3亿/gw，perc3亿降低2.5亿/gw。
电站gw级别测算，未来hit电池度电、电站收益领先perc。假设条件用领跑者计划用200mw规模对比测试，假设非组件成本保持2元不动。按平价上网测算上网电价3毛5，折现率8%。同等规模下perc比多晶多3%发电增益，perc双面hit多8%，hit多10-20%。异质结总发电量是要多的，收益情况在2022年以后逐步体现优势。
价格持续下降，中短期中高端定价，长期或将低于perc。Hit效率有成长空间，预计未来更多厂商进入价格下降，2022-2023年后电池售价和perc接近、组件低于perc。
设备方面，硅片方面晶盛、京运通、上机。捷佳、迈为、帝尔、金辰几家公司很明显是跟着电池一波带起来的，技术更迭会培育很多优秀企业。电池/组件企业包括通威、隆基、爱旭、润阳、晨宇等，耗材企业包括赛伍、福莱特、帝科等。hit未来空间十分广阔，现在设备公司都在做，还没有一家很确定设备拿出，如果有一家企业突破未来想象空间很大。Hit比perc投资提升2倍以上，估值预计也会提高2倍以上。
五、高峰对话环节
HBC未来发展空间如何？要是发展它损失双面是否值得？
金屹：HBC在100mw小批量做到25.3%，现在hit中威产线看到24.5%，成本远低于8毛钱。HBC成本非常高，比如多晶比单晶多3毛，简单算异质结比单晶多3毛，规模化以后争取高1毛甚至低于perc。目前资本市场关注度高，热度从去年到未来12个月异质结备受关注，但过了时点以后是否有新技术资本市场没有耐心，因此要加快时间，HBC要等一等，我们HBC叠层同时在做，叠层看到27%以上效率，双叠层30%以上效率，现在还没那么快，但从成本上讲效率和成本能平衡，叠层机会更多一些。
HBC觉得肯定是有市场，后面hit做8毛钱左右的电池，在HBC约25.5%做出来卖1.3元、加5毛钱上去，在欧洲和日本市场，在全世界有5GW顶级高端市场。我们和松下交流，他们本来买我们设备后期谈成股东，他们比较关注HBC。他们组件大概在5-6毛钱左右，一直都是23%左右效率，如果达到25.5%效率，会把sunpower最高端的市场占据。HBC就是用在日本、美国、欧洲的屋顶，产品一致性好，不是直接卖组件，是跟整个家庭系统打包来卖，就不显的组件那么贵了。
徐昕：异质结未来最难提高的是电流，做到24%以上，三个参数中开压、填充都不是最大挑战，电流最难，HBC能够实现异质结电流继续提高，因此大家对他也有热情，未来技术也会被大家深入研究。牺牲双面率会必然有得有失，异质结根本优势还是在于对称性，是目前电池中对称性最好的，所以应用场景允许下异质结应该考虑双面去做，如果下游有限制只能单面，HBC可能会是更好选择。
叠层电池怎么看，太阳光变化会对效率有多大？
朱家臻：叠层我们做的早，16年和斯坦福和桑那州立合作，用我们衬底在上面叠做到了23.6%，创造美国记录，今年最新已经突破27%，衬底是22%异质结电池，如果用目前高效衬底容易突破28%。无论哪种技术更重要是载体，我们过去做工厂的经验，面对不同客户应用场景不同需求，需要把技术转化成产品。
周浪：关于叠层电池光变化问题，之前法国专家研究过，太阳光变化衰减不会超过温度的衰减，只要光谱没有太差，叠层电池有还是会有高端市场。
异质结对市场来说盈利能力如何？
朱家臻：异质结对于产业的投资人来讲，不仅仅是技术方向，更是一个可以盈利的产品。做异质结很早的比如说三洋，付了很多学费也做了很多探索，切身感受还是要把他做成产品。异质结贵也有其附加值在，我们在美国做了很多工商业屋顶，世界上还有很多系统电价高的应用场景，有些市场对组件价格没有国内电站市场那么敏感。
目前成本如果异质结可以做成20美分甚至更低，与PERC保持成本5%差异。在世界上寻找一些高电价的市场是完全可以卖出去的。欧洲、日本对功率高的双面组件有10%-20%的溢价很愿意接受，美国30%可能更高。
国内也有一些应用场景，比如面积比较局限的屋顶，追求高发电量应用，完全可以支撑1GW级工厂卖产品，并且能赚到钱。异质结很难一夜间有很大变革，会逐步找到细分市场，异质结很多地方还没有仔细去深挖，还有很大降本空间。
电镀未来在无掩膜等技术实现后是否还会有机会？
徐昕：我从11年开始做异质结，14年以后国电做异质结，16年在中智做160mw产线。在最早没有技术参考下，我们根据自己理解，选择捷佳/光伏清洗做前道，半导体cvd、pvd做中道，pcb印刷电路板工艺做后道，形成了国内第一批异质结流程。我们做金属化天然选择电镀，我们觉得异质结要提效降本，电镀工艺能够同时满足两个要求。
提效方面，第一因为金属化用的银其实是非纯银是成银浆，可能钴含量90%左右，电导率比不上纯铜，导电性上电镀会比银浆印刷要高。其次我们铜做工艺要黄光的曝光，高宽比可以比较随意，他的高宽比比较随意，不像现在丝网印刷高宽可能会受限制，铜可以无限叠高。对于光伏线宽来说，是比较粗糙简单支撑可以实现。降本方面，铜要比银要便宜，所以我们就走了这个电镀工艺。2014年左右，我们也能够做到接近22%水平，后来被solarcity评估完以后整体收购设备、知识产权。
我们最大感受是，镀铜工艺流程相对比较复杂，镀铜需要做黄光区。电镀问题也在于没有成熟设备可以配套，后来电池片比较小125需要每一个电池上形成电流输入和导出，要导流能导入、出来要断开，点本身还要反复清洗，所以花了很多功夫，对自动化要求也比较高。电镀工艺会带来两个问题：一是工艺很长，电镀整体细分要十几步；二是干膜，省了银浆但是要增加工艺，需要干膜做掩膜，因此成本没降多少，但是良率控制上增加难度，干膜碎屑很难处理。
但是现在连钧石等到18年开始转向银浆，主要是因为传统perc电池的nbb技术成熟，给异质结带来了出路。最早单片单耗m2尺寸350mg以上，双面电池没法降低耗量，但是nbb导入后浆料降低一半150-200mg之间。对比优势就比较明显，原本觉得铜效率高、良率略低，良率控制好成本会有优势，现在银浆成本下降一半，现在自然会选择银，未来也会有nbb、类似swct技术可以继续降低银浆耗量。
但是铜未来也有前景，一是异质结未来要继续提高效率，铜的电镀工艺来说铜的物理特性、栅数天然优势，追求高效铜工艺优势会明显；第二是2050年可再生能源光伏40%份额，目前全球银储量没法供给银的需求，需要其他技术局部替代银，未来铜或者电镀也会有优势。现在很多国外技术研究简化铜制程方法，可以去掉掩膜，未来发现经济简化方式可以突破，铜的竞争优势又会重新体现。
靶材方面未来掺其他金属元素的应用前景如何？
陈明飞：对异质结电池来说，如果用普通的氨基酸的话，针对平板显示导电性要求高。要是做到异质结还要考虑光的特性，还有一种有掺钨、钛、镐元素，几个元素相比以前掺硒有优势，原子半径更接近金属银，会导致它光透率更高，对电流提升明显。但是掺杂后也会有局限性，比如迁移率、透过率对应晶体特性，未来镀膜方式会有限制，异质结对温度有限制200度以下低温制程，单纯pvd镀膜间隙分析会比较差，有些材料是希望少掺杂提高光透过率。
我们有很多选择，pvd、rpd都有不同问题，要做一个平衡。不同掺杂、工艺都要改变，掺杂越低靶材导电性变差，靶电压升高后镀膜粗糙度很高，简单检测可能测不出来。平板显示中发现靶电压提高10-20v，膜粗糙性会有变化，低温烘烤会有残留固化剂等，和银浆接触特性也会有变化，微小的粗糙的变化会造成填充因子会有很大的差别。
做银浆来说技术中主要碰到的问题会有哪些？
邹敏昌：我们最早是从2005年开始做低温银浆，触摸屏上面用银浆，触摸屏上面也有Ito层，银浆是低温烘干就是热固化，用固化剂在180-200度左右交联反应，形成坚固不可逆的薄膜，然后用热固化作为连接剂和银结合在一起。2018年我们接触hit电池，当时想到了ito和银的欧姆接触和触摸屏有雷同，当时我们研发以后测试效果还可以。理论上来讲的话银浆难度不是很高，关键是ito层很薄，ito只有50-100nm左右、比较脆弱，银可能会毁掉ito层，溶剂选择需要很小心。
现在银浆有几个重点地方：1）Ito层跟银之间的欧姆接触要解决，银浆是很好导体，ito层是类似半导体材料，导体和半导体之间电子跃迁要考虑，否则接触电阻比较大。
2）本身银浆体电阻决定整体导通，我们现在引入nm级别低温固化银浆，形成200度低温烧结过程，nm银在一定催化下能够烧结成较好连接导体，明显能看到效果。
3）降低银含量的问题，导电镀铜就是在说银耗量很大，我觉得不用担心，因为银可以反复回收利用。降低成本及银浆银含量，同样保持导电性情况下是我们技术开发重点。
那么另外一个第三个重点就是在一个降低银含量的问题。当然我们一直在说打电镀铜，银看起来是一个贵金属，而且可能是银的就耗量太大，将来会枯竭，实际上我觉得不用担心，因为银它是可以回收重复利用的。那么在降低成本就银浆的银含量里面，我们在考虑同样的保持它的导电性的情况下，降低它的银含量，这些是我们做银浆技术开发的重点。
电镀方面干膜做的优势在哪里，和目前银浆相比会有多大差异？
徐昕：赛昂做电镀是2014年价格体现和现在不同，现在比较成熟应该看钧石。目前如果镀铜在整线良率控制比较好的情况下，比不过通威现在良率98.5%，镀铜良率97%会有1-2个点的差异。如果银浆用nbb做到180mg，镀铜成本和银浆差不多持平。
金屹：nbb来了以后我们镀铜停了一半，原来500mw都是镀铜，现在我们拆下一半掩膜显影设备等，剩下一半还留着，最近供货了部分10-15mw的量。价格我们比银低了2分钱，成本目前能力来讲稍微便宜一点、非常接近。这次交的订单效率比较低，还留了部分高效电池。330、335的配型，我们现在156可以做到23.8-24%左右。从长期来讲我们不会再扩了，铜200-300mw会长期技术储备，我们做了2-3年也有稳定客户在谈。硅片厚度上我们铜做140没问题，再薄一些120也没有问题。
我们210的电池片厚度什么情况，中环大部分是180μm厚度供应210？ 变大了以后均匀性怎么样？
金屹：厚度可以做到140μm，180μm主要是perc，我们来讲要150μm上下，后面基本都是150μm上下。210我们还没有大批量，现在还说不上良率，现在载板没有做宽。但是难度问题也不大，原来12x12会变成10×10，后面几代要推13x13的。总体腔体载板的片数变少了，但是综合受益是提升的。
变大以后均匀性上问题，我们在做18x没有问题，210我们也还在做，但肯定不如目前好。我们也觉得210没这么快，半年一年也不是问题，我们没有高温工艺、没有topcon等问题，异质结突破210是必然的。