投资入门

事件：

英伟达于8月19日发布FY2021Q2财报，单季度营收38.7亿美元，同比+50％/环比+26％；GAAP净利润6.22亿美元，同比+13%/环比-32%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：

1、FY21Q2营收38.7亿美元，同比+50％。

英伟达创立于1993年，是一家以设计智核芯片组为主的无晶圆IC半导体公司，是图形处理技术的市场领袖，专注于打造能够增强个人和专业计算平台的人机交互体验的产品，总部位于美国加利福尼亚州。FY21Q2营收38.7亿美元，同比+50％/环比+26％；GAAP/非GAAP净利润6.22亿/13.66亿美元，GAAP同比+13%/环比-32%，非GAAP同比+79%/环比+22%；GAAP/非GAAP毛利率58.8%/ 66.0%，同比下降1个/上升5.9个pcts，业绩远超预期。营收远超预期主要原因系疫情尚未结束，在家工作、娱乐和学习等线上需求继续蓬勃发展，同时随着季度的进展和商店的重新开放，零售需求的回升，带动游戏和数据中心平台业务收入显著增长，此外Mellanox合并完成，贡献了总收入的14%。

2、游戏与IDC业务实现增长，疫情导致专业可视化和汽车业务下滑。

从业务部门来看，游戏业务营收16.5亿美元，同比+ 26%/环比+24%，占总营收42.64%，主因有：1）随着疫情好转和商店的重新开放，零售需求的回升，iCafes在很大程度上重新开放，在线销售继续蓬勃发展；2）疫情期间游戏的增长突显了全球领先的娱乐形式的出现，每日游戏玩家数量以及在视频游戏上的支出比疫情前显著增长；3）GeForce NOW云游戏服务现已商业可用，除了NVIDIA自己的服务外，全球其他电信合作伙伴都可以使用或即将推出GFN，扩大了使用GeForce的游戏玩家的范围。数据中心业务第二季度收入达到创纪录的17.5亿美元，同比+167％/环比+54％，占总营收45.22%，增长主要受到合并Mellanox的全部季度贡献，以及A100已被所有主要服务器供应商和云服务提供商广泛采用，同时数据中心内的计算和网络连接均创下了同比增长最快的记录。专业可视化业务营收2.03亿美元，同比-30％/环比-34％，占总营收5.25%，移动工作站和台式机工作站均下降，这是由于全球许多办事处关闭，企业需求下降。汽车，建筑，制造，媒体和娱乐以及石油和天然气等行业受到不利影响但公司在诸如西门子，飞利浦和通用电气等医疗保健领域以及公共部门赢得了新业务。汽车业务收入为1.11亿美元，同比-47%/环比-28%，占总营收2.87%，疫情的影响没有预期的那么明显，汽车业务优于公司预计连续下降40％的预期，汽车产量在4月触底反弹，并且6月与梅赛德斯-奔驰达成具有里程碑意义的合作伙伴关系。

3、预计Q3营收44亿美元，游戏与IDC业务继续增长，汽车等望持平。

尽管疫情对公司的专业可视化和汽车平台产生了影响，但随着游戏，人工智能，云计算和自动驾驶机器推动着全球范围内的下一次工业革命，公司处于良好的发展位置。公司展望FY21Q3，预计收入为44亿美元，上下浮动2％。预计游戏部门将比上季度增长25％以上，数据中心将比上季度有中低个位数增长，预计专业可视化数据（Pro Viz）和汽车部门业务将与上一季度持平。GAAP和非GAAP的毛利率预计分别为62.5％和65.5％，上下浮动50个基点。GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为15.4亿美元和10.9亿美元。全年GAAP和非GAAP运营费用分别为57亿美元和41亿美元。GAAP和非GAAP OI＆E的费用均预计约为5500万美元。GAAP和非GAAP的税率预计均为8％，上下浮动1％。资本支出预计约为2.25亿美元至2.5亿美元。

风险提示：客户需求不达预期，同行竞争加剧，技术替代风险，宏观经济及政策风险。

（后附 FY2021Q2业绩说明会纪要全文）

附录：英伟达  FY2021Q2业绩说明会纪要

时间： 2020年8月19日

出席： 

Colette M. Kress     执行副总裁兼CFO

Jen-Hsun Huang     联合创始人、CEO、总裁兼董事

Simona Jankowski    VP of IR

Colette M. Kress

第二季度是另一个非同寻常的季度。世界继续与COVID-19疫情作斗争，我们的大多数员工继续在家工作。但是通过团队的敏捷性和奉献精神，我们成功地将Mellanox整合到了NVIDIA中，同时也取得了非常出色的业绩。收入为38.7亿美元，同比增长50％，环比增长26％，大大超出我们的预期。

从游戏部门开始。收入为16.5亿美元，同比增长26％，环比增长24％，大大超出我们的预期。归因于跨地理区域，产品和渠道广泛。疫情期间游戏的增长突显了全球领先的娱乐形式的出现。例如，领先的PC游戏在线发行商Steam上的每日游戏玩家数量比疫情前的水平增长了25％。NPD报告说，美国消费者在视频游戏上的支出在第二日历年季度增长了30％，达到创纪录的110亿美元。

NVIDIA的PC和笔记本电脑非常适合现在在家工作，学习和玩游戏的数百万人。疫情开始时，许多零售店都关闭了，需求转移到了在线渠道。随着季度的进展和商店的重新开放，零售需求回升，iCafes在很大程度上重新开放，在线销售继续蓬勃发展。随着学生和专业人士转向基于GeForce的系统来改善他们在家工作，学习和游戏的方式，游戏笔记本电脑的需求非常强劲。我们与我们的OEM合作伙伴合作推出了100多种新型号，重点放在高端和主流价格上。

在高端笔记本电脑领域，我们以GeForce RTX 2080和2070 SUPER GPU InfiniBand提供了无与伦比的表现。我们还通过GeForce RTX 2060首次以低至999美元的价格为游戏笔记本电脑带来了光线追踪。在主流细分市场中，我们将GeForce GTX降低至699美元的价格。

我们的Turing架构势头依旧强劲，该架构可在游戏中提供令人惊叹的新视觉效果，并推动游戏玩家之间强大的升级周期。它的RTX技术将光线跟踪和AI添加到可编程描影中，并迅速重新定义了计算机图形的新标准。DLSS使用Turing的AI功能将帧速率提高了近2倍，同时生成了清晰的图像质量。大片游戏中对RTX的支持不断增长，其中包括超级热门的《死亡搁浅》，备受期待的《赛博朋克2077》以及即将发行的《看门狗》。这些游戏加入了Minecraft和其他支持NVIDIA RTX光线追踪和DLSS的主要游戏。

我们正在进行为期21天的倒计时活动，我们在9月1日进行GeForce特别活动，每一天都彰显GeForce历史上的一年。我们不想破坏惊喜，但我们鼓励您关注。我们对GeForce NOW云游戏服务的吸引力感到非常满意，该服务现已进入第二季度的商业可用性。通过与领先的数字游戏商店（包括Valve Steam，Epic Games和Ubisoft Uplay）的合作，GFN可以为任何游戏流媒体服务提供最丰富的内容。GeForce NOW使配备低功率PC，Mac或Android设备的用户能够访问功能强大的GPU，在云中玩自己的PC游戏库，从而扩大了使用GeForce的游戏玩家的范围。

就在昨天，我们宣布Chromebook现在支持GFN，从而将我们的覆盖范围进一步扩大到数千万用户。除了NVIDIA自己的服务外，全球其他电信合作伙伴都可以使用或即将推出GFN，包括日本的SoftBank和KDDI，俄罗斯的Rostelecom和Beeline，韩国的LGU+和台湾移动。

转向专业可视化数据（ProViz）。第二季度的收入为2.03亿美元，同比下降30％，环比下降34％，其中移动工作站和台式机工作站均下降。由于全球许多办事处关闭，企业需求下降导致销售受到损害。本季度产生负面影响的行业包括汽车，建筑，工程和建筑，制造，媒体和娱乐以及石油和天然气。企业为远程工作者提供支持的举措推动了对基于虚拟和基于云的图形解决方案的需求。因此，我们的第二季度vGPU订单同比增长了60％。

尽管面临近期挑战，但我们仍在诸如西门子，飞利浦和通用电气等医疗保健领域以及公共部门赢得了新业务。我们将继续通过50多种支持NVIDIA RTX的领先设计和创意应用程序来扩大市场机会，其中包括Foundry，Chaos Group和Maxon的最新版本。这些应用程序提供了更快的光线追踪和更快的性能，从而改善了创作者的设计工作流程。疫情将对我们的工作方式产生持久影响。我们未来的收入组合可能会反映企业劳动力趋势的演变，并更加关注诸如NVIDIA笔记本电脑和虚拟工作站之类的技术，这些技术可实现远程工作和虚拟协作。

转向汽车部门。汽车业务收入为1.11亿美元，同比下降47％，环比下降28％。由于疫情的影响没有预期的那么明显，这比我们预期连续下降40％的预期要好一些，汽车产量在4月触底后开始恢复。下降的部分原因还在于遗留的信息娱乐收入的减少，这在未来几个季度仍然是不利因素。

6月，我们宣布与梅赛德斯-奔驰达成具有里程碑意义的合作伙伴关系，该合作伙伴关系将从2024年开始，推出使用端到端NVIDIA技术软件定义的智能汽车。梅赛德斯将利用NVIDIA的全部技术堆栈，包括从核心到云的DRIVE AGX计算机，DRIVE AV自动驾驶软件和NVIDIA的AI基础架构。在汽车中集中和统一计算将使开发高级软件功能更加容易集成和升级。通过空中更新，车辆可以接收最新的自动驾驶和智能驾驶舱功能，从而在每次软件升级时增加价值并扩大所有权。这是汽车行业的转型公告，使传统车辆的转折点成为高性能，可更新的数据中心。随着平台软件内容的增长，这也是NVIDIA不断发展的商业模式的一次变革性公告，这使我们能够建立经常性收入来源。

移至数据中心部门。数据中心由云服务提供商，公共云提供商，超级计算中心，企业，电信和工业边缘组成。第二季度收入达到创纪录的17.5亿美元，同比增长167％，环比增长54％。在第二季度，我们合并了对Mellanox收购的全部季度贡献，该收购于本季度的第一天4月27日结束。非运营商贡献了公司收入的约14％，超过了数据中心收入的30％。数据中心内的计算和网络连接均创下了同比增长最快的记录。

本季度数据中心最大的新闻是我们Ampere架构的发布。我们为团队在发行和推动这一技术奇迹方面的出色执行感到自豪，特别是在疫情中。A100是有史以来最大的芯片，拥有540亿个晶体管。它运行我们完整的软件堆栈，以加速计算密集型工作负载。我们的软件租赁包括CUDA 11，超过50种CUDA-X库的新版本以及用于主要AI工作负载的新应用程序框架，例如用于对话AI的Jarvis和用于深度推荐系统的Merlin。A100是NVIDIA有史以来最大的飞跃，将AI性能提高了20倍。它也是我们的第一个通用加速器，统一了AI训练和推理，并为数据分析，科学计算，基因组学，边缘视频分析，5G服务和图形等工作负载提供了强大的动力。

第一个Ampere GPU ，A100已被所有主要服务器供应商和云服务提供商广泛采用。Google Cloud Platform是第一个将其推向市场的云客户，使其成为我们历史上最快的云计算GPU。就在今天早上，Microsoft Azure宣布了基于A100的大规模可扩展AI集群的可用性，该集群与每秒200 GB的Mellanox InfiniBand网络互连。A100还被纳入AWS，阿里云，百度云和腾讯云的产品中。我们宣布A100即将投放市场，其中包括来自思科，戴尔，惠普企业和联想等全球领先厂商的50多台服务器。在领先的服务器制造商产品中采用A100的速度比以前的任何产品都要快，预计今年夏天将有30个系统，到今年年底将有20多个系统。

A100已在最新的A100培训基准MLPerf 0.7中赢得了业界的认可，NVIDIA创下了16条记录，在基于A100的单芯片和超大规模性能方面扫清了所有商用解决方案类别。MLPerf提供了业界第一个也是唯一的客观AI基准。自2年前推出基准测试以来，NVIDIA一直在培训和推理方面一直提供领先的结果并创下卓越的性能。NVIDIA在最新的TOP500最快超级计算机列表中也位居榜首。该排名于6月发布，显示全球排名前10位的超级计算机中有8个使用NVIDIA GPU或NVIDIA网络或者两者都有。它们包括美国和欧洲最强大的系统。NVIDIA现在与Mellanox结合在一起，在榜单上排名前500位的系统中占据了2/3的席位，而两年前这两家公司的总和还不到一半。

在能源效率方面，使用NVIDIA GPU的系统达到领先水平。平均而言，与无NVIDIA GPU的系统相比，它们的功能和效率要高出近2.8倍（以每瓦千兆字节数来衡量）。NVIDIA自己的新型Selene超级计算机可以最好地放大A100 GPU的令人难以置信的性能和效率，该超级计算机在前500强榜单中排名第7，并且是仅有的能通过20 gigaflops /watt的前100强系统。我们的工程师能够使用NVIDIA的开放式模块化DGX SuperPOD参考架构在不到4周的时间内组装Selene，而无需花费数月甚至数年的典型构建时间。这是我们用来赢得MLPerf基准测试的系统，它是参考设计。我们的客户可以使用它快速构建世界一流的超级计算机。

我们还为数据分析带来了GPU加速，这是最大，增长最快的企业工作负载之一。我们在6月发布的最新版本的Apache Spark中首次使用NVIDIA的GPU和软件堆栈来加速整个数据分析工作流程。Spark是世界领先的数据分析平台，全球有500,000多名数据科学家和16,000家企业使用。

我们有两个主要的里程碑可共享。现在，我们已经累计交付了10亿个CUDA GPU，而NVIDIA生态系统中的开发人员总数刚刚达到200万。花费了十多年的时间才达到第一百万，而不到两年的时间就达到了第二百万。作为NVIDIA的一部分，Mellanox在第一季度取得了出色的业绩。通过以太网和InfiniBand产品的实力，Mellanox的收入增长得以加速。我们的以太网出货量达到了新记录。随着云计算和AI的增长推动了对高性能网络的需求不断增长，大型超大规模构建推动了本季度的增长。Mellanox网络是本季度我们推出的几款主要新产品中的关键部分。其中包括DGX AI系统，用于我们的Selene超级计算机和EGX Edge AI平台的DGX SuperPOD集群。我们还发布了ConnectX系列的第11代产品Mellanox ConnectX-6以太网NIC，它旨在满足现代云和超大规模数据中心的需求，其中每秒25、50和100 GB成为标准。

我们通过Cumulus Networks的加入拓展了交换机联网功能，这是我们于6月成立的一家私有网络软件公司。Cumulus扩大了对Mellanox的收购，建立了开放式现代数据中心。NVIDIA加速计算，Mellanox网络和Cumulus软件的结合，使加速，分解和软件定义的数据中心能够满足AI，云和高性能计算的指数级增长。

转到盈亏的其余部分。第二季度GAAP毛利率为58.8％，非GAAP毛利率为66％。GAAP毛利率同比和环比下降，这是由于与Mellanox收购相关的成本所致。非通用会计准则毛利率同比增长了近6个百分点，反映出数据中心销售额增长和汽车销售额的下降导致的产品组合的变化。第二季度GAAP营业费用为16.2亿美元，非GAAP营业费用为10.4亿美元，分别较去年同期增长67％和38％。第二季度GAAP每股收益为0.99美元，同比增长10％。Non-GAAP每股收益为2.18美元，同比增长76％。第二季度运营现金流为15.7亿美元。

因此，让我谈谈2021财年第三季度的前景。我们预计收入为44亿美元，上下浮动2％。这样一来，我们预计游戏部门将比上一季度增长25％以上，而数据中心将比上一季度有中低个位数增长。我们预计专业可视化数据（Pro Viz）和汽车部门将与第二季度持平。GAAP和非GAAP的毛利率预计分别为62.5％和65.5％，上下浮动50个基点。GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为15.4亿美元和10.9亿美元。全年GAAP和非GAAP OpEx分别符合我们的预测，分别为57亿美元和41亿美元。GAAP和非GAAP OI＆E的费用均预计约为5500万美元。GAAP和非GAAP的税率预计均为8％，上下浮动1％，不包括离散项。资本支出预计约为2.25亿美元至2.5亿美元。进一步的财务细节包含在CFO评论中以及我们IR网站上可用的其他信息。

最后，让我重点介绍即将发生的事件。我们将在8月25日举行的BMO虚拟技术峰会，9月9日举行花旗2020年全球技术会议，9月14日在德意志银行举行的技术会议以及9月21日在Evercore的虚拟备忘论坛“移动性的未来”。10月5日与Jensen进行财务分析师问答，这是我们下一个虚拟GTC的一部分。我们将在11月18日星期三召开电话会议，讨论第三季度的业绩。

投资者问答环节

Q：我想知道您在游戏和数据中心看到的增长有多少是暂时的，因为COVID或数据中心的一些客户介入等因素的影响有多大？

A：我们暂时没有看到客户介入的影响，并且我们正与Ampere进入全新产品周期的开始。因此，数据中心的绝大多数增长都来自于此。全新产品周期已使游戏成为世界上最大的娱乐媒体。人们比以往任何时候都在数字化上花费时间，花时间在电子游戏上。关于电子游戏，它不再只是游戏本身。您可以使用多种不同的演奏方式，无论是否可以在Fortnite与您的朋友闲逛，在Fortnite参加音乐会，在Minecraft中建立虚拟世界，您与朋友共度时光。

人们正在使用它进行广播，与其他人共享思想和技术，当然，这只是一种非常有趣的方式，即使通过消费视频也可以花费时间来玩视频游戏。因此，您现在可以使用视频游戏做很多事情。而且我认为，由于流行病的流行，这种以数字方式享受娱乐的方式已经得到加速。随着时间的流逝，视频游戏的采用率一直在稳定增长。PC现在是最大的娱乐平台，也是最大的游戏平台。GeForce现在是世界上最大的游戏平台。正如我所提到的，这不仅仅是游戏。您可以通过多种方式来享受游戏。

对于数据中心，数据中心正在发生的结构变化是同时发生的几种不同的动态变化。当然，第一个动态是向云的迁移。云数据中心的构建方式与企业数据中心或集群的构建方式根本不同。我们知道，当今最重要的应用之一是人工智能。这是一种真正需要加速的软件，而NVIDIA的GPU加速是它的理想平台。然后，关于数据中心的最后一个原因是架构从托管应用程序变为托管服务，这正在推动这种新型架构，即分解与超融合。Hyperscalers的原始名称是一大堆超融合计算机的大型数据中心。但是今天的计算机确实是分类的。单个应用程序服务可以同时在多个服务器上运行，这会产生大量的东西向流量，其中很多是人工智能神经网络模型。

因此，由于这种类型的架构，2个组件，2种技术对于云的未来非常重要。正如我提到的，其中之一是-加速，而我们的GPU非常适合它。然后另一个是高速网络。这样做的原因是因为服务器现在已分解，应用程序被细分并分解为一堆在整个数据中心运行的小块。每当应用程序需要将答案的一部分发送到另一台服务器以运行微服务时，这种转换就称为东西向流量，您可能自己做的最重要的事情就是购买真正的高速，低价位的产品，延迟网络。这就是Mellanox擅长的。

因此，我们发现自己确实处于完美的状态中，未来将变得更加虚拟，更加数字化，这就是GeForce如此成功的原因之一。然后，我们发现自己处在一个未来将变得更加自治，更加受AI驱动的世界中，这就是我们GPU的优势。

Q：我认为在制造方面，CPU显然正在选择这种更小的芯片制程。为什么您认为不必采取更小的芯片制程？然后，我们看到关于您和ARM的讨论。因此，我想您能谈谈GPU的未来发展，或者是未来集成CPU和GPU更广泛的机会？

A：我们非常努力地推动体系架构。推动体系结构的方法是从系统开始，但是我们相信未来的计算机公司是数据中心规模的公司。计算单元不再是微处理器，甚至不再是服务器或集群。该计算单元现在是整个数据中心。正如我刚才解释的那样，我们每天要享受数千亿次事务的微服务，这些事务被分解为一堆在整个数据中心运行的微服务。

因此，数据中心正在运行-整个数据中心都在运行应用程序。我的意思是那是非常了不起的事情，并且发生在最近几年。我们领先于这一趋势，我们认识到作为一家计算公司，我们必须成为数据中心规模的公司，并且从此[起点]进行架构设计。如果您看一下我们的体系结构，我们是世界上第一个创建NVLink概念的公司，该概念具有在整个计算节点上完全同步的8个处理器，因此我们创建了DGX。

我们认识到高速网络和低延迟网络的重要性，这就是我们购买Mellanox的原因。以及我们为使低延迟通信成为可能而发明的大量软件，无论是GPUDirect还是最近的GPUDirect Storage发明，所有这些技术的灵感都来自您必须考虑数据中心的想法全部以一种整体的方式实现。

然后是最后一款-在当前使用Ampere的这一代中，我们发明了世界上第一个多实例GPU。我们发明了世界上第一个多实例GPU，这意味着我们的Ampere GPU可以同时是1个GPU，或者与NVlink组合在一起可以是8个GPU，可以一起工作，因此您可以-GPU和谐地工作。或者，每个GPU都可以自己细分，如果您不需要那么多的GPU来处理工作负载，则可以细分成一个多GPU实例，我们称MIG为一个很小的实例。而且这些微小实例中的每一个实例都比我们整个Volta GPU [单圈时间]更强大，性能更高。因此，是否要对GPU进行细分，这种情况经常发生；使用NVLink创建更大的GPU；或创建更大的GPU（大小为DGX POD）并通过高速连接在一起。

您发表了评论，问了有关ARM的问题。我们一直是ARM的长期合作伙伴，并且在许多应用程序中使用ARM。不管是自动驾驶还是机器人应用程序，我们都在Nintendo Switch从事控制台业务。最近，我们将CUDA引入ARM，并将加速计算引入ARM。因此，我们与ARM团队密切合作。他们真的很棒。您非常了解的ARM体系结构的特色之一就是它的能源效率非常高。而且由于它具有高能效，因此具有随着时间推移扩展到非常高性能水平的空间。因此，无论如何，我们喜欢与ARM团队合作。

Q：我想知道相对于我们Turing升级周期而言，游戏GPU业务的已安装基础，也就是直至Pascal世代，我们可以看到什么？

A：我们仍处在RTX时代。我们所处的最新一代Turing，是世界上第一个光线追踪GPU。它融合了RTX技术融合了3种基本技术：我们很久以前推出的可编程着色器，彻底改变了计算机图形；并且我们添加了2种新技术。一种技术是光线追踪加速核心，它可以追踪光线并寻找光线与场景之间的交点-场景中的对象超级快。而且，这是一个非常复杂的问题。我们希望它与阴影同时运行，以便光线遍历和像素的阴影可以独立且同时进行。

第二件事是，我们发明了这种技术，它使用这种称为深度学习的新型算法将人工智能（AI）引入计算机图形学。其功能的一个示例是我们引入的称为DLSS的算法，即深度学习超级采样，它使我们能够通过从以前的示例中学习，从本质上从先前的图像示例中学习并记住它，记住美丽的图像看起来来进行本质上的合成，当您拍摄低分辨率图像并通过深度神经网络运行它时，它会合成非常美丽的高分辨率图像。人们评论说，它比原始分辨率的原始图像更漂亮。好处是不仅美观，而且速度超快。这样做的结果是，我们使RTX的性能几乎提高了一倍。因此，您可以受益于光线跟踪以及非常高的分辨率和非常高的速度。因此，这称为RTX。

Turing还不到我们所有GeForce GPU的总安装量的1/3，这就是世界上最大的游戏平台安装量。因此，我们支持庞大的已安装用户群，并且正在通过RTX将其带到未来。现在，随着新一代游戏机的问世，地球上每个游戏开发商都将进行光线追踪，他们将创造更多，更丰富的内容。由于具有多平台，跨平台的玩法，并且由于游戏平台（PC游戏平台）的大小，这些游戏开发人员将最新一代的内容带到PC上对我们来说非常重要，这一点非常重要。

需要补充的是，如果您放眼全局，则有一些因素对我们很有利。首先，当然是RTS和射线跟踪只是主线。《我的世界》是惊人的。我们有33款即将发布或已发售的游戏。几乎每个游戏开发商都签署了RTX和射线追踪技术，我认为这是下一代的必然结果。这就是将来计算机图形学的发展方向。因此，我认为RTX是本垒打。第二，我们团队的笔记本做得很好。我们有100台游戏笔记本电脑。我们有75台针对移动工作站或NVIDIA工作室的笔记本电脑，专为设计师和创作者设计。时机恰到好处。每个人都需要呆在家里，拥有一个移动游戏平台和一个移动工作站，这正是完美的时机。然后，当然，你们都知道我们的任天堂的 Switch做得很棒。世界上排名前3的游戏有3种。当今世界上最顶级的游戏是《极限争霸》，《我的世界》和《动物穿越》。这三款游戏都是NVIDIA平台。因此我认为所有的因素都对我们有利。

Q :您能不能给我提供有关数据中心业务可视性的最新评论或观点？在过去三个月中，情况有何变化？在下半年，情况如何？

A :我们一直在谈论我们对数据中心的可视性。正如您在第二季度的结果中看到的那样，我们对NVIDIA计算产品组合的整体采用速度得到了很好的提高。但是我们仍处于产品周期的初期。A100正在加速。它不仅在我们现有的安装基础上而且在新市场上都非常强大。目前，A100可能不足我们数据中心收入的1/4。因此，我们仍有很多发展空间。考虑到市场和整体经济的不确定性，我们在垂直行业方面的前景好坏参半。由于总体COVID，内部部署面临挑战。但是，行业正在迅速迁移到整个云。但总体而言，我们预计第三季度会非常强劲。

Q：我看到公司未履行的库存购买义务环比增长17％。这是为9月1日发布新品做准备吗？您能否对下半年的游戏能见度发表评论？我知道您非常关注平台和增加经常性收入。很想听听在过去三个月中是否有任何特定的平台让您真正取得了进展或感到兴奋？

A：关于库存购买问题，当您考虑要构建的产品的复杂性时，无论是为数据中心生产的产品还是我们需要做的完整系统，我们的交货周期都非常长正如您现在所看到的，整个游戏在第二季度和第三季度之间连续增长。因此，所有这些都为下半年做准备。我们必须达到第三季度指导中的那些收入数字。

我认为这很可能是有史以来最好的游戏季节之一。其原因是因为PC游戏已变得如此大格局。结合了Fortnite和Minecraft等令人惊叹的游戏，并且由于人们现在的游戏方式，他们的游戏和他们的电子竞技，甚至F1现在都是电子竞技。他们正在使用它来创建其他内容。他们正在使用游戏截图，创作艺术品。他们正在与社区共享。它是一种广播媒体。您玩游戏的各种不同方式的数量确实爆炸了。它可以在PC上使用，因为我所描述的所有东西都需要相机，键盘或流媒体系统，而且它需要具有多任务处理能力的开放系统。

第二件事是RTX，这是本垒打。我们确实提高了计算机图形的标准，游戏是如此的漂亮，这确实是一个新的高度。自从大约15年前我们推出可编程着色器以来，我们一直在使可编程着色器越来越好。但是从来没有像这样的巨大飞跃，RTX将人工智能以及光线追踪技术引入了PC游戏。

第三个因素是控制台启动。游戏开发人员确实在为人们的飞跃而努力。我认为这将是有史以来最神奇的季节。我们已经从我们的游戏主机合作伙伴Nintendo看到了惊人的数字。Switch的销售额将超过超级任天堂，也超过了所有Famicom，后者是有史以来最好的游戏机之一。我的意思是，他们正在努力使Switch成为有史以来最成功的游戏平台。因此，我为他们感到非常兴奋。因此，我认为这将是下半年很大的一部分。

Q：您可能已经知道，在接下来的6到12个月内，您的相当多的同行一直在谈论超大规模客户对潜在容量的消化。您是否担心过数据中心业务，还是您有足够的增长动力，例如A100坡道？

A：谢谢。我们的数据中心趋势确实与几个因素有关。一是云服务提供商使用深度学习和人工智能的激增。在过去的几年中，人工智能的突破数量确实非常惊人。我们看到的计算量从每年10倍到10倍不等，甚至更多。因此，在过去三年中，我们已经看到模型大小增加了1,000到3,000倍，这是创建这些AI模型和部署这些AI模型所需的计算要求。

因此，我们可能被索引到的＃1趋势是AI的突破以及AI的实用性以及人们的使用方式。这些服务都需要基于深度学习和基于AI的什么样的突破？其中之一就是自然语言理解。能够截取非常复杂的文本并使用深度学习本质上创建尺寸缩减的能力，这称为深度嵌入，即在该文本主体上进行尺寸缩减，以便您可以使用该向量作为教授推荐系统的方法，即第二个重大突破，推荐系统如何预测并向他人提出建议。关于广告和视频的推荐，网络上有数以万计的视频。您需要推荐它们的方法，包括新闻和即将发布的大量信息-真正的动态形式要求这些推荐器是即时的。因此，第一个是自然语言理解。第二个是推荐系统，这是过去几年中的巨大突破。第三是对话式人工智能。我们将拥有非常聪明的对话引擎，它们可以预测您要问的问题。他们将为您预测正确的答案，并根据我刚刚描述的3个支柱向您提出建议。

我甚至还没有开始谈论机器人技术，所有需要自动化的工厂正在发生的突破以及我们在无人驾驶汽车中看到的突破，那里的模型确实在快速改进。第一，我们被索引到AI。第二，我们被索引到人工智能的突破。这样它就可以继续消耗越来越多的功能和更多的技术。然后，我们被索引到的第三件事是工作负载向云的移动。现在可以在云中进行渲染，在云中进行远程图形工作站。NVIDIA虚拟工作站位于每个云中。您可以在云中进行大数据分析。在这些应用程序中，我仅向您提供了一些应用程序，您可以在其中进行科学计算。这些应用程序都具有根本不同的计算体系结构。NVIDIA是唯一允许您为会话AI和其他类型的AI应用程序提供微服务以加速诸如高性能计算，培训，大数据分析之类的应用程序以虚拟化工作站之类的应用程序的微服务。我们的平台是通用的，而我刚刚描述的这三个事实是极其复杂的，虚拟化的，基于微服务的和基于扩展的。裸机放大这些都很复杂，这也是我们购买Mellanox的原因之一，因为它们是所有核心和交叉点。存储，网络，安全性，虚拟化是它们的交集。我刚刚描述了3种非常强大的动力，并且还处于早期阶段。这些就是我们真正被索引的东西。

最后，当有人采用时-当我们引入像Ampere这样的新平台时，我们正处于多年产品周期的开始，Ampele是如此巨大的突破。这是我们创建的第一个通用GPU。它既可以扩展也可以扩展，可以像在多GPU中一样进行扩展，可以是分数化，多实例GPU。而且-它减少了-它节省了金钱，对于使用它的人来说，是一笔不小的数目。这加快了他们的应用程序。它降低了他们的总拥有成本。他们的总拥有成本（TCO）值不值一提。因此，我们正处于这个多年周期的开始，而且热情很高。这是我们有过的最快的斜坡。因此，我们将继续进行下半场的比赛。

Q：您正在指导十月份季度毛利率连续下降50个基点，我好奇是什么推动了10月季度毛利率的小幅下降？

A：在第三季度的指导范围内，我们的毛利率与第二季度相比仅小幅下降。其中大多数与混合产品确实相关，但就我们拥有的新Ampere体系结构产品的推出而言，也有一点点关系。鉴于我们预计第二季度到第三季度之间的整体游戏增长强劲，我们的数据中心可能只占总收入的较低百分比。请记住，在游戏增长中，游戏机也包括在内，它将继续低于我们公司的平均总毛利率，并且预计整个游戏机出货量将比上一季度增长强劲。

Q：我想深入研究数据中心。在本季度中，例如Mellanox，核心数据中心上升了6％，7％。该指南看起来与第三季度大致相似。您能和我们谈谈驱动轨迹的原因吗？此时您是需求量还是供应量受限？您的供应情况如何？到现在为止，尤其是用于数据中心的A100产品的交货时间如何？

A：首先让我开始谈谈我们第三季度的展望和所看到的。当我们考虑需求和供应时，我们对所拥有的供应非常满意。请记住，我们的产品非常复杂，我们花了很多时间在以前多个季度采购供应的各个方面。这就是我们的工作方式。但是我们对数据中心的整体供应充满信心。请记住，它不仅是A100。我们将继续销售V100，T4。我们还将A100的新版本推向整个市场。

Q：我想知道是否可以问一个长期的问题-你们如何看待过程技术的重要性。在CPU领域对此进行了很多讨论。但是你们并没有真正感到需要首先使用7纳米制程，而且您做得很好。您认为新制程的重要性有多大？那如何影响NVIDIA的创新周期？

A：在过程技术方面，我们拥有一支非常出色的过程工程团队。世界级。我们与代工厂合作，我们与台积电（TSMC）紧密合作，以确保我们设计出最适合我们的晶体管，并设计出最适合我们的金属化系统。这是一件复杂的事情，我们会在很大程度上做到这一点。

然后第二部分是架构，架构技术，其余设计过程，芯片架构以及最终分析（NVIDIA所支付的价格）是架构，而不是晶体管的采购。我们为建筑付费。而且我们的架构与第二好的架构以及其余架构之间存在巨大差异。不管晶体管端的数量如何，我们始终将能效提高两倍。因此，它必须比这更复杂。因此，我们为此投入了大量精力。

然后我要说的最后一件事是，这实际上是关于数据中心规模的计算。展望未来，您将在数据中心规模上进行优化。我之所以知道这一事实，是因为如果您是一名软件工程师，那么您现在就坐在家里，您将编写在整个云中的整个数据中心上运行的软件。您不知道其背后是什么，也不在乎。因此，您真正想要的是确保该数据中心具有尽可能高的吞吐量。里面有很多代码。因此，NVIDIA多年来决定要做的就是将我们的游戏提升到一个新的高度。当然，我们从制造世界上最好的处理器开始，我们使用世界上最好的铸造厂，并且我们与它们紧密合作，为我们设计了最佳工艺。我们与最好的包装公司合作，创造世界上最好的包装。我们是世界上第一个使用Cobot的用户。我很确定我们仍然是迄今为止2.5D和3D封装的最高销量。

因此，我们从出色的芯片入手。我们从一个伟大的筹码开始，但我们并没有就此结束。这只是我们的开始。现在，我们从系统，系统软件，算法，网络到整个数据中心，一路走来。两者之间的差异绝对令人震惊。我们建立了数据中心Selene，耗时4周。我们在4周的时间内安置了Selene。它是世界上第七快的超级计算机，世界上最快的AI超级计算机之一。它是世界上最节能的超级计算机，它打破了MLPerf中的每条记录。这类演示向您展示了我们的工作规模和工作复杂性。这就是未来。这是为了-未来与数据中心有关。

结束总结：

我们开创的加速计算模型显然已经超过了临界点，NVIDIA计算的采用正在加速。在此基础上，并利用一种架构，我们在3个方面对公司进行了转型。首先，NVIDIA是一家全栈计算平台公司，提供全球最具活力的行业，芯片系统，软件和库，例如NVIDIA  AI，以应对其最紧迫的挑战。其次，NVIDIA是数据中心规模的公司，具有设计，构建和运营最先进的数据中心的能力。数据中心是新的计算单元。借助此功能，我们可以创建作为计算机制造商合作伙伴的现代数据中心架构，然后将其扩展到全球行业。第三，NVIDIA是当今的软件定义公司，在未来几年中，人工智能将彻底改变软件。机器人技术将使机器自动化，虚拟世界和物理世界将通过VR和AR日益集成。行业进步将加速，NVIDIA加速计算将扮演重要角色。