投资入门

参会领导：盈峰集团董事长兼总裁何总/盈峰环境董事长兼总裁马总/董秘金总等

2019年公司经营概述    

    2019年，盈峰环境实现营业收入约126.95亿，归属于母公司股东的净利润约13.61亿，同比增长46.62%；经营活动现金流14.85亿，同比增长227.49%；每股收益0.43元；现金分红3.48亿，占净利润25.56%，持续回报股东。

   现金流和利润的双增长，诠释了盈峰环境优质的经营能力，也为公司的高质量可持续发展提供了切实的保障。报告期内，专注环卫业务，一是剥离了水治理等环境治理的业务，二是暂停了重资产的投资业务，三是筹划风机制造业务分拆上市，全力推进团队业务，更加注重公司的经营质量，严格应收账款的任务管理。

   公司围绕“智慧环卫”的战略规划，积极落实年度经营目标，业绩持续稳步增长。智能装备、智慧服务、智云平台等优势业务领域，更是登上了新的台阶，其中，环卫装备销售额连续19年稳居国内行业第一，环卫服务营收超10亿，净利润增长近五成。

    主营业务中，智慧环卫这块营业收入达到了80.35亿，其中环卫装备达到了70.34亿；环卫服务首次突破10个亿，达到了10.01亿。环卫装备在2019年总共销售约2万辆，新能源车1100辆，市占率也达到了29%。总体来看，高端装备的市场占有已接近40%，过去连续19年行业第一，累计装备销售额已经达到了509.5亿，环卫服务达到高增长。

    环卫业务2019年新增合同总额接近100亿，新增年化总额达到8.05亿元。到2019年年底，环卫项目数量达到57个，年化合同总额已经达到16亿，意味着在2020年起步环卫服务收入可以达到16亿，在手的合同额已达252亿，未来利用装备优势，加上大数据达到趋势化的精细化管理。未来，公司持续加大研发投入，深化“智慧环卫”布局，致力于成为受人尊敬和信赖的以环卫机器人为龙头的智能环境装备及服务的行业引领者。

环卫工人收入现状及环卫装备替代人工发展潜力白皮书

   《白皮书》以覆盖31省158地市335区县的环卫工人收入数据为样本，对比区域差异并评估各区域环卫装备替代人工的发展潜力，同时给出环卫装备替代人工区域指引，提供相关业务发展的建议，引导行业的环卫装备替代人工进程，力助从根本上解决环卫工人收入问题、生存问题。    

    环卫工人存在老龄化和受教育程度较低的问题。公司开发新的小型化的、无人化的环卫机械、作业的设备，不断的推动行业的装备替代。根据压力指标和可建设区的清扫面积考虑经济发展的垃圾量。从目前来说，环卫工人收入的最高值在上海4500元左右，最低值为1188，平均值是2000左右。工人平均收入目前是上海最高，北京、广东、江苏、浙江、天津也相对较高。

人工替代性的评估

利用省级行政单位去做评估的省内的差异

指标项目维护权的9个指标。未来可能通过遥感的手段合作的。获取比如说道路通行的一些细化指标，对发展潜力产生一些影响。

评估方法包括数值上的方法，体现差异。主要结论：整体工人的收入比较低，大概平均收入也只有2000左右，超过各省的最低工资标准也在10%左右，环卫工人的收入的与区域社会经济发展的相关性较高，北上广深、长三角、珠三角、京津冀地区的一些收入都比较高，而且市区的工资高于区县的10%。

驾驶员工资高于普通环卫工人，比普通类的高出大概70%，为提升这种管理关系，使用机器的服务工作技能，是提高收入的一个有效途径。

新能源、无人化、小型化是未来装备替代人工的一个趋势，公司的这些小型化工业化的产品销量会高一些，也是解决行业工人收入的一个有效途径。

5115战略概述

    2019年，盈峰环境环卫装备国内市场排名第一，服务年化合同国内市场排名第四，智慧环卫平台更是引领产业升级。盈峰环境在智慧环卫领域营收占比达63.29%，金额超80亿元，顺应行业实现了从“清洁者”向“城市管家”的产业升级。发布会上，盈峰环境进一步提出，以“5115战略”为智慧环卫布局提速，即未来5年，公司环卫服务力争达到行业数一数二。盈峰环境在智能装备、智慧服务和智云平台上形成的，从前端到后端的全产业链条的强劲协同作用，正是智慧环卫5115战略的底气所在。

    在2016年我们是与上风高科做风机做电磁线的传统制造企业合作，要求推广企业转型。从风机做电磁线传统制造业转型做环保，认为环卫服务可以说是整个环保领域最大的生意。现在国家市场化水平50%。公司装备50%是卖给了政府的城管局或者政府下面的人，另外50%是卖给了作为相对来讲市场化的环卫服务企业。另外，整个的机械化替代人工是大势所趋的。另一方面这个工作其实危险程度非常之高。我们做过统计，基本上环卫工人的伤残率为千分之五，且现在最高的环卫工人工资超过4000，并在一线城市逐步上升。公司坚信机械化、智能化大势所趋，整个环卫服务作业透明化。战略核心就是用未来5年的时间在环卫服务业做到第一。

    2024年目标就要实现100个亿，当年把回款能够转化成收入，因为我们目前存量订单长周期为15、20年，一年的订单基本上不去考虑，公司至少是考虑3年期的订单，策略基本上拿长周期的项目。

    5115战略也是一个中期战略目标：第五年的时候实现一千元的合同额，第五年做到1百亿的营业收入，最后一个“5”指的是第五年实现25亿的净利润。

    未来公司战略就是不断的去提升市场占有率，去强化库存额，加大技术研发创新投入，整个战略支撑主要为：（1）智能装备，多年产品服务的口碑，新能源的升级；（2）打造智能化云平台（物联网、大数据、云计算，公司自己研发的智能硬件和传感器，连接整个作业场景）；（3）智慧服务模式构建，以深圳福田为主，总共清洁面积是525万平方米，20条主干道，从垃圾的清理，包括市政公园这些维护、整体解决方案。并推广垃圾分类教育。5年的时间公司就不断的去提升市场价值。

Q&A

Q1:环卫服务是以政府采购为主，如何提升服务年限，公司的优势和差异化体现在哪些方面？

A:关于千亿的长短期的合同目标，过去公司是比较倾向于优质的长周期订单的，意识到在环卫服务评价综合过程，客户与我们是高频次的联合，从2019年下半年开始，实行内部决策化，才开始做三年期以上的项目，一年期的项目一般不考虑。提高服务年限，方式是做出差异化明显效果，让作业效果能让老百姓感受到。深圳福田的马路、大街采用公司的设备，基本上是用的高压清洗车真正的托起，而不是靠人工拖把，靠公司的高压清洗，达到作业效果，直击许多主管部门的痛点。所以我们长期联合客户提升合作年限，就是要做出差异化，让老百姓和主管部门感受到明显变化的作业效果。

Q2:如何平衡机械化水平提升和保就业问题？

A:公司运行的50余个项目很少遇到政府为就业问题要求公司对机械化率有限制，政府主要是基于维稳的考虑来不希望裁员，不是以就业为目的。公司在中标的时候承诺6-12个月之内不裁员，也不是以激进的方式裁员，维稳要求因为老龄化问题，公司到工人55岁不再续签合同了，环卫工人进入政府的社会化的养老保险保障体系，生存是没有问题的。公司尝试着努力把环卫工人从一个低端的受人歧视的群体变成一个中产受人尊敬的产业工人。提升环卫工人的这种技能性、技能属性，创造价值的能力。

Q3:无人驾驶环卫车的拓展，公司产品在性能或者智能化方面有哪些差异？

A:公司的无人驾驶环卫车真正进入到广场和公园，包括学校里面、高校里面，还是相对封闭的场景。无人驾驶产品也非常贵，国内景区会购买。国内行业处于探索期，应该说整个全行业现在大家还处于一个探索期。公司在整个低速的无人驾驶领域掌握核心技术，但只谈销售的话还未达到量，这中间有个过程。

Q4:环卫小型化趋势会不会带来装备业务平均销售价格的下降，对整个环卫装备的市场规模的增速会不会有放缓？

A:小型设备的对销售业务的影响，小型设备实际上是在用小车在人行道和小巷的场景，不符合大型车的应用场景。在大型设备增长放缓的同时，小型设备持续购买且并行增长。所以可能未来平均单价可能在下降，但由于大型装备的销售量持续增长，但是我们的小型设备的销售数量会增长更快，然后一个结构性的变化导致平均销售价格可能会略有下降，但营收增长部分会更显著增大。

    我们的自动驾驶主要是针对环卫特殊场景，像百度、谷歌做的更多的是这种公共的交通运输的高速度场景，在时速60~80公里主干道。但是我们主要做的是时速15~20公里额封闭式的产品自动驾驶。我们在这个领域结合股东背景，我们股东拥有全球领先的机器人公司。另外，环卫车不需要开在马路中间，要特定的沿着路边行驶，这就需要基于特定场景需要开发技术。

Q5:环卫服务我们毛利率是高于行业平均的，然后净利率是不是低于行业平均，是什么原因造成？

A:2019年毛利率大概是在25%左右，在行业内比较高的。主要原因是公司早期做过三期的项目，一年期间收益较高，导致短期的毛利率是偏高的。2018年大概是6个亿的城市服务的年化收益的报表收入，19年是10个亿，相对龙马规模是不够的，这就意味着我们实际上仍处于市场拓展期，前期的市场拓展费用及各方面费用偏高的。扩张期费用导致净利率就是偏低，等到达一定规模，整个毛利率可能也是回归到一个市场正常水平。

环卫服务收入增长基于过去几年订单的累积。公司PPP的项目比较多，涉及到投资周期，长的话大概一年，有的是6个月，我们累计订单从拿到到转化为收入可能有一个周期。

Q6:环卫智能化、机械化带来的效益如何？

A:政府采购设备，它要覆盖的任务来做整个城市的网络规划，包括垃圾车的分配，垃圾站的分配，该怎么布局，然后场外、车辆选择哪一些，我们自己一直是政府在指引，政府在运营环卫服务过程中间，我们是他们的仓库和咨询师。

    我们目前暂时运行的环卫项目57个，公司员工7000人左右，环卫装备占2000-3000人，环卫服务占4000-5000人，达到环卫服务营业收入10亿元。

    中国机械化水平是较低，总机械化运输在65%左右，只在机动车道实现环卫的体系化管理。中国环卫工人至少500万以上，人均年产值在3、4万元，及效率较低。公司福田项目年营业收入1.2亿，并在马路上实现彻底的解决方案，人均年产值超过15万，是行业平均水平的三倍以上。公司通过云平台、通过未来人工智能、互联网、智能化的设计，可以把这个系统运行更高效，更深入地把机械化率从当前的65%提升到90%，并且还深入的实现国有化和智能化，这是我认为这个行业未来转型升级的核心要点，以及利润的深度挖掘的要点。

    深圳的项目实现了人均产值超过15万，希望公司在未来5年之内，环卫工人人均年产值达到接近10万块钱。

Q7:公司在业内的核心竞争力怎么看？

A:公司的核心竞争力是对于环卫这个场景的理解和我们对于这种项目制的政府服务体系，新的这种公共服务项目的运营和对于大量的中低层次的从业人员的管理，这种核心竞争力不是一朝一夕的建立起来的。我们中联环境，盈峰环境作为环卫行业的过去30年、20年的龙头企业，相信在未来的二三十年，我们也会成为行业场景最顶尖的玩家之一。

Q8:环卫PPP项目模式与流程是怎样的？

A:环卫PPP模式项目招投标流程较长，整个流程需要6~8个月，需要去国家发改委、财政部来备案。盈峰环境是整个行业内拥有环卫PPP项目数量最多和中标金额最大的公司，国家入库项目数量最多和国家示范项目最多的公司。整个行业逐步从过去的碎片化的、短周期的政府采购服务，先走向集整体是集中式的长周期的ppp模式，一般来说，ppp模式可以做到10年到15年乃至20年到30年，政府采购服务一般比较强。