投资入门
嘉宾：孙总
Q：公司的业绩弹性是否取决于《人生海海》与《鸟山》这种特别好的作品，对于它们的贡献度有无估算？
《人生海海》是2019年4月份推出，是一部很具有代表性的作品，对于所谓的长生命周期这件事，虽然它目前不算太长，但它也打破了畅销书只半年就过去的状态。我们想要把它的生命周期做得更长，但它的爬坡期非常不错，每一次我们有活动它都会带来一个很好的反馈，这也是基于作品是好作品。
《鸟山》是2019年11月底才推出，所以它贡献给19年的力量并不是特别多，主要体现往后的日子里。但与《人山海海》不同的是，它的爬坡期非常短，因为《人山海海》是有作家基础的，就像哈利波特出续集了一样，但《鸟山》是处女作，尤其还是在中国无知名度的国外作家，在这么短的期间内就突破100万册是很罕见的。当然后续的力量也很重要，我们肯定要维持住它的量，而不是火一时后续就慢慢遗忘。
至于爆款书对于整体业绩拉动的问题，我们在年报的时候有分享过，因为公司现在的体量比较大，一两本书对于整体业绩特别严重的影响已经不是特别显著了，而且加上我们从18年下半年开始加重了对腰部书籍力量的重视程度，所以从19年来看我们头部的占比其实是微微有所下滑的，这其实是一件好事，说明更多的腰部起来后维持了公司的整体业绩，并且这些腰部有望变成头部，所以公司业绩并不是只靠这两本书影响的。
另外，可能是因为疫情带动了《霍乱时期的爱情》，这本书也是我们一直非常非常看好的一本书，它在欧美卖的比《百年孤独》要好很多，因为他更平实、更易读一些，《霍乱》 趁着这个机会上来后，我们觉得对于它后期的后劲会有非常大的帮助。
我们觉得是因为公司整体有很多的优质作品，并不单是因为今年有爆款所以才上来的，但每一家公司都希望出爆款，这也是我们的目标，每一个编辑也希望自己经手的书成为爆款。
Q：《沉默的巡游》现在的销量以及今年的整体预期如何？
《沉默的巡游》3月底才会上，所以对一季度的贡献很小。
Q：新经典书特点在于它不一定是当期特意打造的爆款，但是因为资源或者说金矿在我们这里，所以它在不同的时间有可能就会意外地爆发出来。
是的，从19年我们开始分享营销的时候讲过这个点：为什么新增了那么多人，但新发的书并没有很明显的增长。当时有一些投资者觉得这是一个比例问题，增加输出的量，那么出爆款的概率就越高，但我们不这样认为。我们的老书越来越多，然后就会出现当下这种刚好遇到某个点需要配合营销的情况。就像你刚才说的，它是一个隐藏的宝矿，会在合适的机会发光，因为我们想让它发光的时间更长，所以我们招了很多编辑，他们在我们的腰部图书上面贡献了很多力量。
Q：公司今年Q1文学类的毛利率表现是好于行业的，是提高折扣的把控程度导致的吗？趋势是否会延续下去？
自有图书毛利率提升，尤其是文学类毛利率提升比较明显，与价格管控是有很大关系的，而且这个是我们比较明确的思路，会延续下去的。
Q：公司对于新的营销方法（比如MCN直播带货之类的）是如何考虑的？
其实新经典一直以来有做营销，但是一直都很温和，可能更多的是在圈子里，比如在豆瓣或者以前杂志的读书专栏对很定向的人群讲我们的书，更多是靠书的自然发酵，这是我们以前的营销。如今随着大家的生活方式、信息接受方式、消费方式和消费模式在短短的三年之间发生了非常巨大的变化，所以我们也要顺应市场。
我们从2018年开始考虑营销方面，并于2019年成立了专门的营销团队，刚开始的时候加大了组内营销编辑的配比，到2019年的时候将营销提升到了公司的层面，成立了营销部，负责全部的营销活动。新经典的风格还在，没有从内容导向的公司转变为营销为导向的公司。2019年做线下的营销活动时候，我们坚持好钢用在刀刃上的原则，做有意义的活动；线上的营销活动也没有外包给运营公司，自己在抖音、小红书、B站、微信号等各个平台进行摸索，效果层次不齐，重点是培养自有营销团队的运营能力，因为图书的属性不同以及不同平台上受众的不同决定了我们需要自己的团队根据图书的属性去做定位，所以更多的是一个摸索的过程。《你当像鸟飞往你的山》在B站有一个不错的反响，至于《人生海海》本身有一定的作家基础，同时机缘巧合与薇亚、华少有合作，这些营销活动付出的成本较少，不是主动找大V带货，在2020年还会加大营销方面投入。
Q：2019年人均阅读量有所下滑，公司如何看待阅读行业长期的发展趋势以及如何从文学赛道相对于经管、少儿增长不太稳定，波动较大的情况来看待文学赛道后续的发展情况？
我们从一开始就认识到文学赛道是一个非刚需板块，所以不像经管类图书，一旦形成龙头之后有很强的粘性。但是文学是典型的非刚需作品，受疫情影响，消费者的消费观可能有所改变，最刚需的肯定是粮食而不是图书，但是我们认为这不是一个劣势，从未来看，随着一代代文化底蕴的积累，在未来人们对文学的需求会逐渐增加。另一方面，中国图书市场还是会享受人口红利的，在整个图书市场粗略计算，我们虽然有很多头部的图书，但是可能只占到2个点的市场份额，所以随着市场的集中度越高，精品化的程度越来越高，我们还有很大的发展空间，因此我们并不感到悲观。
少儿方面，现在绝大多数父母给孩子的教育还是偏向应试教育，因此已经少儿教育图书已经成为了一种刚需，随着教育意识的发展与改变，除了应试还需要全面发展。所以2020年预计少儿赛道有自己的优势，对我们来说益智、偏教育类的书并不是很多，更多的还是挖掘孩子兴趣，打开孩子思维模式的书较多，大多从欧美引进。但是我们认为这是未来的趋势。
图书的定价方面，定价是从2016年开始涨价，到2017年引来一个图书行业的高峰，到2018年开始在消费者觉得书价太高的时候，电商平台还是疯狂打折，让消费者接受。到现在形成一个恶性循环，消费者不打折不买书，出版商因为提高了定价所以版税的绝对值也变高了，获利空间反而变小了。我认为未来会抑制图书涨价的速度，2020年一季度我们的成本控制良好，毛利率在行业内较高。至于价格我们会随行就市，参考市场的价格根据成本来进行定价。
Q：参考《你当像鸟飞往你的山》的成功，有什么可以复制的经验总结？
《你当像鸟飞往你的山》的成功反而说明了我们的复制是成功的，因为《你当像鸟飞往你的山》的主编是我们自己培养了将近10年的编剧，是我们重要的中层骨干编辑，由他主导这个项目，赋予了团队更多的空间。因为我们信任主导人，深受新经典的文化风格影响，具有丰富的选题经验，再由主导人带领新人，给予新人足够的空间进行编辑、沟通以及营销。新经典这两年一直在培养新人，希望用新的血液打开市场。所以《你当像鸟飞往你的山》的成功证明了新经典的文化是对的，传承是有效的，近两年来的人才架构的调整以及培养也是正确的。
Q：营销方面在图书的宣发上，有没有一些新的进展还是说也因为疫情受到了的影响？
我们的营销团队大约由十几个人，会对国内、国外的作家或者某一类型的作家有一个侧重点，但是那些特别大型的活动是举公司之力做的，而不是通过某一个部门去做了。具体问题具体分析。2020年对于东野圭吾策略是维稳。希望整个市场对东野圭吾的态度回归理性。2017年《解忧杂货铺》一年400万销量，但近两年下滑。通过市场降温使版权回归理性。公司对东野圭吾是有长期规划的，十几年前签的时候就希望能够做成福尔摩斯一样的经典书籍，希望能畅销100年。
Q：新编辑带来哪些变化？
新老编辑的选品目标都是围绕着书籍本身对读者的影响程度，是否能引发思考来进行。例如编辑为《你当像鸟飞往你的山》写了一篇很长的选题方案，担心名不见经传的书得不到认可，但选题委员很快敲定出版。首先是管理层认同这本书能触达灵魂，带来共鸣。新编辑的亮点是能够缩短书籍的爬坡期，提供的营销方案、思维、表达方式也更年轻化、更有趣。
Q：怎么看未来渠道分化的趋势？
根据2019年发货数据，线上渠道占比在70%左右，新华书店也是通过博库文轩销售我们的书。因为疫情原因，几乎所有的线下渠道、需求转移线上，如民营书商、小型书店等供应商也开拓线上渠道，所以目前线上渠道占比提升到80%-85%。未来渠道向线上迁移，但对公司影响不大，主要原因是：1）2019年线上渠道也超过7成，虽然线上活动比较频繁，压低折扣率，但整体相差不大；2）公司加强价格管控。由于没有线上自营渠道和书店，线上迁移将会是趋势。公司将作为民营书商的统一发货商，将旗舰店作为统一的发货平台。公司不会受此影响，而且2019年Q4毛利率还有所提升。
Q：怎么提升品牌能力，保证“新经典出品必属精品”，以及议价能力？自营线上渠道占公司整体线上渠道比例，自营旗舰店未来规划？收购夏斯塔90%的股权，它主要的业务是什么？
上市之前，很少做自己品牌，上市后做了一些品牌影响力的内容，尤其是童书，打造爱心树的品牌。但整体还是以低调为主，并没有计划把“新经典”或“爱心树”打造成具有强大影响力的品牌，有相应粘性即可，更多是想做好作品本身。自营渠道只有爱心树旗舰店和新经典旗舰店，量很小。当初开店的目的不是和现有平台争流量，其实通过邀请作者，举办活动很容易实现。但初衷是为了建立To C渠道，目的是把这两家店做成线上分销商。因为现在民营图书线上销售的很多是盗版，我们难以切断，而且数据也很难统计，还可能造成价格混乱。我们希望在掌握旗舰店运营经验以及有相应配套分发系统后，集中线下书店出货口，统一做分发。我们是以增资方式收购90%的股权，夏斯塔创始人在日本有很深的从业经验，我们看中的是他个人的版权获取和策划能力，公司业务主要以童书为基础，目前处于培养阶段。
Q：2020Q1毛利率提升的原因？
自有版权毛利率增长1.7%左右，少儿业务毛利率轻微下滑0.2%左右，公司战略是做大少儿业务销量，必要的活动还要参加。纸张成本下降了几百万，2019年主要消化库存纸。由于春节后纸张价格下降，目前在做储备。版税成本比较平稳，剩下的是看销量，如果销量高，结算版税就高。
风险提示：内容监管政策趋严、行业竞争加剧。
新经典纪要：版权储备丰富，栽培年轻力量【安信传媒】_2020.4.22
时间：2020年4月22日
嘉宾：董秘李全兴；董办主任孙雅勤
Q：2019年，麦家的《人生海海》的销量对公司文学部分的业绩提振并不明显，是否说明单本好书对八个亿的文学收入影响不大？
《人生海海》在2019年是一本很好的书。一本好书当然会有帮助，但是解决不了实质性的问题。特别是在第四季度，整个行业的促销力度都非常大。公司一直在探索如何在销量与促销力度之间进行平衡。经过去年的摸索，我们逐渐明白如何进行这件事，所以我们参与促销的力度并不大。公司的毛利率下降百分之一点多，但是整个行业下降得更多。公司对促销部分会采取一些不同的方式，比如头部书要稳住，非头部书可能会参与。另外，比如《你当像鸟飞往你的山》这本书，书名的沟通耗费大半年，如果这本书早点出版，可能效果会更好。所以收入增长不快的原因还是与公司的战略调整、组织结构的调整有关。《人生海海》今年的趋势很好，现在卖得不错。
Q：近期麦家联合薇娅在短期内售卖几万册书籍，这种营销方式是公司营销部分选择的策略吗？
对。因为我们的营销团队是新建的年轻的营销部门，所以会尝试各种营销方式。华少与麦家也会有直播。我们与薇娅合作的预期数量为三万本，但火爆程度超过预期。另外，《人生海海》很有特色，公司容易推上去。当前整个图书市场相对而言有些疲惫，大家主动的热情不是特别高，但是有好的内容时，比如《人生海海》，我们一推出就很容易成为热门。但是公司也要把握推书的节奏，因为我们更希望把书的生命周期做长，不是仅仅把它做成爆款而已。
Q：《人生海海》从去年四月份出版至今大约一年的体量大概是多少？
一百二十万左右。
Q：少儿部分的竞争越来越大，公司如何保持现在的优势？此外，年报中公司也提到海外战略，也从海外角度分析一下。
少儿部分是今年公司的重点，包括国内少儿与国际少儿。目前公司国际少儿的负责人是原来国内少儿的负责人，国内少儿的负责人是刚被提拔的年轻人。今年我们对公司少儿图书的质量非常有信心。公司有很多很好的绘本的资源，只不过我们没有强烈地去推这些书，这些书的内容会逐渐被大众发现，而我们的新书并不多，所以我认为公司少儿部分的销售情况会越来越好。另外，我们少儿的编辑团队更扁平化，项目组越来越多，各方面都呈现出较好的状况。版权方面，国内的版权的授权是五年一签，版权是在作者手里，这是中国的特色；国际上，版权是在出版社手里，出版社拥有这个版权的管理权，作者只有收益权。同时，国外的版税率比较低。所以如果美国的编辑觉得我们手上的某个内容较好，他可以在编美国的书籍的同时，和我们国内的编辑沟通。因此同一个内容，可能在美国、日本、法国等地同时出版。
在少儿市场上，中国编辑的水平和国外还是有差距的。有些编辑虽然在美国的水平已经是中流往后，但是编的书籍在中国卖得特别好。中国的少儿图书起步较晚，很多都是学习海外。所以我们提出海外战略的目的，一是想拥有海外的这种全版权， 这是一种真正的自由版权；二是想利用他们从业人员的素质，进行全方位的开发。2020年公司已经确定一个大战略并实施。公司的海外少儿的配置规模很高，公司的少儿负责人的级别也是很高的，他曾经担任美国最大出版社的少儿部负责人。所以海外这部分我们会逐步去做。今年一季度整个图书市场下降30%，但少儿部分是增长的。
Q：公司主业部分的文学和少儿会不会因为疫情把一些项目推迟？这是否会对2020年整体的预期有一些影响？这样的影响是否可控？
肯定会有影响。有一些重点项目我们仍然会做，公司的书本来就不多，我们一直没有把品种当一件重要的事，每年公司的重点书也不多。所以时间会推迟，比如计划三月出的书可能延迟两个月，五月份再出版。
Q：今年公司推新书的进度还是有节奏地展开，特别是东野圭吾的《沉默的巡游》、《同级生》，作为比较热门的作家，2020年公司对于东野圭吾的新书确定了怎样的战略位置？
东野圭吾是一个多产的作家，但是随着年龄的增长，未来产能可能会慢慢下降。东野近年来依然比较热门，很多出版社都在出他的书。人民文学、磨铁等前一段时间也出版过他的书，但是效果并不好。最近东野的唯一出版效果好的书，就是我们出版的《沉默的巡游》，我们出版东野的书的水平还是很高的。目前，《沉默的巡游》在各类排行榜上的表现都很好。我们希望降温东野的书后，用其它的书来补充，包括《你当像鸟飞往你的山》、《人生海海》、一些王小波的独家书，以及其它版权的储备。如今东野在公司图书中的占比已经下降很多。东野当然还是重要的，我们也会适当地处理东野先生的书。但是现在东野的版权应该再降温一下，因为之前抢的太多，效果也不一定很好，现在就不愿意花高价再去抢过来。因此东野的书我们还是会当做重点，但是不会去烧一把火，把东野所有的书推起来，至少我们短期不会再这么做。我们的新团队，包括新的书的负责人都很能干。《你当像鸟飞往你的山》这本书从2019年12月到2020年3月突破一百万，是历史上最快速度突破一百万的书。
Q：《你当像鸟飞往你的山》这本书的推出与公司管理层架构的调整有直接关系吗？
当然还是有一定关系的，但是还是有编辑的水平在，其实《你当像鸟飞往你的山》这本书在美国没火之前，我们就已经签下来，就是因为我们年轻的编辑觉得这本书好。这当然跟组织架构的调整有一定的关系。这本书的书名是这个编辑在编《毒木圣经》时想到的一句话，“你当像鸟飞往你的山”，这是他从这本书上获取的灵感。一开始很多读者认为这个书名不行，但是我们还是坚持。这一方面是和我们放手让年轻人做事有很大关系，和组织结构调整有关。另一方面还是和新经典有这么多的精英有很大关系。
Q：从公司层面来说，图影互动后续还会继续做吗？还是它只是目前业务的延伸，公司并不会专注在这个领域？或者说公司已经有所储备？
我们还是会顺势而为。我们不会把这件事当做重点去做。如果合作方、价格都比较合适，条件也允许，我们就会去做；如果合作方不好、价格也不合适，我们就不做。总之还是视情况而定。我们相关的《阴阳师》马上就会出来，可能由于疫情需要再等待，目前已经拍得差不多，但是剪辑、排片等还需要看情况。
Q：公司去年的促销力度较大，未来线上线下的折扣率的趋势是怎么样的？
现在公司的毛利率略高于50%，我们不会让它低于50%的。因为我们从近年一直在琢磨促销如何进行。现在经过2019年下半年的尝试，我们差不多摸到规律。一季度，其实我们的表现很好。同行中，像人民文学、中信、磨铁等，对促销这个事情其实也很反感。如果今年没有疫情，我们头部的书的促销会很小。由于疫情，很多公司的现金流不是很好就会进行促销，但是力度会比之前小。我们将书分为头部的书、表现一般的书、卖的不好的书，会根据各类书的特点去参加促销。总体来说，我们还是会维持我们的毛利率，我们不会进行大幅度的促销，今年我们的促销政策会严格很多。总体上我们会维持这样的方法，同时我们也会和同行业进行交流。现在大家都觉得像以前这样的促销方式实在不能接受。这是我们的一个销售趋势，当然这也会动态调整，比如有些书如果下降比较大，我们可能会有一些促销，如果下降不大或者增长很好，我们就不促销。
Q：微信的广告微推荐、新的直播带货模式等都还是很新奇，公司是否去衡量过这些营销方式拉动的销量比例？后续这部分持续的思路是怎么样的？与各平台的合作模式以及结算方式是怎样的？
我们在新媒体部分进行各种尝试，包括《你当像鸟飞往你的山》的成功，离不开我们的编辑在B站、小红书上做的很多工作。在豆瓣上，书名刚出来时很多人都不理解。后来编辑写一段话来解释，就得到读者们的认可。我们的方式还包括抖音等。总体来看《你当像鸟飞往你的山》在B站的营销效果最好，但具体销量难以衡量，因为公司定义新媒体为传播平台，非销售平台。
公司认可新媒体营销形式，从2018年下半年至2019年尝试小红书、B站、抖音、直播等多种新媒体渠道，主要是为了培养内部营销团队，让他们感受这种营销方式，没有设置指标考核，如链接转化量。如果交给外部团队，则会根据费用效益进行量化考核。公司以up主的角色在新媒体进行书籍推广，所以费用不会很高。即便找头部KOL，如薇娅，费用也不会很高，因为书的利润对她们来讲比较低。图书线上营销还是比较新的模式，竞争不是特别激烈，如果利用得当，会带来较好的拉动作用，同时还是要兼顾书籍的爬坡节奏、生命周期。
Q：图书分类较去年变化原因？2020年是否会将线下转线上渠道？2020年有哪些重磅图书？
图书分类变化主要有两点原因：1）海内外业务板块更清晰：之前自有版权没有分海内外，统一按文学、少儿等图书大类进行划分。重新划分一是2019年美国业务有明显增长，二是海外业务作为发展的重要战略方向；2）分类更科学，便于深度分析，如诗集、随笔原归在其他，现在归在文学，以便于后续衡量各业务板块增长。图书分类变化对于整体自有版权的总数是没有影响。
线上渠道是业务重点，目前线上占比80%-85%，线下只有15%-20%，后续线下会持续向线上转化。原线下分销商大半还是会选择线上渠道。针对这种情况，公司调整为给渠道佣金，导流到官方平台销售的模式，实现线上、线下业务剥离，同时数据对接公司，方便打击民营经销商通过淘宝、拼多多的盗版问题。把B站作为传播、营销平台，让读者了解，图书还是会在京东、当当投放。
2020年重磅图书涉及商业机密，所以只介绍下已出书籍如《你当像鸟飞往你的山》（包括有声书）、《人生海海》、《王小波全集》、《沉默的巡游》、5月东野圭吾的新书、《狼图腾》等。后面会出一些新书值得期待。
Q：过去几年开卷行业文学子行业增速疲软背景下对公司是否产生影响？未来驱动公司业绩增长的核心力量？
开卷文学子行业增速疲软，一是统计问题，可能出现口径不清，例如虚构和非虚构界限不清楚。二是新的好的内容供给不足。总体来说不担心市场，新一代家长崛起，会让孩子多读书；高考改革也会对孩子文学素养有更高要求。整体市场还是非常广大，国内来讲，即便公司在文学方面做得最好，但在当当占比只有2-3%。一本书没办法影响整个业绩走向的趋势。未来驱动公司业绩增长的核心力量：1）公司内容团队持续发现更好更新的内容；2）依靠公司多年深耕图书领域优势、树立的业界口碑，自动吸纳好的作品，如《狼图腾》再版；3）新生代85后、90后输出高水平内容。
Q：介绍下人才架构的设计，以及“轮值总编辑”制度；再版图书数量和涨价幅度的考虑？
“轮值总编辑”制度：挑选3个公司一路培养、能力强的核心骨干每半年轮值公司总编。一年半再次轮值时，其当总编通过的选题，会面临上架、推广、出库。通过骨干参与图书出版各环节，从而更好得实现公司管理人员培养。公司人才架构梯队已明确搭建，公司新任总编黄宁群女士，是80后团队重要一员，也是内容部管理者。其北大研究生毕业直接进入新经典，当小编时做张爱玲作品，后续经手外国语文学，马尔克斯，余华等大家，目前已成长为内容中心总负责人。
2019年新增动销品 356 种，其中全新 263 种，再版 93 种。再版的推出并非计划性，而是要结合客观因素，如上次出版时间、面对群体、价格、热点而定，整体比较随机。
Q：怎么看待开卷监测实体书店的平均在架品种数不断减少？非自有版权图书的收入、利润确认方式？
整个行业向新经典模式靠拢，采取精品化策略，做长销书，如博集、读客，因此导致品种数下降。非自有版权业务主要是十月传媒委托公司独家销售旗下书籍，与自有版权收入确认方式一样。业务模式也是通过当当、京东、实书店等渠道，根据渠道提供的销售清单确认收入。另外20%的分销商系统不好，是根据账期，四个月后确认收入。整个图书行业都是根据账期确认，但账期方式与财务方式不是很契合，因此公司收入确认结合两种方式。
风险提示：新书销量不及预期、图书被盗版风险、行业竞争加剧。
【安信传媒】新经典调研纪要：国内外版权优势突出，编辑团队建设持续优化_2019.08.19
时间：2019年8月19日
地点：北京市西城区
核心观点：图书出版行业具有行业增速稳定、现金流好、政策风险较低等特点，大众图书优质企业陆续上市后市场关注度逐步提高。新经典坚持精品图书路线，在文学与少儿两大优势品类中推出了一系列“畅销+长销”的口碑产品，已在内容策划团队、版权资源以及渠道管理等方面形成了独特的竞争优势。公司2019年上半年以《人生海海》为代表的拳头产品销量突出，改版后的优质少儿图书增长势头良好，下半年《你想活出怎样的人生》、《江南》等新品储备丰富，全年有望实现较高的业绩增速。
1.少儿类图书业务
增速情况
1）少儿类图书增量主要靠老书带动：《窗边的小豆豆》没有归到少儿类图书中，而是计入到文学里，如果计入的话增速会更高。公司针对《窗边的小豆豆》在做重新分类，后续会有具体细节披露；此外一些少儿类新书如《揉一揉搓一搓》等销量较好；
2）人员配置：发行团队单独运作后更加细致，提高了发行效率。少儿类图书编辑经过两年的培养，能力逐渐提高，有助于提升书籍质量。目前少儿类团队仍在调整，目的是解决年轻团队成长问题和人员专业化问题；
3）品类拓展：少儿类图书之前是以绘本为主，以后的发展方向会新增少儿文学。少儿文学有个单独的编辑小团队，能力较强。
推荐书目
公司出版的少儿类书籍《失落的一角》入选教育局推荐名单，图书是否入选教育局推荐书目并非公司首要评估标准。
2.文学类图书业务
团队调整
公司文学类书籍增速超过市场的原因之一是编辑团队调整。今年文学类编辑团队分了7个小组，每个小组分配了一个小组长，分组有利于提高成员的积极性，发挥主观能动性。公司提供的待遇更好，也花了更多的时间精力进行梯队建设。
开卷排名
按照开卷数据，公司在文学类图书的排名是第一，但文学和社科的分类不清晰，很多分类不一定准，细节需要进一步确认。
重点新书表现
《人生海海》在京东、当当的排行榜排名基本前三，60天发货60万册，上半年确认了20万本左右收入，因为发货-渠道消化-确认收入之间存在时间差。榜单排行叠加图书质量和定位，公司认为《人生海海》会是一本长销书，将其对标《窗边的小豆豆》重点推荐；
营销活动
公司的宣传活动是根据销售情况而调整的，已举办Pageone大型发布会、和腾讯联动，倾注了精力和资源；
渠道情况
线上销量更好，线下书店码的也比较多。作者麦家自行举办了一些线下的活动，例如签售会，对销量也有促进。
3.非虚构类图书业务
非虚构类图书有一些被分在了文学类有一些在社科类。非虚构类图书的成书是一个链条很长的过程，需要36个月。公司对非虚构类图书编辑没有业绩考核，而是选题和内容的考核。
4.自有版权发行业务
Q2自有版权部分有18%以上的增长，文学和少儿在二季度的增长都有20%左右。
5.非自有版权发行业务
非自有版权发行业务成本下降，毛利率上涨了8%，主要是采购成本但变化也不大。仅有少量品种的书发生变化，比如老舍变成公版书，公版书卖得多一点，也会给一点销售费用的支持，从而拉高毛利率。
6.版权收入
公司上半年多了4000万的版权收入，其中少儿类图书版权销售1000万，其余营收由其他的品类贡献，《百年孤独》、《平凡的世界》的电子版权都已卖出。
7.编辑团队建设
公司新上任1个总编，新进入7个主编，未来图书出版量会增加，对编辑会有一个新书编辑考核，对主编不考核销量，对总编考核30-40%的销量。公司不想牺牲质量来换销量，但实际上编辑自己也在关心销量，剩下的主要会在新书计划和团队建设方面努力。
8.产品结构
产品结构现状
目前少儿类图书占比21%，社科类图书占比16%，自有图书领域文学占比最高。公司现在的产品结构更加健康，不是靠一两本书来贡献销量，不会像17和18年一样，受单本书籍销量的影响较大。《解忧杂货铺》、《白夜行》 仍然是很重要的书。《解忧杂货铺》未来的市场空间仍然较大，目前累积销量将近千万，但针对该书的阅读基数来说还是很小的量，预计可以继续贡献10-20年的营收。
未来计划
未来少儿类图书的比重会上升，但比重的具体变化还要看文学的增速。新经典是平台运作，只要书籍合适，就可以进行运营。文学类比重预计不会大幅下降，编辑调整之后，文学类编辑的士气被调动起来。下半年的图书pipeline也很丰富，《你想活出怎样的人生》、《江南》、《大明王朝》等都将推出。
9.新书定价情况
上半年行业来看新书有10%左右涨价，渠道结算折扣也比较高。公司定价会考量图书成本（印刷质量），同类别的书也会参照同行的定价，比较平稳情况是书本价格为50-60元/本。公司不会随便给图书定高价，因为定价高的书考虑以后的销量和市场的问题。
10.线上渠道压力
渠道有盈利压力，类似京东的平台降低营销投入的话对市场会造成影响。不少小的图书机构已经在亏钱了，因为版权费上涨，电商平台补贴下降，打折活动又多。公司无可避免需要参加折扣活动，这个是行业的共性问题。公司只能控制好自身的节奏，选择动销比较慢的，以及更需要针对性去推广的书籍参加打折活动。渠道价格比较低 有可能会压低版税。折扣结算的方式也不尽相同，如果是电商自身的活动，折扣费用与其平摊，如果是公司自身举办的折扣活动，折扣费用全部自行承担。
11.营销方面的拓展
公司逐渐开始加大营销力度，但并不会过度宣传，还是比较温和的方式在做营销。营销活动要适应推荐读物的特点，少儿类做的营销活动更多，比如公司运营了一个微信公众号叫Bibi动物园，主打治愈系漫画，每篇推送阅读量均过万。
众号Bibi动物园《对不起，我要一把！》
12.运营国内经典作家作品的策略
经典作家不必过度消费，张爱玲和王小波的作品增速比较好，主要得益于有改版。张爱玲和三毛是独家版权，王小波到明年会全部变成独家版权。公司运营图书有针对性，例如运营《江南》的重点不是更大力度去宣传，首先要做的是先清理市场，将不正规的店售卖的《江南》下架。不然公司在价格上比较吃亏，其他店三本打完折40-50元，新经典打完折90元，价格上没有竞争优势。
13.版权优势的形成
公司发掘海外版权时，优先选海外有文学基础的作家。公司会参加国际大书展，书展上会有很优秀的作品。并且公司编辑具备长期跟踪海外图书市场的能力，等到合适的时候就去把版权买下来。版权的交易无法靠砸钱，还是要考量编辑能力。国内的作家也会看到公司编辑的能力从而和新经典合作。年轻的作家圈一般通过熟人介绍达成合作，还有一些是慕名而来的，公司每年主动接受投稿将近10000种。公司凭借国内市场较高的认可度在版权获取上占有优势。
14.剥离pageone的考量
书店前期亏损较大，现在先放到体外运作，如果体外运作的好可以再并表。目前公司留了15%的股权，不并表，但是会确认投资收益。书店对新经典很重要，一方面会对品牌会起到较好的宣传效果；另一方面如果书店运营成熟了，有助于公司理念深入人心，并在针对人群里培养忠实读者。
15.合作出版社
由于今年非虚构图书审核监管较为严格，并且在纲领性文件的指导下主题出版类会优先出版，因此公司今年合作了较多其他出版社。没有书号问题的时候公司也在合作其他出版社，主要因为南海和公司合作多年已赚了不少名气和钱，所以公司会将不同的书放在其他的出版社分摊风险。少儿类书籍与联合出版社合作，是因为联合出版社是唯一一个有进出口资质的出版社。
16.退货率情况
公司退货率仅为 5%左右，在行业中处于较低的水平，原因是公司对渠道的议价能力比较强。
17.毛利率下滑原因
主要由于打折活动，促销折扣导致毛利率下滑。
成本端看，纸张价格：和纸价的直接关系不大 ，纸张存货今年比较多，纸价上涨作用到图书成本还需要一段时间，并不是直线关系。公司今年会少采购一些纸张，对成本影响有限。有的书用的是进口纸，纸的种类不一样，所以成本也不一样，如果指定用纸的话可能会现采购。今年的纸比去年的便宜；印刷成本：因环保因素，北京附近一些印刷厂关闭，可能会导致印刷成本增加；版税：部分图书促销多销量大，因为是阶梯版税，使得版税率可能会下降；公司会争取稳在50%以上的毛利率，但也要看市场的情况。
18.应收账款
应收账款的变动主要是因为增值税免税的政策一直未落实，公司确认了收入但是一直没有收到实际货款。若是实销，公司卖出去之后按时间确认收入，这受和销售渠道结算的不同频率影响，有的渠道一年3-4次，而像京东、当当等网站是确定销售后才确认收入，有2-3个月的实际账期。因京东、当当的销量增加较快，所以应收账款结算周期延长。
19.存货情况
存货要拆开看，图书存货其实增长不大，会有一些季度和半年度的波动，上半年的《人生海海》突然印量，所以导致存货数量下降。存货的减值测试是看周转情况而不是看时间。公司存货减值一般要低一些，一方面是因为书籍较为长销，另一方面是公司对书籍的管控较严，不会随便加印。
风险提示：选题风险、版权到期无法续约风险、图书被盗版风险
新经典纪要：畅销书效应显著，坚定少而美的战略定位_2019.4.25
时间：2019年4月25日 14:00
地点：北京市西城区
Q：目前的渠道和分类别增长情况？
A：渠道方面，网店销售增长可观，实体店无增长，线上对线下分流明显；品类方面，少儿、文学类是市场增长主要推力实体店少儿、文学类图书码洋比重上升明显；网店少儿类图书码洋比重持续上升
少儿、文学类图书销售码洋增速快，增长贡献率高（17年为26%/11%），少儿类销售增速不断提高（12到16年增速分别为5%/7%/10%/16%/29%）。
Q：图书市场畅销书效应仍然明显吗？
A：畅销书效应显著且不断增强，17 年前1%品种为实体渠道贡献51.7%的码洋，前30%品种贡献了90%以上码洋；网店加剧畅销书效应：推广资源向畅销书集中；畅销书效应增加其利润空间：折扣资源向拥有畅销版权的大出版商倾斜。畅销书效应导致优质版权价格快速上涨：例如新经典15年文学、少儿类图书平均预付版税6.8、3.3万元/种，而重量级畅销书平均预付版税430、600万元/种，龙头出版公司获取优质版权具有资金优势，优质版权向头部集中。
Q：公司目前的版权资源积累情况？
从日本文学起步，拓展欧美、华语文学，外国文学优势明显：02年陈明俊成立新经典工作室，猿渡静子加入，较早进入韩日文学版权；长线运营树立作者品牌，版权合作有优势：作品授权期一般3-5年，公司注重运营作者，获得800多位知名作家授权（马尔克斯、奈保尔、川端康成、门罗、村上春树、东野圭吾、老舍、张爱玲、三毛、余华、王安忆、安妮宝贝、张小娴等）；专注高品质儿童类图书策划发行：黑柳彻子的“巴学园”系列、伍美珍的“阳光姐姐”系列、杨红樱的“阅读杨红樱”系列等高品质少儿读物；坚持少而美，每年上市纯新书200本，再版书100~200种；上市融资计划3年采购图书版权1525部。
Q：公司编辑团队的竞争力具体体现？
A：核心编辑团队经验丰富，具有精准判断作品市场价值的能力，产品定位和设计能力，案例：韩国文学《菊花香》；东野圭吾；门罗《逃离》等文学畅销书；率先引入《爱心树》《失落的一角》《可爱的鼠小弟》等经典儿童绘本、“亲密育儿”定位营销推广；三毛作品重新编排集成；
股权激励绑定核心团队：截至16年底，图书策划团队143 人，资深人士27 人；大方文化23个合伙人持有新经典2.6%股份，均为核心骨干。
工作室模式保证优质图书长周期：编发结合，图书编辑还需负责后续发行和营销 ，自负盈亏
“畅销且长销”爆款经营策略：单品收益能力高、图书生命周期长、畅销书上榜多。
Q：公司目前的销售策略？
不支持价格战的方式导致公司去年销售码洋增长不及市场预期。大家看到市场销售总码洋数上涨，在打折的基础上还有满减，价格策略，对实洋的情况有影响，公司18年没有非常大的引流作品，开始减少参加价格战，平衡销售量和毛利率的。
Q：公司目前的线上策略？
新经典目前线上渠道销售占比约60%，以代销为主
新经典定位畅销+长销，优质图书内容，拒绝过多参与电商促销：畅销+长销定位并不希望降价暂时拉高作品销量；公司图书内容优质，不需要低价促销也能卖得很好
新经典具有较强的议价能力，注重线上、线下统一稳定的价格：新经典对电商有限价要求，电商售价若低于限价则停止供货，避免损害实体渠道利益和出现串货
新经典能够从电商平台拿到较高的销售折扣，且平台营销费较少：新经典线上发行折扣大约50%-55%，属于偏高的销售折扣率，行业内小出版商可能只能拿到45%，另外还需要承担平台的营销费；能拿到电商首页展位
出版商借电商平台的流量成本越来越高，自身流量的培育和构建是关键：国内数千计的出版商和书商 vs.类似垄断的图书电商格局，出版发行商总体处于弱势地位；大部分出版商自建渠道难度很大；考虑从社群电商导入流量；以读者为中心，通过优质内容、品牌吸引流量
新经典对于线上渠道强势的策略：①以优质内容、畅销长销书获得一定议价权；②注重线下渠道合作；③考虑建设第三方的线上独立书店，但很谨慎，若做不好，带来增量有限但损害与大电商平台的合作
Q：线下渠道分布情况？
线下渠道主要包括新华书店、连锁书店、民营独立书店；
线下渠道新华书店占主导地位：行业实体书店销售规模维持在330-345亿元，其中新华书店渠道码洋占比长期保持在83%-85%；17年新华书店全年动销品种126万种，非新华书店83万种；民营连锁书店（西西弗、言又几、钟书阁等）发展迅速；
新华、非新华渠道图书内容差异较大：新华书店具有教材教辅发行优势，码洋占有率前三位出版社为人民出版社、商务印书馆、陕西人民教育出版社；非新华书店更偏向以读者需求为中心，码洋占有率前三位为中信出版集团、北京联合出版公司、湖南文艺出版社；
新经典线下销售折扣约为60%，行业内平均折扣水平55%-60%；
新经典作品内容优质，畅销且长销，线下渠道对新经典作品信任：较早与各省新华书店建立直接业务关系，利益互补，合作关系较好；公司发行系统行业领先，分销业务曾覆盖8000家书店；在新经典调动资源推荐新品的时候，实体渠道愿意分配资源去配合（上架位置、店内中心展示等）；
新经典注重地面渠道增长：当电商大打促销战、流量成本不断增加，新经典保护线下渠道利益和销量增长；实体书店受益扶持政策有所复苏，公司推书进入很多独立书店，带动线下销售增长。
Q：如何保持“畅销且长销”的核心优势？
A：策划选择具有市场潜力的优质图书：需要优秀编辑对市场需求的敏锐判断，对内容的深刻理解（选品需要丰富经验和社会阅历）；
新经典通过持股平台、股权激励等方式绑定原有核心优秀编辑；
17年招纳新编辑34人，新老搭配培养新生编辑力量（至少3年）；
控制每年新书品种300-400种，确保编辑有足够时间精心挑选与策划；
既有优势：已储备很多优质版权；拿新版权能力足够
为新老图书实行高效营销推广：需要编辑/营销人员持续、高效地推广
工作室模式编发结合，对新书营销更到位，持续关注旧书推广
媒体资源（地方一线媒体、SNS平台）、线下活动（新书发布会、作者签售会、阅读沙龙、读书分享会）。
典型案例：07年《德川家康》买报纸广告；村上《跑步》采用新翻译者引起关注；《百年孤独》国内首家正版授权；《1Q84》巨资竞争抢下版权成为热议，买下公交站广告；（现在不投广告）
利用新流量：微信公众号和社群、豆瓣、微博、门户网站读书频道；头条、自媒体、直播、电影式明星营销、跨界品牌联合营销、抖音
既有优势：建立品牌，线下渠道信任；资金实力强，线上电商营销费用足。
Q：公司储备了许多优秀版权和人才，预计什么时候能释放产能？
A：编辑的招聘力度很大，并且这个角度是不会停下来的，上市之后招的新员工质量越来越高，新编辑的素质比较高。面向一流高校，没有进行大量社招，校招比较多，保有初心。灌输新经典的理念。新经典已经有很长时间培养人才的模式和体系，经过论证。公司没有明确的经营数字目标，不管是每个编辑组还是发行工作人员都不希望自己辛苦打造出来的东西出现下滑的情况。文学和少儿类分成两类，不希望把少儿做成很功利的事情。