投资入门
公司介绍近况：
公司在过去两年完成了在法律上、在管理上、在运营上的对豪威科技的整合和重组，在过去两年也投入了很大的精力，在市场、客户、产品的研发的路线方面、供应链的管理和调整方面做了很多工作，逐渐在2019年开始，在产品的技术上有所显现。在市场、在客户上，我们的市场份额能够逐步的得到重视，到今年一季报，财务的表现就开始逐渐体现出来。
公司2020年一季度营收达38亿，同比增长44.21%，其中归母净利润达4.45亿，增长800%，增速比较惊人，是因为按照交易所的要求，现在的比较数据是控制权利的为主的，去年一季度做到合并报表的这样一个会计处理的影响。所以体现出来比较惊人，实际情况净利的变化，大概是增长了200% -250%的这样一个区间。
考虑去年Q1企业大量业绩放在少数股东损益，去年Q1也有1.4亿的利润，今年收入、毛利率增长，边际效应越来越充分，大概增长了两倍多，2020年疫情虽然有影响，但仍然充满信心。
--cis行业的供需和价格情况？韦尔本部情况？
去年开始手机行业发生了一些变化，一个是多摄方案逐渐普及，和下半年开始主摄升级，在光学的赛道上，未来的这样一个成长趋势，现在是越来越明确。
今年到2020年上半年，其实还有一些变化，就是越来越多的手机厂商，本身是在高阶或者中高阶的手机上，会引入这种双主摄或者副摄的这种方案。
疫情对需求以及中国大陆的供应链、物流双方面都有些影响，整体上价格还是趋于稳定的，没有出现大幅度下跌。景气度在5月中下旬，产能和供应链估计会走出地点的趋势，后续价格估计会保持平稳的态势，也不排除局部出现涨价的可能性。
韦尔本部的业务，目前受两大因素影响：1、进口替代；2、品类拓展。越来越多的品类获得客户的认可。分销方面，一直维持在稳定的毛利率区间，这么多年，毛利率水平一直维持在13-17%的水平，18、19年波动大，20年比较稳定。
整体上不管是韦尔的CIS还是本部的设计、分销，整体盈利水平现在都是呈现稳定的态势。
--20Q1毛利率提升，高端产品占比提升，供应链改善？
OV在去年下半年开始，三星和索尼放弃在中低端产品产能上的配置，48M，64M，三星是最激进的。OV过去主要集中在中低阶，去年8月份开始出现32M、48M产品，意味着在高阶像素产品上，OV在研发上慢慢和三星、索尼维持同平台状态。今年一二季度，这种趋势依然在持续。今年一二季度，中低阶整体供需还是比较紧张的。因此，一方面，我们有高阶占比提升；另一方面，受益行业供应链改善；三方面，中低阶，我们通过供应链调整，以及对产品一些改善升级，再加上推出一些新产品，中低阶供应紧张。综合三方面因素导致我们毛利率的改善。
--各晶圆厂出货情况？
我们主要四家，台积电，中芯，华力，都是动态变化的。有些偏重高阶的，有些偏重量大的。我们现在依然做产能扩张，希望在年底提升70%以上产能，能够应对后续CIS市场增长的需求。同时，也会大幅提升公司整体的规模和盈利。
--CIS各像素占比？
今年Q2，三星、索尼越来越往高阶像素上配置产能。三家公司都认识到20Q2高像素需求有大的增长，疫情导致这个需求有所延缓，但中长期趋势不改。19年高阶像素的销售额不到10%，我们希望2020年32M及以上产品提升到占公司收入的30%以上。中阶过去占收入的50%以上，今年会适当降低。低阶像素销售额也会有所降低。
--公司推出0.7微米的领先的CIS 64M产品，成本、竞争情况怎么样？
48M是高阶像素的入门级产品。0.7微米相对0.8微米提升了一代，在光的接收效率、功耗、噪点控制方面，有比较显著的提升。0.7微米产品主要在TSMC做。0.7微米 64M面积相对0.8微米小不少，耗用的模组成本也不一样，摄像头模组空间能节省很多。
--OV高像素产品的展望？研发投入？
产品性能、算法、噪点控制、系统整合，还需要进一步学习sony，进一步缩小差距。工艺控制上跟随三星的技术变革。下半年到年底之前，预计这两条路线上都会有成就。一系列的产品都在研发当中。争取今年年底到明年，和两家公司缩小差距，把OV再提升一个台阶。
--OV在高像素产品上有多大的差距？
三星和sony技术差距上有不同的优势，效果、系统整合、算法上sony优势明显，三星在2018年底在工艺制程、代差方面做出了变革，我们现在和三星在工艺制程基本同步，sony的优势领域产品性能上，我们在跟随。我们希望每家通过差异化的优势，达到三者互相平衡的状态。
--收购TDDI业务后续如何整合？
第一点，新思TDDI在国内没有对手，主要对手在台湾，所在的市场规模比较大，投资回报率应该不错。第二点，TDDI和屏厂合作比较多，未来可以支持我们PMIC、屏下摄像头产品的研发。我们希望两年时间，把这块业务恢复到合理的份额，更长维度，希望恢复合理的市场回报。
--订单能见度，扩产幅度？
订单的话，一般都是提前一两周下订单。Q2来看，总体会比Q1好，Q2整体上是相对复苏的状态。所以，我们对现有产能规划也没有调整。疫情只是暂缓了供需矛盾的状态，但不会改变未来两三年整体供需紧张的局面。
--OV单季度毛利率变化？
过去几年整体20-25%，现在回到了30-40%，我们能接受的目标整体就是30-40%的区间。
--Sony也外包一部分给TSMC代工，后续会不会有产能竞争？
两个完全不同的部门的工作，没有竞争。
--20Q2展望？
希望能在20Q1基础上，收入提升20%左右的水平。