投资入门

嘉宾：高级副总裁兼董秘 、副总裁兼财务总监 、副总裁兼首席架构师

Key Updates

1. 位置大数据增量表现最好，18年开始布局，截至19年底，收入、利润端、产业空间超出公司预期，与各类服务商（滴滴、美团等）合作。

2. 未来在示范区（5G相关测试下），高精度地图、高精度定位、车路协同、四维云会积极参与。公司将合肥市市政府围绕第二总部建设自动驾驶示范园区，在场景设定、自动驾驶仿真、自动车辆算法适配、改装、上路、地图等建设平台，进行开放，让示范区接入。

3. 导航业务成本下降，主要来自于委托第三方加工的成本下降，第三方主要配合数据、编译、引擎共同提供的智能打包业务。研发投入在公司内部持续转型，在传统产品投入降低，面对新业务（自动驾驶、高精度地图）的投入上升。

4. 高精度定位产品今年组网才完成，今年建立1400多个基站，今年5月20日会面向15个省市的覆盖，全国覆盖还需要时间，主要系全国工累计2200个基站。高精度定位未来应用场景非常广泛，不只是车端，包括保险、林业、农业等产品诉求。高精度定位国家开放的精度满足不了，前景较好。

业绩情况

1. 疫情过后复工复产情况：各地业务、研发全面恢复。疫情延迟订单拼命追赶。公司商用车联网等参与疫情做技术支撑。

2. 2019年乘用车下滑了7.4%，但导航业务上升7.18%，公司以数据、算法、算力为核心，保持了导航业务的领先，也在做芯片、自动驾驶等，通过资本协同、产业研究等多重方式数据+云AI的综合解决方案，巩固行业地位。公司持续创新能力强，公司产品投入有3-5年的错配。每一块产品从投入到业绩兑付有5年的长周期。国家政策落地2月，十一部委智能发展战略，助力智能汽车规划发展，看到政策导向。去年年初获取了宝马自动驾车订单。

3. 2019年业务板块，除芯片外（国内行业车端销量下滑，公司下降29.6%），导航业务增长7.18%，车联网增长22.5%，大数据增长100%，大数据增长37%，收入达到24个亿。

4. 19年冲击了国产和中低端车厂销量下行。业务面地图内外一纸化，实现了小时级能力。导航业务孵化新能源，主要针对新能源汽车找桩难、充电难。特斯拉接入公司新产品。ADAS覆盖了230万公路里程，满足L2到L2.5。

5. 云化整合的意义对内聚合效应，对外建立存储的框架需求。四维云在国内外驾驶实现积极效应。L4等有订单，圈定了锁定的区域（采集、测试）。公司也做了全量和轻量各个版本测试（与华为）。去年拿到了自动驾驶牌照，具备低成本量产能力。

6. 产品车端、政府端、产业端、甚至是冬奥会等多场景地图数据服务支持，未来将向全球亮相。公司提供车路协同V2X服务。各省示范园区（新脑区）需求对应的项目较多，甚至于海外面向智慧城市、自动驾驶相关测试、自主泊车等都会面向公司数据。

7. 位置大数据增量表现最好，18年开始布局，截至19年底，收入、利润端、产业空间超出公司预期，与各类服务商（滴滴、美团等）合作。张家口、济南、内蒙古、苏州等项目已经落地，公司针对项目对接。国家部委包括双基项目（工信部）代表国家队出现。Traffic4融合可视化、AI大数据，提高交通精细化、交通预测等政府的需求在做。

8. 车联网乘用车联网去年业绩从后装产品等在财报上有影响。从订单到客户范畴，突破了原有基于轻量化的产品、系统。前装高端品牌累计品牌高。去年也发布了后装车基，七万台销量，加上了揭发科技的芯片。

9. 商用车对财报带来积极影响。客户市占率达到80%，具体国内头部主流商用车长8家是客户，联网330万辆（累计），年度增量达到50%，收入段一次性收费推出了节油模式、保险模式。公司在增量市场和存量市场发现了新的机会。每台车3-5%节油模式（验证），今年会前装、上量，会给C端测试。服务费2000-3000，会与一汽等有所合作。

10. 芯片IVI产品一代受对标公司产品冲击，公司出台AC8015智能座舱，有利推动IVI。公司发力车控芯片（MCU）在单车挖掘的效应与IVI不同。公司单车挖掘量开始打开，车厂有一定需求。 存量车电池周期3-5年，公司立志前后装同时发力。

12. 一季报：国内和海外疫情有所冲击，国家政策拉动。等待国家政策推动（江苏、佛山已经开始启动），公司将会有消费复苏。收入、利润端有所下滑。疫情影响无法判断，现在给出的数据是考虑疫情的判断较为客观。

Q&A

杭绍甬智慧公路与高精度地图关系以及新基建商业模式

公司迎合5G新基建（自动驾驶、数据），杭州项目前期在路侧段，现阶段高精度地图还未里面测试，只是前期在改造路侧设备。目标定位在全球领先，后续交通领域基建领域路下设备和路侧设备接入。未来V2X打通，对标国外。

公司未来在新基建项目中担任的角色

未来在示范区（5G相关测试下），高精度地图、高精度定位、车路协同、四维云会积极参与。公司将合肥市市政府围绕第二总部建设自动驾驶示范园区，在场景设定、自动驾驶仿真、自动车辆算法适配、改装、上路、地图等建设平台，进行开放，让示范区接入。

乘务车车联网业务的驱动力和四维智联并表问题，何时盈利？

四维智联不再并表。车联网增速快主要系商用车车联网增速高。商用车预期今年打平，行业厮杀凶悍，之前靠补贴和免费，四维图新还在收费，可以覆盖成本，随着节油模式和保险模式等C端逐渐放量后，利润在明年能有所兑付。

高精地图在车路协同中的模式

车：高精度自动驾驶

路：基础辅助，使得动态物体能够反射投入

基准设备：固化，摄像头+感知设备。在路级的感知设备ok，在cut-in、cutoff方面需要进行辅助。

精确位置描述和辅助设备，车和路是感知定位。视觉定位图层较为重要。地图在车上的商业模式较为成熟。路和基准设备端目前是项目模式，即基建项目作为承建单位去做，逐渐形成定价标准（更新维护频率等），未来是运营模式。

RobotTaxi（上海、长沙有试点）车队与四维的关系？

公司想成为robottaxi的合作伙伴而不是竞争对手，必将用到高精度地图和高精度定位以及感知设备。

公司与高德业务方向的差异？

与高德差异越来越大，高德的方向以服务阿里生态为主，菜鸟为辅，覆盖阿里为主的物流体系。四维主要是车厂和Tier1，领域不同。车厂服务群中四维图新的角色将越来越重。

新会计准则对收入确认的影响？

收入准则对大数据业务影响不大，去年开始梳理公司合同和业务，以终验做收入确认，本身没有用完工百分比做收入确认。

导航业务与乘用车增长错配怎么理解？

导航业务在传统业务客户端主要是中高端车厂，冲击主要是美系、韩系车厂。

研发投入是否减缓？未来研发费用情况？

导航业务成本下降，主要来自于委托第三方加工的成本下降，第三方主要配合数据、编译、引擎共同提供的智能打包业务。研发投入在公司内部持续转型，在传统产品投入降低，面对新业务（自动驾驶、高精度地图）的投入上升。车联网成本提升主要系商用车联网新业务前期依赖硬件预装，面向产品服务有采购需求，在2018年前报表乘用车车联网成本来源于车联网，2019年后开始包含四维智联系。

高精度定位产品的客户结构（政府和企业）、展望、典型案例

高精度定位产品今年组网才完成，今年建立1400多个基站，今年5月20日会面向15个省市的覆盖，全国覆盖还需要时间，主要系全国工累计2200个基站。高精度定位未来应用场景非常广泛，不只是车端，包括保险、林业、农业等产品诉求。高精度定位国家开放的精度满足不了，前景较好。