投资入门

要点

1、疫情对酒店信息化总体有正面影响。短期影响采购交付，海内外业务尚未完全恢复。

2、StayNTouch事件只影响在美某些领域的投资，美国政策限制目前没有升级。

3、云PMS产品的推广与云POS一致，采用标杆效应。技术领先友商，疫情期间聚焦产品成型后的研发。

 

Q&A

Q1：疫情对酒店信息化影响？无法交付？还是疫情期间酒店加速信息化？

两方面都有，短期大消费行业肯定不利，影响采购。疫情不确定影响主要在海外，持续时间长，可能到明年。国际化产品落地方面，疫情有所帮助。由于石基产品已经成型，重点放在研发上，疫情期间酒店也会充分意识到新系统的卖点，促使其作出决定。与Oracle的合作终止，也时机正好。

疫情整体来说是正面影响，借助这个时间窗口使客户做出更正确的选择。

 

Q2：StayNTouch美国事件后，美国市场拓展战略变化？非美国市场影响？

现有政策只影响在美某些领域的投资，仅限于StayNTouch出售。最长7个月要完成出售，与交易对手方还在磋商中。并不涉及到酒店信息化的行业拓展。

 

Q3：如果美国限制提升，大酒店例如洲际未来是否会在美用Oracle，美国以外用石基？还是集团的同一产品采用同一供应商？

目前政策上，美国没有针对酒店软件行业有限制。技术角度来说，酒店集团选择云产品，是一个标准认证，会选择一套系统，利于数据汇聚和流动，做智能化决策支撑。只选择一套系统，是技术导致的必然趋势。

 

Q4：未来美团携程等公司的竞争，会否形成直接竞争，您怎么看待其竞争力？

国际中高端酒店的信息系统系统与国内经济连锁酒店的系统（自己投入研发维护）有很大差异。国际品牌酒店系统很复杂，取决于行业经验，从低端进入的公司很难做好。自主研发需要相当大的投入，国内经济连锁酒店自主研发随着业务拓展会不合算，也需要走专业化路线。

 

Q5：海外逐渐复工，疫情影响到明年，酒店信息化是否有趋势？

目前还在观察中，恢复没有那么快。

 

Q6：从传统license转到云端，过程是否漫长，多少年？

目前就在转云过程中。云POS已经拿到超10个酒店集团认证。全新云架构的产品19年底在欧洲几家小酒店集团有落地，其市场推广策略和云POS一样，未来2年要拿到国际前5集团的订单，形成标杆效应，往下推。

 

Q7：酒店本身来说，酒店云端与license改变？解决什么核心痛点？

4方面：

①数据。下一代云系统基于数据汇聚和流动，为酒店决策提供智能化支撑

②直连。与外界直连只需简单AKA调用，带来交易的便捷

③协同性。下一代系统专门适合企业级集团解决方案，便于总部进行集团管理，配置下属酒店参数。旧系统只针对某个孤立酒店。

④交易便捷性。

 

Q8：产品、销售、服务和Oracle相比优势劣势？

以客户选择为导向。客户反馈Oracle产品技术上差一代。石基很早就做国际化，16年开始投入。Oracle现在的产品实际上与老一代没有太大不同。

 

Q9：公司过去收购较多，今年到明年会有子公司商誉减值分析吗？

目前几年商誉减值测试是监管和审计机构的重点，到年底会做测试。石基所有并购都是同行业整合，有协同效应，不会有大的商誉减值。海外SaaS公司大多是粗放型的，早期亏损正常，未来会有整合效应。另外一个减值来源，石基零售收购的公司，但石基零售38%股份出售给阿里，作价高是估值证明，投入10亿，不太可能减值。可以关注近年年度报告，已经详细披露。

 

Q10：石基信息今年业绩预期？

会按照监管机构要求的时间披露。

 

Q11：云PMS在高端酒店拓展，在欧洲相对小酒店已经落地，预计在高端酒店落地时间点会在什么时候？欧洲疫情是否对落地有影响？

原本预计未来两年。希望在今年，但疫情对客户签约步骤有影响，具体时间不好说。

 

Q12：全面推广云化的资本开支？是否有再融资需求？

不作披露。

 

Q13：研发预计？人员招聘预期？

19年底海外团队达1000人，人数够了，不会再增。我们下一代产品已经成型，友商还比较落后，石基这一阶段针对项目会有专门的研发和酒店的配合。

 

Q14：疫情之下，酒店交付问题的影响比较大？还是成本原因？

上班人员少，交付步骤有影响，也有成本原因，总部人少，进度变慢。

 

Q15：PMS单个酒店订阅费用与云POS比例？未来单酒店的订阅费用在什么水平？

定价无法披露。没有拿到市场绝对优势之前，谈价格也没有意义。可以说不是低价策略，原因是技术先进性领先于竞争对手。PMS与POS定价一般在3:1。

 

Q16：零售行业，云化为什么比酒店行业慢？在零售云是否有布局或研发产品的储备？

中国零售行业业态涉及库存等，比较复杂，而酒店行业更简单。全球来看，酒店集团与业主出现分离，也会推动信息系统云化。零售在做，与阿里合作，最终方向确定，要把线上线下系统打通，前提首先要云化。酒店信息系统云化后，一些经验可以帮助零售信息系统云化。

 

Q17：最近几年与阿里有什么业务协同效应，或未来哪些领域会产生新的协同？

归根结底是线上线下高度的优势互补。双方合作涉及酒店、餐饮、零售、支付等各领域。例如与飞猪合作，打通酒店信息系统与飞猪信息系统的直连对接，开发增值服务体验；餐饮、零售也有直连合作；支付领域与支付宝有广泛深入合作，石基客户信息系统与支付宝信息系统进行直连对接，也是支付平台的业务之一。

 

Q18：酒店云化后，甲方会倾向按照整个酒店定价，还是按照酒店房间数定价？

与酒店客房数有关。每间房，每月，按照时间收费。餐饮系统与users数相关，看餐厅大小。

 

Q19：云PMS在不同酒店的供给，有多少可复制？多少不可复制？是否直接加工就可以还是二次开发？

都是标准化产品。

 

Q20：串联业务？预期情况？

最近几年增幅30%左右。流量良性增长，预计保持这样的增长。

 

Q21：串联业务涉及的费率情况？

没有太关注费率变动。这块是谈判的结果，市场没有新的进入者。

 

Q22：与Oracle合作到期，未来客户的产品选择？替换服务商还是产品？对客户业务的影响？

客户自由选择。石基也有时间点，会先推标杆性客户，然后全面铺开，有个过程。有的客户倾向等待。石基希望客户最终替换到石基下一代产品。疫情有利，推迟酒店做决定的时间。

 

Q23：时间窗口期内，正常提供客户服务？

看客户自己选择，Oracle代理服务商或石基。

 

Q24：两会后国内差旅恢复？国内酒店投入在Q2是否恢复？全年是否削减？

目前在逐步恢复，还没有完全恢复。酒店一般做全年规划，所以至少会影响半年。原本预计Q2影响比Q1可能更严重，全年还需要观察。

 

Q25：大型国际酒店集团与国内高端酒店，哪个市场空间更大？

中国酒店市场，本土经济连锁酒店以自研为主。中国5星级市场以国际品牌的连锁酒店集团占支配地位，本土高端酒店集团化程度不深，不会有很多家连锁，与国际酒店相比品牌影响力靠后。只能说经济连锁酒店数额很多。5星4星酒店IT投入较多。

 

Q26：过去一年，中台战略生态伙伴发展情况？产品是否有更加明显的标准化趋势？

产品现在不是模块化的，是子系统。最底层有基本架构，用公有云，云上有开发工具，酒店餐饮零售。针对酒店行业的下一代云系统希望可以给酒店行业提供底层开发平台，但这在下一步，要在新一代酒店信息系统获得优势地位，国际化初步成功后，逐步把开发标准开放给行业，开发者和酒店可以自己开发app。

 

Q27：支付流水增长，收入下滑，原因？展望未来2-3年？

没有披露和支付宝微信直连的数据。披露了支付系统业务，收入增长，毛利率下滑。

 

Q28：酒店信息化是否酒店数量越多，云化诉求越强？国内中高端酒店的单体不多，是否云化意义不大？

不同市场云化的动机不同。公司目标客户群是国际连锁酒店集团，或是特别高端的地标型单体酒店。国内本土品牌，没有一家品牌影响力可以排到国际品牌中。因此连锁不是关键，关键在于酒店是否对信息系统有个性化的需求。云化产品有前述4个优点，不仅是连锁酒店才需要，国外的标杆单体酒店由于具有个性化需求，也倾向云化。本地一些低端酒店云化动机可能是一次性投入比以前少。国际品牌酒店集团看中技术和产品的先进性，专业性强，另外IT投入也比较高。