投资入门

1、一季度经营概况：

收入：同比增长20%~25%。

净利润：1.02~1.11亿元、YoY 5%~15%，扣非1.03~ 1.13亿元、YoY 20.88~33.45%。

费用：公司为了医疗器械PCB的生产及时安排复工，产生了较大的防疫费用大概在2500万元左右，主要是工人工资和隔离期间的住宿费费用。

2、防疫费用Q2是否还有影响？

防疫费用主要是在2~3月份产生的，公司在大年初三开工有3000多人、另外4000多人要在酒店隔离才能到厂，隔离期间还要发工资。

目前公司已经有7200~7300多人，基本满足产线要求。现在按照防控要求新来员工基本不需要隔离，但是公司基于安全考虑会进行核酸检测，加上消杀和口罩，但总体未来预估费用相对比较少。

3、Q1收入增长来源？海外收入情况？

几个板块比较好，包括显卡、医疗器械、笔记本，还有部分是公司的HDI是新增的量、2019年下半年才投产的。公司最终出口海外的比较少，55%出口里面95%（香港50%、大陆保税仓物流园35%）是转国内或者东南亚。

4、对于Q2和全年的展望？

Q1情况是比较符合预期的。Q2看的是比较乐观的，目前订单可以看到6月份，相对饱和。下半年的情况还不清晰，需要持续跟踪，目前对全年的预期没有变化。

5、Q2订单很好，是老客户还是开拓了新客户？

主要还是老客户居多，95%来源于老客户。因为公司现在产能基本满载，满足了老客户后，新的客户订单有些没有能力去接。（老客户需求没有受到影响？）现在有些客户还在加量，可能原因是其他供应商复工不足产能不够。

6、HDI的营收和主要客户？

HDI收入接近1.2亿元，客户主要是闻泰、利亚德、洲明、天珑等，还有思科、小米、OPPO、三星。核心是闻泰、洲明、利亚德；另外谷歌和亚马逊智能家居产品也有使用HDI，这块业务营收规模在扩大。

7、HDI 2019年是亏损的，2020年的盈利预期？

HDI在Q1是扭亏为盈，1.2亿元收入、利润体量相对来说说还不大。公司从Q2开始调整产能，设计的是3阶3万平方米，通过增配外层设备，如果做2阶可以做4.5万平米，1阶可以做6万平米，优先把产能填满，预计在Q2 HDI的盈利能力可以有快速的提升。

8、对汽车板需求怎么看？

整个2020年的汽车可能不太乐观，第三方统计Q1汽车销量下降比较明显。从公司本身来讲，汽车只占了公司收入5~10%左右，只有几个亿，如果有些波动的话公司有能力去平衡。

9、公司T客户供应的是什么产品？海外有些PCB供应不上，T客户在国内寻找替代供应商？

供应的是3、Y这两款国内组装汽车的板子，主要是按键和电源管理部分。T客户的备用供应商很多的，预计公司2020年收入有明显增长。除了T客户，公司其他汽车客户相对比较稳定，只是量没有什么增长；Q2可能行业因素会传导过来，待观察。

10、CPU和GPU的业务展望？

GPU这块，英伟达和AMD是公司PCB的客户，intel也是公司的客户，公司在配合做intel的CPU测试用的测试板。这几个客户2020年之前是没有的，基数小增速快。

11、2020年产能落地节奏？

疫情有一些影响。高多层6楼原本计划在3月份投产，大概会延迟一个半月在4月底5月初，目前暂定五一假期后运行起来。公司前期也做了一些人力和物力准备。HDI的5楼（二期），预估在年底前投产。

12、百亿目标是否有变化？

百亿目标是公司几年前就设定了的，根据公司目前的产能和布局，在朝着该目标方向稳步增长，预计在2022年基本可以实现。

13、疫情对行业的影响？

2017~2018年的环保限产，使得行业集中度有所提升。本轮疫情使得有些小工厂开工率比较低，还不至于会大规模破产，但是企业后续怎么走还是有些压力。从公司本身看，增长速度一直是超行业的。从下游需求看，景气度比较高的有游戏机、居家办公的设备、通讯用的电子设备，相对下降的比如户外大屏对应的PCB、还有欠发达国家/地区的低端消费品。