投资入门
1.财务摘要：
1）1Q20收入35.6亿元，-5.1%YoY；毛利8.23亿，-27.1%YoY；毛利率23.1%，-7.0ppt YoY；净利润5.3亿，-87.8%YoY。
2）1Q20研发费用人民币4.89亿元，同比+18.7%，为收入的13.7%
3）现金状况与CAPEX：
1Q20营运现金流入10.8亿元人民币；
1Q20 CAPEX为10.1亿人民币。
2.光学：保持高速增长：
1）1Q20光学收入同比+61.7%至人民币2.45亿元，毛利率增长到接近10%
2）塑料镜头：第二季度单月产出已接近6,000万，预计第三季度单月产出将达亿只规模。
3）6P镜头项目进展良好，7P镜头目标四季度实现量产
4）WLG：本年度目标产出3,000万片。
5）镜头模组: 计划下半年实现量产。
3.声学：
1）1Q20声学分部收入同比 -24.3%至人民币14.2亿元，毛利率比去年同期 -6.8个百分点至26.0%。
2）截至一季度，超线性结构占公司安卓声学模块的出货比例达到70%，目标年底达到80%。
3）将推出±0.75mm振幅的经典提升级超线性结构平台产品，计划于2020年下半年开始量产出货。
4.电磁传动及精密结构件：
1）1Q20电磁传动及精密结构件板块收入同比+8.1%至人民币16.9亿元，毛利率比去年同期下降8.4个百分点至23.6%。
2）安卓横向线性马达2020年出货量预计将增长几倍至4500-5000万只。
3）步进马达预计全年出货可达2000万套。
4）5G手机相关项目占比有望突破50%。
5.微机电系统：
1）1Q20MEMS收入同比+29.1%至人民币1.99亿元，毛利率同比轻微下跌2个百分点至16.5%
2）今年计划MEMS麦克风产能翻倍。
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Q&A：
Q1: 1Q20毛利率下降和业绩的变化；镜头的毛利率情况
A: 毛利率和业绩的影响主要是2月份成本的影响；
工人接近2-3万人，2月份没有多大的产出，但是成本都在发生（检测、疫情保护措施、路费等）；
如果单纯从镜头来看，未来可以到30%毛利率的水平；塑料6月份达到40%毛利率的水平。
Q2：设备利用率如何？
A：3月份设备利用率已经上升了，员工效率没这么理想，二季度和一季度比，主要是效率的提升，效率会有双位数的增长。
Q3：1Q20声学和触控业务的毛利率下滑，有多少是一次性的影响？怎么看未来的变化？
A：2Q20的效率会比3月份好很多，有双位数的提升；
从声学和触控业务来说，受疫情影响比较严重，长期目标仍是毛利率40%；
中长期来说，声学毛利率会高过触控业务的毛利率；
技术平台的提升对毛利率会有正的影响。
Q4：塑料镜头的指引公司是怎么看的？
A：塑料镜头在增加市场份额，这是公司的策略；
新一代手机的推出，镜头的规格数量都在提升，其中规格向上的可能性比较大；
价格目前在4元左右的价格，2季度末3季度初会达到4.5-5元左右的水平；
中长期来说，不预期塑料镜头超过5-5.5元的水平；
我们的策略是拉高镜头的规格，增加良率，来增加镜头业务收入；
现在50kk左右的水平拉到60-80kk的水平，公司认为成本变化不会很大，尤其是镜头的标准化很强，成本比较确定，可以通过管理层效率提升来提高我们的收入
Q5：2H20的市场可见度如何？
A：下半年市场来说，公司看到的确定性比上次业绩会要强；整个印度市场在逐渐回调；
具体的影响还需要1-2个月才能逐渐看到。
Q6:2Q20会看到单季度的增长吗？
A：今年的发展和下半年的发展，都会比上半年强；
1Q20中2月份基本没有收入，3月往后会维持3月份的状态；
二季度的产能和布局来说，光学是重点，目前设备利用率并不低，需要提高员工的制造效率；
3Q20和4Q20来说，从目前进展来看，声学SLS的发展拉动了业务价值的上市；安卓市场的触控业务会有5千万左右的规模，明年预期有2亿左右的规模；精密加工业务，现在是和竞争对手并驾齐驱的水平；
随着疫情的确定，我们对未来的增长很有信心。
Q7：下半年模组的垂直一体化整合，公司怎么看？
A：公司一定会做，随着WLG推出，会有高阶产品推出，光学传动是重要的方向；
今年4Q，潜望、OIS防抖等会看到公司的准备，垂直一体化是公司的未来一定会做的整体策略；
今年塑料镜头的投资基本完成了，良率和产出多少基本已经确定了；
公司接着要投入WLG产品的产能，未来模组也会是重要的投资方向。
Q8：横向线性马达的发展？
A：客户端在往中间走，横向线性马达是比较确定的趋势。
Q9：6P、7P的塑胶镜头竞争策略？
A：抓住6P往中低阶发展，是我们的主要策略；
从7P来说，我们暂时不会把它作为主力的目标，维持价格是目前的重点。
Q10：7P镜头对毛利率是正向还是负向影响？
A：7P到1百万出货量是我们4Q的目标；
从塑料镜头来说，我们希望中低端市场全面用塑料，有稳定的规模和盈利水平；
同时利用WLG，将混合镜头推广。