投资入门
1.2019年及2020Q1纳思达业绩回顾
2019年世界经济充满了不确定性，中美贸易战可以说是反反复复带来的挑战是非常大的。进入了2020年第一季度，新冠的疫情首先在中国失控，现在在全球蔓延，可以说是对全球整个经济造成了巨大的影响。我现在给大家简单的报告一下2019年全年的经营情况。
报告期内公司实现了营业总收入是232亿，较上年同期增长6.25%。归属于上市公司的净利润是7.44亿，较上年同期下降21.7%。归属于上市公司的扣非净利润是6.24亿，较上年同期下降1.5%。我从三个业务模块来给大家做个简要的报告：
第1个模块是耗材业务，打印机耗材业务在全球的市场竞争可以说是非常的激烈，公司凭借着专利技术优势、产品品质优势，耗材业务的经营是持续向好的。凭着我们的产销研优势，我们完成了比较好的经营目标，整个集团耗材的销量增长率远高于行业的平均水平。
第2个模块是通用耗材、芯片业务，是我们继续保持全球的龙头地位，销售量与销售额持续稳步增长，但是因为价格战的原因，产品价格有所下跌，利润受到了影响。
第3个模块就是打印机业务，19年的整个经营可以说是非常的好的，我们实现了首次的扭亏为盈，连续两年经营利润是稳步攀升。这三个业务板块的经营目标基本上达到了管理层的预期目标。虽然数字比如我们最早的预期有所下降。接下来我再从其他财务指标给大家简单报告一下公司情况：
在费用方面，销售费用总共是28.1亿，同比下降了9.77%。管理费用是16.15亿，同比下降6.85%。研发费用是14.57亿，与去年基本持平。财务费用是11.34亿，同比增长了48.48%。主要原因就是受外币的汇率波动的影响，这是费用方面。
毛利率方面，2019年全年公司整体毛利率是35.53%，较去年同比下降0.15%，基本上是处在稳定的状态。经营性现金流方面，19年全年的经营性现金流达26.52亿，较去年同比增长22.83%。现金分红方面，我们的预案是每10股派发现金红利一元钱，派发的现金红利约1.06亿元，占上市公司的净利润的14.3%。这是19年的核心数据。
我再给大家报告一下公司一季度的核心数据。2020年第一季度实现的营业收入是52.4亿元，较上年同比增长2.17%。实现的归属上市公司股东的净利润是3031万元，较上年同期下降66.68%。
第一季度主要就是受新冠疫情的影响，公司复工复产的生产销售订单减少或者延后，整体造成了公司的耗材和芯片的业务的业绩同比出现了比较大程度的下降。一季度的打印机业务基本运营正常，同比亏损减少，经营平稳。在费用方面就是销售费用是7.1亿元，同比增加了6.99%。管理费用是4.51亿元，同比增加了16.06%。研发费用是2.81亿元，同比增加4.24%。财务费用是2.23亿元，同比增加48.48%。这是第1季度的费用。毛利率方面公司的整体毛利率是37.51%，比2019年35.53%有轻微的上升。下面我业务板块的情况，给大家做一个细化的报告：
第1个板块是公司的集成电路业务，19年公司的集成电路业务合计总收入是12.97亿人民币，销售毛利是8.77亿，毛利率67.6%。其中艾派克微电子实现营业收入12.51亿，同比增加4.4%，净利润是6.3亿，同比下降6.1%。公司整体销量和业绩在行业内是表现很优秀的，继续保持了行业龙头地位。在芯片出货量方面总共出货3.73亿颗，同比增加了15%。其中32位的高端MCU出货2.13亿颗，同比增加了188%。非打印机行业的32位MCU出货数量就是0.27亿颗，同比增长了960%。芯片业务，它的价格是有轻微下跌的，利润也有所下滑的，这是芯片。
耗材业务的核心数据是这样的，2019年通用耗材的营业额总共是37.24亿元，销售毛利是4.68亿，毛利率是39.4%。因为刚才总的是含了我们控股的三个控股子公司，我们现在给大家报告就是纳思达本身的耗材营业收入是24.84亿元，同比增长15%，净利润是2.89亿元，同比增长了3.2%。公司的整个耗材业务板块有三个优势：一个是专利优势，一个是产品品质优势，还有一个是市场占有率优势。所以整个来讲，公司的既有板块的销量增长率远高于行业的平均水平，这是耗材板块。
给大家报告一下scc业务，scc业务是美国公司，19年实现的营业收入是8.5亿元，其中芯片销售1.44亿元，同比下降了11.8%，净利润是0.26亿元，同比增长145%。主要原因是19年我们通过对公司的销售做了重组，扩大了scc的市场布局和市场覆盖范围。市场覆盖范围聚焦了高价值的耗材销售渠道扩展，这是scc业务。
下面给大家报告打印机业务的核心数据。19年利盟打印机销量同比增长18%，增长率位居全球场前列，全年实现营业收入179亿人民币，同比增长4.6%，净利润是1.01亿，比去年同期下降74.8%。全年实现利润总额税前利润是3.3亿元，同比增长382%，实现并购后的首次的扭亏为赢，连续两年经营利润或攀升，这个标志着利盟的经营进入了一个持续向好的发展轨道。截止到2019年底，利盟有16个产品系列，共有28条生产线在珠海基地正常生产。
在2019年5月份，公司在珠海建立了利盟中低端彩色打印机的产品生产线，并且并且量产。在去年6月利盟正式向全球发布了该款的彩色系列的打印机产品，这是利盟的数据。
奔图的数据在2019年各项经营数据增长良好，全年的营业收入同比增长48%，全球出货量同比增长70%，原装耗材出货量同比增长93%，在中国市场，奔图的激光打印机在国产替代方面处于相对有比较大优势的领先地位。在商用方面，奔图推出了全新的MPS商业模式，在海外市场，包括印度、俄罗斯，都有比较大的增长。
2.2020年业绩展望
以上是2019年公司年报业绩的主要的情况。下面给大家报告一下我们对2020年的预期。2020年是因为全球新冠疫情的影响，整个全球的经济形势，处在一个高度的不确定性状态，就是挑战性还是非常大的。从现在的情况来看，国内的新冠疫情获得了控制。
但是在全球的范围内，新冠疫情的受控状态还不是很确定，具体的时间表实际上不能确认。因为整个来讲，公司的绝大部分的营收来源于海外市场，所以整个公司的经营具有比较大的一个不确定性。鉴于目前我们对于宏观走势和行业形势的判断，公司将继续保持稳健的经营策略，兼顾效益与风险，尽全力保障股东们的最大利益。以上就是我对公司2019年的核心数据，包括第2020年一季度核心数据和一些展望，给大家做了简要的汇报。下面就进入提问环节，好吧？谢谢。
3.提问环节
Q：结合2018年和2019年报，扣除2019年的一次性的支出，我们可以看出利盟的人员裁减和打印机的成本节约都是很有效的。然后加上2019年的三、四季度，我们打印机开始放量，长期来看对公司都是利好的。那么我想问，因为刚才张总也简单说了一下，就是说疫情发生以后，公司今年的目标会有什么变化吗？然后有没有重新制定新的目标？
A：按这个业务的增长趋势，我们年初的规划肯定是增长的，而且我们也期望有一个比较大的增长。因为原来有一些就像您讲的，有一些的降成本的动作在全面的推开，比如说供应链这里，比如说增加了产品线等等，这些都是在逐步执行到位了，所以说应该是时候了。但是今年因为疫情会给带来一些不确定性，那么说最终的结果今年能不能比去年增长？我觉得比较困难，因为疫情第2季度会有比较大的影响。我们第一季度基本上完成的内容还是不错的，大家会看到第一季度实际利盟出货比去年好，虽然到3月份的下半个月已经严重的影响出货，但我们第1季度还是完成的不错，因为原来这些布局都在发力，而且其实一季度中国市场完全没有帮太多，因为中国的疫情比较严重，但是总体还是表现不错的。
但是第2季度一定会有比较大的影响。但现在看到美国政府、欧洲政府都在有恢复复工、生产经营复工。因为我们在3月底和4月初的时候，我们不停的对公司的情况做分析和预测，觉得第二季度会有比较大的影响。那么现在看来，实际的情况可能比预期的要好一些，因为他们复工了。当然下一步的结果我们也不是医疗专家不敢给确定预期，但是短期内看来5月份、6月份、7月份，恢复的速度比原来想象的要快，就是三季度是有可能恢复的。
Q：我想问问关于一个Iot芯片的问题，尤其是聚焦于非打印机的芯片，我们这块项目之后是怎样规划的？谢谢。
A：芯片IOT只是一个统称，实际上在这里包含通用MCU芯片，也包括一些专用的芯片，如家用电器、汽车电子等。另外包括咱们国家物联网建设，应该说我们现在在投入上，在管理上都在大幅度加强，大家在今年会看到一些具体的变化。我们丁总应该今天在会场，他是具体负责IOT项目的，请他给大家讲一下一些具体的业务布局和现状。
丁总补充：艾派克微电子在做打印机耗材这一块，他做了20年，在20年里边，它积累了自身的独特的技术，这种技术是确实非常独特。第1个就是说我们在安全芯片的理解和设计上，这个是比较独特的，原装的耗材芯片它本身就是个安全芯片，所以芯片只要我们一出来，它立刻就做很详细的分析。只要我们的芯片和他的芯片稍微有一点不一样，他就开始升级打印机系统来攻击我们。那么我们和原装曾经在一款产品上，在一年之内升级和反升级的次数就达到7次，这种拉锯战一直在进行，我们在和原装博弈了20年，因此我们在做兼容芯片的设计上是有很强的实战的经验，所以我们对安全芯片的理解也完全不一样。
还有一个我们收购了杭州朔天，它的核心人员是原先做CPU的，那出来以后由我们一块做SOC设计和MCU设计。他在多核的理念和安全芯片的理念这样结合起来，这个是我们很独特的技术资源。那么根据这个情况，在安全这一块，在MCU这一块，我们在20年里就培养了这样一个技术特点，所以后续的我们技术的发展方向，也是围绕着我们这三个技术特点来发展。
比如说我们在做通用MCU，我们有CPU的SOC的设计经验，有这种兼容的设计经验。同时我们又是上市公司又有一个很强资金的支持，在这种情况下，我们做的兼容的MCU和别人做的可能就差距完全就不一样了。大家都知道MCU它本身是很讲究生态问题。就是说你做的MCU一旦客户用了，第2家MCU在用的时候他可能就很难做到兼容。像逻辑芯片、电源，它都可以完全替代，但是唯独MCU它可能替代不了。所以说MCU它有一个很强的生态，他对这个客户有一个很强的绑架能力。如果我们来做MCU芯片，我们不单单是能做到兼容，那么我们的程序代码也能做到兼容。
这样的话我们当我们的产品送给客户的时候，客户他在原来的MCU的基础上，把他原装的程序捎过来，这一星期我们把芯片送去，下周他可能就已经试验完了。这样的话就是说它替换非常容易。而目前这种兼容设计的能力的公司，在国内可能非常少,这也得益于我们在做了20年的兼容经验得到的。所以针对我们后续的战略布局，围绕着通用的MCU和芯片，能快速的融入到MCU独特的生态里面去。
那么在这个基础上，我们后续就是往工控、汽车电子这方面来发展。实际上我们现在目前工控领域，我们已经很快的进入了汇川的供应链里面。汽车电子这块，我们也已经进入了汽车的后装，包括前装，即汽车倒车雷达，也有很多，公司来和我们洽谈，包括已经前期在试用，这个也是我们后续的一个发力的方向。
再一个方向就是安全芯片，我刚才也讲了，我们做了20年的安全芯片，那么我们有很独特的这种经验，所以说我们在设计安全芯片的时候，我们考虑的可能是更多，更具有实战性。比如说我们给我们的客户定制的安全芯片，我们是双子系统，双子系统就是最少两个CPU，一个CPU是应用子系统，跑客户的应用程序。另外一个CPU是跑安全监控，就在后台，我管理的前面是应用系统，不单单是我们通讯之前的相互认证，我需要有一个加密认证，我传出去的数据可能也是加密的，并且我的后台的安全系统又做安全的防护，又做安全的监控。就当我的应用系统被攻击的时候，数据被篡改的时候，我们可以防止它的攻击，把篡改的数据再把它恢复过来。
而且我们的安全子系统在物理层面上和应用子系统又是隔离开的，从物理应用系统攻击不到我后边的安全子系统，这个也是我们独特的一个设计方式。所以今年我们会加大MCU的投放力度，也加大我们在安全芯片的技术和资源的投放力度,这是我们两个相当重要的一个发展方向。当然了就是说我们根据这个方向，我们会不断加大我们的芯片的队伍，包括引进高端的人才，引进更先进的测试设备。
实际上很多测试设备对芯片的分析研究，都是在做芯片失效分析的公司才具有的。那么我们实际上为了更好的保证我们的质量，我们自己也增加了很多的设备。在去年集成电路检测设备这块，投资资金相当大。再一个就是我们对其他的芯片设计公司和IP设计公司，只要和我们的发展方向相吻合的，能对我们起到帮助的这种设计公司和IP公司，我们也愿意去对它进行投资，大概是这样一个情况。
Q：好，谢谢。明白。我再追问一个，其实还是关心这一块IOT芯片后面具体的一个进度。我简单的说，毕竟其实16年的话也就小几千万颗，而国内的一些友商，其实他们的出货量已经上亿颗了，所以说我这里了解到投资者还是想想关注一下后面具体的芯片进展以及毛利水平。盈利水平最终落实到业绩这一块，有没有一个明确的一个展望？
A：其实，我大概解释一下，就是在19年，我们只有一款通用MCU在量产。这款芯片当时在量产的时间我们拖的时间比较长，拖的时间长的主要原因是因为我们刚开始涉足通用MCU的领域。不同的客户在我们的芯片上跑，任何有一个bug问题，客户都会给你跑出来，我们很担心，就是我们第1次涉入市场，猛一下上量，万一出现事故，可能会产生一些不良的影响。
所以我们在第1款芯片放量的时候比较缓慢，但实际上证明我们第1款芯片的设计还是非常成功的。客户评价非常好，很多客户开始不相信，我们芯片能做到这样一个程度，结果一试确实非常好，第1次去我们送样品，第2次再去的时候，就有很多客户来说我来给你做代理，发生了这样很质的转变。
再一个就是对我们去年三款量比较大的非打印机类芯片，也进行了一个降成本的设计。我们把成本也做到最优，争取来增强市场的竞争力。我们的网络安全芯片、实际上是在今年Q3也会量产，我们给客户做了定制，所以具体的情况可能不太方便泄露。但是在非打印的IOT类MCU芯片，在去年2019年实际上我们出货量超过了2000万颗，这个涨的还是比较快的。那么到今年我们预计最起码长3~4倍，这是也是我们目前估计的，主要也是因为MCU芯片上量，它会有一个缓慢的过程。就不可能说我这一出来，下个月马上就上量了，也有一个小批量的市场过程，但是我们的芯片确实在性能上、兼容性上做得确实非常好。
因为我们买了很多的设备，包括比如说MCU的ADC，它每一个测量点，都会我们在全温度范围内，在-40度到正125度，每一个点都会测的，这是我们自动化测试设备来完成的。那么一般的公司它可能会中间挑几个点，测一下做个曲线结合。那么我们每一个点，每一条曲线，都做一个非常完整的温度测试，包括各种参数，每个接口，每一个IP都会这样做，所以我们对质量确实也是非常相信的。
2009年我们在第1款芯片推出的时候，实际上我们所有的产品都经过检测了，事实结果就是客户发现的问题，比我们自己发现的问题要少。所以，我们对2020年的签订还是比较看好的，特别是在明年，因为今年的产品二三季度陆陆续续推出来，明年将是上量非常快的一个程度，大概是这样一个情况。
Q：明白，我想问一下。像咱们从去年的几千万颗到现在翻3~4倍，明年肯定也会大幅增长。那咱们现在的毛利率水平和未来的一个毛利率水平是不是差不多的？现在毛利率已经达到了50%+，这是第1个问题。还有一个问题，加密这块体现在网络安全的芯片，是国产替代自主可控这一块比较强的一个竞争实力，而我们的Iot芯片的这种竞争实力未来这是不是没有这么明显呢？谢谢。
A：是这样子的，IOT这一块我们是两个方向，一个是超低功耗，因为IOT这一块它将来是万物互联的。我们今年也有超低功耗的芯片，在前期研发的时候，我们在去年也投资了一个国内做低功耗最好的一个IP公司，实际上都是为了我们的超低功耗，为了IOT这一块。再一个就是我们做了BRE-5.1的芯片，它就比传统的BRE-4.2要强很多了。不管是通行速度也好，远距离通信也好，不管是组网也好，还是室内定位也好，实际上都将在后续的IOT领域里面发挥很重大的作用，并且我们的室内定位已经取得了很突破性进展。原本今年慕尼黑的电子展，我们可能会把我们定位展示拿过去做表演。所以在IOT这一块，我们是做了很多的工作的，只是目前产品还没有出来，只是在研发的中后端，我们现在前面主要讲的比较多的是通用MCU和物联网安全。
安全芯片其实有一些很重要的，比如说像电网，通讯，还是有一些很重要的应用场合，我们现在也不方便说具体客户的名字，但现在这也是我们主攻的方向之一。所以说我理解丁总说芯片的安全，技术能力的应用，也是会有很大的前景的。我理解是这样。
丁总补充：实际上我们做的安全主要是针对于物联网的安全，物联网的每一个节点，每一个摄像头都可能被别人接管，比如说一个市政红绿灯，如果被黑客刻意攻击了，可能你的红绿灯被别人乱开，这也是有安全隐患的。再一个就是我们参加所有的物联网会议，基本上都会有很大的篇幅在讲物联网安全，包括我们现在做家电，做空调，现在很多人说我拿手机来控制我的空调，但如果你的空调被别人接管了，别人没事开一开，关一关你的冰箱，这将来是非常麻烦的。而且曾经有人说过，比如说我这个城市，你这个系统被别人侵入了，黑客把你城市的所有的空调同时开关，可能城市的电网负荷就受不了了，因为启动电流是非常大的。那么今在是去年3月份，委内瑞拉当时是19个城市，我印象说是黑客攻击了他电网系统。所以我们所做的安全芯片，并不是说我们传统意义上的安全，而是针对于物联网的这种安全。
Q：明白。其实我们壁垒在安全这块，既然有这样的一个优势和壁垒的话，这个毛利率会不会比其他竞争对手更加高一点？
A：我们认为安全芯片的毛利率肯定比通用MCU的毛利率要高很多。
Q：那就是安全芯片毛利率高，但是通用MCU这块的话，我们的一个竞争实力就只就是低功耗，可以这样理解吧？
A：实际上是这样子的，就是说我们在MCU这一块有几个优势。第一，我们进入的比较晚，我们就可以用最好的技术，最先进的技术，或者说是最适合于这款芯片的工艺技术，来做一个最佳性价比的芯片，这是我们的优势。比如说我刚才也讲了，就是通用MCU它本身有一个生态问题，我原本比如说我在.25工艺上我做了MCU，如果我要想在.11的供应商再做一套MCU，虽然我同样的设计，但是这两个芯片可能不兼容，客户就要改代码了，这是非常致命的。
所以很多国外的公司，它的MCU原来是一个低端的制程，现在还是很低端的制程，它很难换。但如果我们做兼容的话，我们可能直接就把一个很先进的工艺，或者最适合芯片的工艺，来做MCU，我们就把新产品做得非常好。这样的话我们的成本低了，竞争的空间就大了，这是我们的第1个出发点。第2个，那么目前我们想做的MCU还是在集中在量大的案子上，因为我们兼容做得非常好，我们做量大的，因为毕竟我们艾派克或者纳思达，在通用的芯片这块做的比较少，在市场上大家没见过，我们刚开始出来的时候可能大家不知道这个品牌。如果我们通过量大先把这个市场占了，大家一看用了艾派克的芯片，确实非常好，大家就有一个品牌印象的，对我们后续做高端芯片，包括工控、汽车电子，都会带来非常大的益处。
补充：这位先生问的毛利率我觉得大家比较关心。实际上通用MCU毛利率肯定比不上安全，安全一定是很高的。但是通用的MCU如果不考虑我们现在高额的研发费用的话，毛利率也是相当不错的。他只是说现在我们在加大的投入，研发费用，其实就是研发费用的分摊问题，财务怎么记账的问题。如果摊得快，肯定毛利率会低。要分摊的太慢，我们的利润率就会高，因为大家希望还是要很快的把利润能够反映出来。
你看公司一直以来在研发上也比较重视，然后一直以来布置也比较稳，你看去年那么大的冲击，耗材行业的竞争实力是相当激烈的，你看我们的耗材的芯片，实际上毛利率还是不错的。那么我们在通用MCU和安全芯片上也是会一贯的采取我们的整体的战略，我们要以优取胜，要把产品做好。价格就是说可以优惠，但不是说拿价格取胜作为的主要的经营手段。刚才丁总强调了，安全芯片强调了低功耗强调了传播的距离，强调处理的速度和反馈的速度等等，都是这些芯片的一些特点。去年我印象的一款芯片推出来是下半年才开始批量卖，我们也卖了2000万片，还是很快的，大概就说这么多补充一下。
Q：我这边三个小问题。第1个的话，刚刚王总也是展望一下利盟今年的运营情况，我想追问一下，展望基本上是希望做到和19年持平，是在收入层面？还是说是在利润层面？因为今年确实利盟这块折旧摊销的确会有一些正贡献，这是第1个问题。然后第2个问题的话，芯片这边我想问一下，19年可能耗材芯片确实迭代比较慢，也影响了芯片的价格和毛利率。那么我们这块2020年的话大概是一个什么样的情况？在迭代上面的一些安排，这块想请教一下丁总。然后第3块的话，看到公司这边一季度的税收这块确实是比较高的，也是一个比较异常的值，所以说也想请教一下这一块的原因，主要是三个问题，谢谢。
A：你问的问题很专业，具体关于利盟跟2019年的比，如果没有这个疫情，您问的这些问题都不是问题。那么我们可以肯定的说，营收和利润都会比2019年上升。但是现在有这个疫情，我不能说还能够达到或超过去年，但是，从利润的角度，我们觉得这个还是有可能接近去年的水平。这里边主要的原因就是说一方面，疫情会影响到我们的销售，特别是像我们的MPS什么的，他那些大公司关了两个月，这个肯定会对我们有影响。
但是说在这一时期间我们的费用也下降了很多，因为毕竟我们的高管主动提出来自己减工资，我们的员工也都觉悟很高，绝大部分的员工都接受了。在第2季度，我们减掉一部分工资。另外一个就是说，确实我们也对各种风险也加强了管控，所以说我估计利润应该不会有大的差别。但是收入还要看，因为二季度究竟影响有多大，现在看不清楚，那么我觉得我们会争取往去年的水平去努力，但是确实是二季度影响还是比较大，我反复强调，所以说因为现在才刚刚是第2个季度的开始，所以说还看不太清楚，因为和欧美的复工的速度跟直接相关。但是可以肯定的说，如果三季度基本恢复，四季度一定会有一个报复性的增长。会弥补掉一部分二季度的损失，基本上我们现在做的预测是这样。
您第2个问题，关于2019年耗材芯片的问题。2019年的耗材芯片确实在盈利这块有个小幅的下滑，主要是老产品它的价格一直在下滑，新产品相对来说推出的不多。所以这样导致2019年的利润可能比2018年稍微有一些不一样。那么在2020年的一季度，实际上对我们耗材芯片这块影响还是蛮大的。1月份正好赶上春节，2月份又刚好赶上疫情，整个2月份就没有开工，包括我们的客户都没有开工，客户他本身有一个恐慌的心理，做了新的产品能不能卖出去，这是一个点。
再一个就是在1月份也有一些客户，就是他的产品还没有卖出去，有一些库存，这样导致了我们2月份是历年最差的，主要还是疫情的影响。3月份实际上我们的销售在后半段已经大幅度上升了，3月份我们芯片的出货量是已经达到了历史的最高峰。疫情也快结束了，那么客户打印机的产品结构实际上已经发生变化了，过去可能办公用的打印机用的比较多；有疫情了，家庭用的打印机比较多，大家在家里办公了，所以激光打印机的芯片相对出货量少了，而喷墨打印机，即就在家用的这种喷墨打印机，出货量就大增。
因为一喷墨打印机他可能要4个墨盒或6个墨盒，它芯片的出货量就和激光打印机就完全就不一样。所以在3月份开始，出货量已经增加了很多了。那么同时在今年的研发，实际上我们在3月份也取得了一个突破性进展，就是一个比较重要的一个产品，我们也是在全球首发。因为现在的芯片的研发难度确实越来越大，我刚才也在讲，我们在原装的基础上，包括安全芯片的研发的难度上，也是在增加。
那么我们做出来以后，是整个通用耗材行业我们第1个做出来的，所以我们把它称为首发。所以当我们谈首发的时候，就不是我们公司，是整个行业，我们是第1个拥有产品，第1个把它推向市场。因为这个产品是比较重要，所以它的利润是相当高的。因为它难度比较大，我相信可能在和竞争对手之间的差距也会体现在就会在很长一段时间内，可能这个产品也只有我们自己有。
第三个问题，我大概回复一下关于税的问题。那么在我们2019的这个年报当中，我们看到了它税率偏高了一点。主要税是因为有是利盟的税负高所引起的。那么利盟的税它是相对是一个比较复杂的税，它涉及了全球各国的一个税务，目前利蒙的税是聘请了pwc在做，在做税务处理，另外有bdo美国进行一个审核。那么在2019年的时候，利盟在税务处理上面，是根据美国一个税法，对以前年度的税，以及对外的一些净利润的永久性差异进行了调整，导致了整个税项的增加，使得整体税率增高。
Q：明白，现在我想追问一下，因为看到这是一季度这边的话，税收单季度的还是比较大的，大概是三个亿左右人民币。这一块的话主要是什么原因呢？
A：2020年Q1的税负高原因也是一个利盟的税项所引起的。利盟我大概介绍一下他们的每个季度的税额是怎么样？利盟他每个季度的内容就是聘请了pwc，它是按照美国会计准则的要求，把全年的预计数和第一季度已经实现了的税前利润总额，综合把这些项目全部累加起来过以后，计算出来一个本季度的预计税项。然后在以后的每个季度，他都会进行一个重新的预测，就重新对全年的一个税项收税项收入进行重新预测，然后在本季度的一个进行调整。
它的整个按照季度就是这样的运作方式，按照美国的会计准则是这样运作的。那么在今年因为它受疫情的影响，他对未来的预估就是产生了一个比较大的一个波动，对Q1的税项产生了一个重大的影响，那么Q2它仍会按照一个惯例对未来几个季度进行重新预估和测算，差异也会在Q2进行一个调整。
Q：明白，对美国税法我也不太懂，我理解下来是不是就是说一季度税收就是一个全年的预估值，然后后面的话是逐季度做一个这种征补或者说退税的这样一个动作？还是说后面可能也是会比较高，就每个季度？
A：后来的话，他每一个季度都会对全年的收入税项进行重新一个评估，然后再进行调整，每个季度都是这样运作。
Q：明白，就是我们一季度实现了大概三个亿左右的税收，是针对全年的一个预估？还是说针对一季度，单季度这样一个税收情情况？
A：它是根据全年的一个预估然后计算出来的，跟再根据一季度实现数综合计算出来的，这个计算很复杂。它是这样的，根据几个综合。一个是预测的收入，预测的利润，然后预测的全年税，然后再根据一季度实现的数额，这几项因素加在一起综合，算出来的。
Q：明白，我追问一个关于税这边的小问题，一季度税是否有贸易战关税的影响？
A：没有，这个关税不在这个科目，不在这个名单。
补充：您刚才提的问题我补充一下，就是说他其实第一季度他在提的时候，是按照全年的预测。比如说第二季度因为疫情业绩下降了一些，那么它后边假如说今年的整体的预计比原来年初的预期低估的话，那它这个税就要肯定要补回来的。您刚才说会不会出现这种情况？这种可能是有的，但是我们是希望后边越做越好，那么后边收的不要高，然后就不说补了，那么最后年底的利润就更好。因为他就是说我们过去实际上在别的子公司都发生过。在美国的公司它第一季度收完了，然后后边它给补回来，都有过这种权利。
Q：我想问一下公司关于耗材这块业务的情况。因为去年国内的兼容耗材价格竞争也是比较激烈的，公司前期也是公告收购了剩余三家公司的股权。然后想问一下几位领导如何看待今年疫情之后，对于通用耗材的竞争格局的影响？然后后续的行业变化会有什么样的一个影响？
A：其实大家看到去年我们收入销售收入增长了15%左右，但利润仅增长了2%~4%。说明了什么问题？就是数量增加了，但毛利率降低了。毛利降低有两个问题，一个就是新产品推出的速度慢，还有它固件更换的快，就影响了兼容耗材的上市速度和数量的增长。另外一个就是加工耗材行业，去年竞争还是比较激烈的。
那么就是说整个行业的毛利率下降，纳思达肯定也受影响。那么今年本来应该是会一季度会比去年的第四季度要好，这个才慢慢恢复。但结果一季度他又来一个疫情，那么冲击很大，我们的耗材和耗材芯片都受冲击很大，耗材芯片冲击比耗材还大。刚才丁总说了，他就是说原计划大家春节前进了芯片，但2月份迟迟不开工，到2月下半旬才开始开工，并且开工以后只有30%的产能，所以说每个公司都不需要芯片，当时这些厂家在2月份对于艾派克是影响很大的。
那么3月份实际上就恢复得很好，艾派克有一个报复性的增长，大概比计划都多了20%~30%，耗材也比原计划在大幅度的恢复。那么现在看整个耗材芯片，看到形势是非常好的，是不是？可以说整个二季度，甚至到三季度的初，很多订单是订满的，至少比去年好，很明显。但是大家要知道整个耗材行业基本上不怎么增长。
那么兼容耗材行业的整体的增长速度也是下来了。那么今年看来，疫情还这么严重的情况下，因为网销和家庭用户这一部分的支撑，让将耗材业务的增长还是相当不错的。所以说我相信今年也包括明年可以看得到的就是耗材行业会进一步的整合，进一步的就是说向优势企业靠拢。
那么作为纳思达来说，在策略方面，盯住高端市场，自主品牌等这几个方向，不断的加大投入力度，加大自身的竞争优势。那么随着市场集中度的提高，和各种资源不断的向优势企业靠拢。那么相信不光是纳思达，整个耗材排在前列的企业都会越来越好，慢慢的有希望摆脱这种恶性的行业竞争，大家走向双赢、多赢的局面。那么这个局面我们感觉今年这个会逐步的出现，然后明年、后年会越来越突出，特别是激光耗材和耗材芯片。
因为集中度比较高，大家看到利润率和毛利率都是不错的。现在激光是非常低的，我们认为去年是谷底，这个会慢慢会回升。但今年疫情还是具有影响。然后再一个原装厂家这种固件不停的升级，确实也给我们带来了不少困难。但是，有困难就有机会，像刚才丁总说的，在第1季度某一款非常重要的产品，我们第1个推出，这些其实都是纳思达一直以来的优势，而这个优势是在不断的加强。
Q：我还想问一下，公司认为未来整个的兼容耗材市场的空间还有多大？我们这块业务的规划目标的市场份额大概是一个什么样的？
A：我知道您比较关心的，还是纳思达能不能领导整个行业的实力，实际上纳思达是两手准备的。一手刚才我说过的，往高端的销售渠道走。那么我们除了自身练功之外，也包括做一些往国外网销的服务，加强这些市场的公司占有率、领导力。那么作为这个行业来说，我们会顺其自然，逐步的加强对这个行业的正向引导能力，我们大家往健康的方向发展，做好的产品，提供优质的服务，走高端的渠道，让他越来越赚钱。那么是不是非要纳思达把这些企业控股，才能够达到目的？我看不一定。就目前来说，纳思达和行业里很多这个企业合作的都是非常愉快的。因为我觉得大家是有可能实现共赢的。就是说往好的方向走，不往恶性竞争的方向走，我觉得耗材行业是有可能实现。
当然我们也不排除自己增长之外，做出一些投资的行为，加强公司在整个行业的控制力，我们是愿意带领更多的企业往好的方面去发展，让这个行业发展越来越健康，为消费者提供优质的产品，优质的服务。我觉得这个是我们的目标。
Q：领导是这样，我们看到国产替代这个行业比较受市场关注，想问一下今年的规划和战略有没有一些指引？然后另外也想问一下疫情对国产替代行业的影响。
A：这两个问题，还是我来回复。那么就是说关于奔图，其实刚才张总已经读了一些数字，19年表现不错，2020年其实第一季度奔图的销售数量比去年还是有大幅增长的。但是，销售额和利润赶不上去年，主要的原因还是国产化被推迟了。这个就是说我把您的两个问题合起来回答了，就是说因为疫情，政府部门都在忙着抗击疫情，所以说整个国产化的推进速度是减慢。
但是国产化的市场那边的相对竞争优势是明摆着是在那里的，就是说这个市场已经在慢慢的启动了。有些事情不方便在这里说，我们认为在5月底应该会全面启动国产化。所以说今年全年总数目会不会受疫情影响，我觉得可能还是有一些影响的，但这个影响应该不大。可能对耗材的影响会有一些，因为他采购的晚，但是机器我认为影响不会太大。这个也是我们跟很多政府用户确认过，现在的情况是这样。
Q：领导好，我这些问题感觉刚才可能都大家都已经或多或少都问了，我这边可能还是想请教一下，因为国内居家办公这一块家用打印机确实还是不错。海外这块刚才领导也说过，现在家办公也是有一些正面的影响。如果说我们把国内和国外受到家居办公或者是在线教育之类影响的对比能不能展望一下？这样我们就能够把一季度跟二季度这块业务的受益程度来做一个比较。
A：我来回答一下，我刚才讲到兼容耗材，你们都应该看到一种趋势，兼容耗材为什么会影响比较小？我觉得主要是两个，一个是一季度中国的工厂停摆，影响了一部分的生产能力，但是欧美市场当时有需求，所以说供货的少，它会有一个缺口。另外一个就是兼容耗材过去在SOHO的市场，小的公司和家庭用户占的比例都高，而恰恰这一次疫情影响比较小的是SOHO市场，一下子多了很多家庭打印机的量。
所以说您看兼容耗材因为纳思达在全球兼容耗材占的市场份额还是蛮高的，激光也是占蛮高的。那么既然纳思达的订单数量很好，就说明很多人把办公室打印搬回家，他并没有减少。那么利盟为什么会影响？其实利盟就是因为他有一部分打印，主要是做大客户多，做高端用户。你像航空公司，像大的工业公司他停了，他就不用了，所以说他是直接受影响。而那些回家打印的，他用的是小打印机，所以说纳思达因为大的打印机、小的打印机的耗材都用，大的数量可能卖的少了，但是它小的卖的数量出现了报复性增长，比原来还多。所以总的打印数量我们相信不应该有大幅度下降，只是在哪里打的问题。
这是关于耗材的展望，你也不能就推得那么准，因为究竟这个耗材卖出去的毛利率跟原来有多大区别，我也算不准，但是数量很明显，是会不错的。然后再一个新产品增长的速度也对利润增长影响会很大。所以说数量是非常乐观，但是利润是不是像数量一样乐观，我现在不能给您做保证，我们还要观察，还要看。
另外一个就是打印机，刚才说的打印机本来我们第一季度是不错的，第二季度会不会变差？我刚才跟大家讲的是有利的因素，其实不利的因素是多一点的。因为第二季度欧美的疫情很明显，我们也准备做了一些调整，包括我们的员工大家也都很自强。所以究竟会二季度的最终受影响有多大？也不一定。
我说这个不是把水搅黄，我说的是实际情况，就是说原来想的的，不一定像想象的那么差。因为欧美快速复工，我今天早上还收到一些报告，欧美的快速复工，我们已经看到了这个苗头的。另外一个就是耗材前景，中长期一定很好。那么短期第二季度会不会利润出现大幅度的增长？不好说。因为说实话在疫情这么困难的情况下，我们不太好意思给客户涨价。我给大家说实在话，少涨点可以，你大幅度给人家涨价说不过去。
当然我们涨价也是有道理，因为疫情我们也多付出了很多，我们确实都付出了很多，所以说适当涨点价也是对的。但是你也不能大幅度涨，不能说人家有难我们就这么做，也请大家理解。可能让你有点失望，但是我这边是对大家负责任讲的实际的情况。
Q：我请教您一个行业的问题，因为最近我也关注到，比如说在央视的一些黄金时段，可能有一些比如像德力这样的厂商也投放一些广告，说号称自己是国产奶机的品牌。就国产奶机这块竞争情况，王总方便评价一下吗？好像有一些友商的出现。
A：首先我觉得现在越来越多的厂商开始做打印机，就说明中国的打印机市场的前途很好。那么5年前，6年前怎么没人做呢？那时候为什么奔图那么孤独？其实就是因为大家不看好，现在这么多公司做，包括一些基础比较差的公司都在做，那说明大家看好。关于竞争，因为大家知道打印机这个行业的壁垒是很高的，那么应该说咱现在容易有利，我们有奔图这样强的专利技术背景的公司，至少在三年到4年以内的话，奔图在国内肯定是一枝独秀的。这个我不是骄傲，就是说肯定是这样的，一枝独秀的。但是就是说你说4年后是不是会有一些有实力的竞争对手出来？这是有可能的。我觉得一个行业的健康发展，一定要有那么两三家竞争对手，那么就是说其实是国内市场也需要，这样才是一个健康的市场，才能让我们的队伍时刻保持战斗力。
Q：咱们兼容耗材那边，其实占的利润还挺大的，然后这一块种类也比较多，想请问一下这一块兼容耗材芯片有多少利润来自于新产品？然后有多少利润来自于之前的老产品？
A：新产品、老产品这一块，它每年的情况是不太一样的，你通常来讲，每个月都在变化。
Q：好吧，谢谢。然后请教最后一个问题，您最开始也提到把利盟的一些供应链生产转移到国内，大概能就降成本，那会大概降到一个怎样的幅度啊？
A:这个是这样的，相当于您在说供应链的协同。比如说给纳思达这边做一个集团性的采购，它对成本的节约，包括加工工厂的一些转移部分放到纳思达这边来做带来的成本节降，这个就是它不同时期，他的数是不太一样的。所以我现在我非常难以给你一个非常具体的数，但是这个趋势是很清晰的，就是这个动作是给整个利盟带来的成本节降是很清晰的，整个集团的带来的效益增加也是很清晰的。
主持人做最后的总结：非常感谢大家花时间来听公司来解释我们2019年的业务，我们预期2020年将是公司的整个业务结构，包括一些基本面会出现了比较大积极变化的一年，尤其是我们的芯片的业务引入战略投资者这一块，我们预计在6月以前会完全落地，也就是说快的话有可能会在5月底会落地，相关的进度进展很顺利。非常感谢各位投资者对公司的支持和关注，也非常感谢大家对我们的信任。本次会议由全时电话会议全程支持，祝大家工作愉快，再见！