投资入门

出席：公司董事长童总、董秘王总

【提问&回答】

Q：2020年业务的情况？

A：2020年1季度，新能源车和卫浴受影响最明显，4月份开始逐渐恢复正常。

消费类方面，显示和空调，全球疫情爆发以后，需求被抑制了，有部分是出口，二季度估计会收到一些影响。卫浴本来有非常大的期待，现在疫情后影响有多大说不清楚。

工业电源，主要的医疗、通信表现很好。

工业自动化，伺服、PLC、塑机的产品1季度很好，有疫情影响的因素，焊机业务1季度出货收到一些影响，2季度开始恢复今年还会持续增长，自动化里面的油服设备，今年有翻倍的增长。

新能源汽车轨道交通，轨道交通正常，新能源车，北汽还是有10几万台的计划，但终端销售有点说不清楚。

另外的，汽车电动压缩机3季度陆续上市。

Q：20年1季度扣非净利润？

A：1季度财务费用有800多万多计提的利息，来自可转债，1月初到账开始计息，7月初正常情况下会全部转股。前半年转股之前利息要计入当期损益，票面利率视0.4%，一个季度65万，但实际计入当期损益的是800多万，会计准则的要求，要人行公布的7%的利率来计息。

【消费类业务】

Q：家电变频目前的情况？疫情的影响？

A：1季度还行，海外疫情发展后，印度等各地对人流、物流有限制，现在看起来比较弱，现在还看不到复工的趋势。

Q：空调变频转换器的收入体量？

A：2019年，5.95亿元。今年1季度有大幅增长，做了2.x亿元，海外疫情加重的时候对我们影响比较大，目前订单比较少。

Q：怡和2019年经营一般的原因，20年？

A：2019年上半年一直受小米的影响，小米占用了大量资源，耽误了一些其他客户开发跟进，而2019年又断崖式的下降。2019年年中开始调整策略，开发新客户，4季度开始有体现。疫情前，我们的预期是很好的，疫情影响了1季度的情况，4月份订单恢复很明显，恢复至正常水平，另外，4月份我们一体机已经创历史新高了。

Q：日本的平板办公自动化电源的情况？

A：去年的12月我们专门去了一趟日本，松下、东芝、夏普这些的办公自动化电源以前主要是台湾、日本供。现在竞争太激烈了，客户希望获得更有竞争力的产品。台湾、日本公司由于产品、人才老化等原因近10年也在走下坡路，日资企业也在寻找其他供应商。我们在日本设立了代表处，这一块增长非常迅猛。

工业、通信、医疗的市场未来主要在欧美日等地区，印度主要是消费。

【工业电源】

Q：医疗电源疫情下有很多好的机遇，迈瑞、开立等合作？

A：我们和迈瑞在合作，为迈瑞提供了五千余套医疗设备电源。但整体上中国的医疗设备和海外比还是比较少，主要市场还是在欧美，欧美一个客户做2000-3000万是很多，我们最近和西门子合作比较紧密，我们研发也放美国。

Q：5G通信电源，基站开关电源、模块电源等的出货情况？

A：爱立信，5G的基站电源合作比较紧密，除了基站，数据增加带来的服务器中心电源，我跟海外很多公司也在合作。华为、中兴我们没有合作。

以前的通信电源产品毛利率比较低，所以我们这几年在调整产品的结构，方向，需要一定周期，今年、明年会重新回归到增长的态势。

【新能源车&轨交】

Q：新能源汽车未来的发展思路？

A：目前看，受疫情影响国内市场下滑比较多。我们的策略是寻找优质客户和订单，以质量求发展，同时也在发展新的产品。例如湖南麦谷科技，注册资本5000万，实际投资会达到近2亿元，8月会推出新能源车的压缩机、热管理等产品。新能源汽车的产品结构在丰富和调整。

Q：汽车压缩机的情况？

A：压缩机在湖南成立了一家麦谷科技的公司，控股50%以上，这个团队做了几十年，他们的产品在新能源汽车、轨道交通领域有长期的验证了。第一款压缩机将会在轨道交通领域（轨道交通领域空调压缩机的控制器我们国内份额是最高的），轨交领域的压缩机很多都是国外产品，目前已经有客户了。新能源乘用车的压缩机已经到测试阶段了，大巴我们也会推出产品。我们投入可能会近2亿元。

新能源汽车热管理的产品我们也在做，发热体也有投入，围绕新能源汽车，我们成立了一个专门的事业部。未来我们将会形成电控、DCDC、OBC、充电桩、发热体、热管理系统、压缩机等等更全面的产品体系。

Q：新能源汽车客户的情况？

A：最大的客户是北汽，吉利有一些，其他和海外的客户在送样，之前的产品是PEU、DCDC、OBC是定做的，定制化的产品做的客户太多风险非常高。下一步压缩机等产品（标准化的），我们会更多的客户去推广。

Q：电动叉车产品？

A：这一块我们做的是电动叉车的主驱，我们这一块在国内是非常领先的，开发了5年的时间，产品的试用情况非常不错，每年有2000多万的收入，是我们一个新的增长点。

【工业自动化】

Q：工业自动化的情况？

A：1季度工业自动化，PLC订单增长70%，伺服增长30%以上。

【其他】

Q：研发的布局和定位？

A：布局希望研发去有资源的地方，深圳团队没有扩充，西安、武汉、长沙、株洲等有高校、人才比较多的地方，都是项目组的模式。硬件测试在深圳和株洲。海外，瑞典工业电源紧跟爱立信、诺基亚等，相对更高端，把欧洲的标准带到中国来。德国，工业自动化方面运动控制底层的软件研发布局，为下一代工业自动化平台型的产品做储备。美国的研究所，主要是针对医疗等，总体比较综合。

工业电源2020年投入多一点，其他的部门相对均衡，显示等研发投入很低。

Q：上海瞻芯的情况？

A：上海瞻芯是做第三代半导体碳化硅器件的，第二代是IGBT。目前看来上海瞻芯是我们接触到的碳化硅最专业的团队。上海瞻芯马上要开始第二轮融资，增值比较多，也说明投资界比较看好碳化硅。另外，我们通信、医疗、轨交、新能源车、工业自动化、智能家居等多个方面，碳化硅都有重要的应用。如果上海瞻芯未来做成了，对我们会有比较好的协同效应。

Q：未来5年公司收入规模的目标？

A：5年左右做到100亿元的收入规模，这个是我们发展的目标，不能作为你们投资的依据。工业自动化是战略型产品，未来做到20-40亿元是没有问题的，跟ABB、西门子、三菱等比较还是小。工业电源，医疗、通信、新能源汽车的部分产品、服务器的电源等，我们做到几十亿也是没有问题的。焊机去年超过1个亿，未来有可能增长到10个亿左右。石油开采的项目，未来能做到20-30个亿，4月底已经完成了去年全年的目标了，只是疫情下不能确认收入。还有消费类产品，也能做到几十亿。工业微波这一块也是布局非常深入。

我们总的空间是200亿左右，5年左右做到100亿是完全可能的。还有很多新东西，碳化硅、工业视觉、VRAR光学模组，精密陶瓷、高端电气元器件。

Q：长期成长目标的障碍？

A：我们目前的平台是足够支撑百亿以上的规模，包括人才、制造、研发的布局。唯一的短板是技术创新、研发投入还不够，资金还是短板。