投资入门
Q&A
1.疫情对销售的影响？
新冠疫情对上半年的经济活动造成了较大冲击。疫情前期，全民居家隔离，社会商务活动基本停止，终端白酒动销也几乎停滞；目前，国内疫情趋缓，各行各业陆续复工复产，社会商务活动陆续恢复，终端白酒动销也陆续恢复，但是要恢复到疫情前水平还需要一段时间，防控可能常态化，这些都会给2020年的白酒市场造成冲击，增加了不确定性。但是，疫情并未改变中国经济基本面长期向好的趋势，也不改变消费持续升级的长期趋势。同时，行业要对市场保持尊重，对经济规律保持尊重，对白酒行业长期存量市场竞争，品牌集中度加剧，竞争更加激烈的长期趋势保持清醒的认识。
2.公司高端酒产能极限在哪里？
公司有充足优质基酒储存，近年来随着酿酒工程技改项目逐步投产，公司通过产能替换方式进一步提升了高端酒产能，将充分满足未来市场需求。
3.2019年中档酒收入增速放缓的原因？今年在光瓶酒上还将有哪些投资动作？
公司中档酒增速放缓主要是因为2019年下半年进行了主动控货、换代。低档酒，尤其是二曲将实施大光瓶战略，重点打造“大众光瓶+品质光瓶+品牌光瓶”产品矩阵。
4.2019年度股东大会举行的时间和方式？
2020年6月30日。如无特殊情况，按照规定，股东大会会采取现场结合网络投票的方式召开。
5.公司四年间业绩不断上升但白酒销量却连续四年下滑，在此背景下，公司还继续投入国窖1573技改项目，公司如何处理市场需求和供给的关系？
近年来公司业绩不断上升，总销量下滑主要是因为公司高档产品占比在不断提高，产品单价也在逐步提高，随着中国经济发展，消费者收入不断提高，消费升级现象明显，少喝酒、喝好酒的消费理念逐渐深入人心，在这样的背景下，公司建设酿酒工程技改项目，增加优质酒产能，是出于顺应市场变化，提高公司未来发展潜力的重大举措。
6.老窖特曲未来的价格规划是怎么样的？是否会进一步向400进发？
特曲将坚持“浓香正宗，中国味道”品牌定位，依托第十代老字号特曲上市契机，聚焦资源投入，拉升品牌高度和单品利润，提升特曲产品价格体系。
7.4月国窖和特曲的动销恢复到几成？五粮液和贵州茅台都加强了系列酒的销售，体量也比泸州老窖大，这种情况下特曲怎么加强自己的品牌定位？窖龄酒是否和特曲定位有冲突，去年窖龄酒的销售情况如何？
目前市场动销在逐步恢复中，特曲坚定不移地坚持“浓香正宗，中国味道”品牌定位，依托第十代老字号特曲上市契机，聚焦资源投入，拉升品牌高度和单品利润；窖龄酒和特曲错位发展，以窖龄60年为中心，加强公司腰部产品厚度。2019年窖龄酒销售情况参见年报中中档酒销售数据。
8.前几天国窖公司在河南启动了中原突破的业务会议，在同样是白酒消费大省的山东等地有无此类计划？
河南省是白酒消费大省，高端白酒容量较大，是国窖未来有发展潜力的市场，公司会根据市场拓展规划进行其他区域市场的开发。
9.国窖窖池群及黄舣生态酿酒区对投资者开放吗？能近距离感受及了解一些生产情况吗？
公司国宝窖池群是国家4A级旅游景区，全国重点文物保护单位，对公众开放参观。目前黄舣生态酿酒区尚在建设中，暂未对外开放。
10.老窖近年白酒的产销量逐年下滑是什么原因，公司目前是否有多余的产能没有释放？
近年来公司根据市场需求提高了中高端产品销售占比，降低了低档产品的产销量，进一步优化产品结构，提升了公司产品毛利率，公司产能可以充分保障销售增长需要。
11.特曲60版市场口碑很好，但在天猫和京东的官方旗舰店没有，1919也经常缺货，是为什么？
品牌的塑造推广需要结合市场情况细致规划和逐步推进，公司60版特曲坚持怀旧、简约定位，坚持团购发展模式，努力打造500元价格带第一团购品牌。
12.公司2019年销售收入超过5亿元的省份有哪些，1亿元以上的省份有哪些？
西南、华北、华中等地区属于公司销量贡献较大的市场，近年来华东市场增长也比较快。
13.结合疫情影响，董事长对未来3-5年全国次高端市场趋势的判断？公司的目标和规划？
未来白酒市场份额将继续向品牌集中、向品质集中、向文化集中、向原产地集中，品牌和产品向年轻化、时尚化、健康化、国际化方向发展的步伐不断加快。新冠疫情对上半年的经济活动造成了较大冲击，但是疫情并未改变中国经济基本面长期向好的趋势，也不改变消费持续升级的长期趋势。目前公司次高端产品发展势头良好，将为公司未来进一步提升和优化产品结构作出重要贡献。
14.公司之前定的2020年销售额增长25%的目标是否还有效？如果更改了，新的目标是多少？
2020年是公司“十三五”战略达成之年，公司将紧紧围绕“坚定决心、增强信心；从严管理、重点稽核；人才提升、全面攻坚”的24字发展主题，抢抓发展机遇，全力拼搏，努力保持良性发展。由于新型冠状病毒肺炎疫情的发展仍具有较大的不确定性，董事会认为，公司难以预计准确的量化经营目标，公司将保持对疫情发展的高度关注，积极应对经营环境的变化，继续维持良好发展势头，确保行业排位不下降，力争缩小与行业前列企业的差距。
15.去年投资现金流量净额负45亿，是五粮液的近三倍。如何又合理扩大再生产又控风险？
公司去年投资现金流量净额负45亿主要是酿酒工程技改项目等投入导致。公司对开展的项目均开展了充分的可行性分析，并严格管控项目建设过程，以在提高项目效益的同时加强风险控制。
16.公司2019年净利率水平有明显的上升，在哪些方面进行了优化？
公司2019年净利率明显上升，主要是公司品牌影响力不断提升，产品结构不断优化。
17.高、中、低档产品的占比分别是多少？
近年来公司高档酒占比在逐步提高，2019年公司高档酒占比超过50%，中低档酒分别占20%多。
18.受疫情影响，公司2020年一季度合同负债同比大幅下滑。目前公司配额和经销商打款是否已完全恢复？
受疫情影响，为减轻客户压力，公司主动取消了2-3月配额。随着疫情得到控制，公司在4月开始逐步恢复配额，5月按正常配额执行。
19.为什么一季度税金及附加比重大幅下降？
今年春节较早，年前将部分产品转移至中转库提前备货用于今年一季度销售，故一季度税金比重下降。
20.公司在提价的同时，如何保持量价齐升的良性发展？提升国窖品牌力方面有哪些具体举措？
一般来说，其他前提不变的情况下商品的量价是个跷跷板关系，要想保持量价齐升，需要在其他影响消费者行为的因素上下功夫，具体说来就是要在产品品质保障和提升、在品牌塑造、在消费者培育、在服务等方面进行持续的投入和建设，只要越来越多的消费者认可国窖1573，愿意消费更多的国窖1573，国窖1573就能持续实现量价齐升。