投资入门
公司简介：
朗新是一家双探的科技公司，是中国领先的能源互联网平台企业，其业务可分为两部分，在过去20年间，公司专注于能源数字化的发展，主要从事为电网提供数字化信息服务。经过20年的能源数字化后，公司已经发展为电力能源领域最领先的数字化方案提供商。在过去的几年中，随着国网的数字化建设，公司帮助支付宝开发各种服务，包括生活缴费、医保、网上缴费，从而构建起能源互联网服务平台。公司已发展该平台长达十年，通过支付宝、银联以及城市的入口，直接接触C端客户，从而把握能源消费领域领先的服务入口。公司曾经为电网提供服务，客户通过平台享受服务，处于B端。朗新是中国针对于燃气行业最领先的信息化服务产商，该服务是To B业务，锻炼了公司能源规划的能力。另一端，公司服务蚂蚁金服、支付宝、高德地图等厂商。通过发展To B和To C两端业务的能力，公司逐渐成为连接电力、能源和互联网超级入口的枢纽。朗新作为经营的枢纽，成为连接能源互联网公司供需两端的平台企业。
公司上市主体是2003年成立，员工接近5500人。公司在全国有8大研发中心，公司业务覆盖全国，在全国（除港澳台外）31个省区都有团队。
目前股权结构：创始人及团队接近34.8%、IT团队三大股东10.6%、2020年公司营业收入33.87亿，净利润7亿多。
业务占比：软件占比偏高，接近50%，运营收入占比在持续提升。软件业务体系增长较快。研发投入近几年维持在10%。朗新是双碳科技企业。宏观上双碳在很长一段时间会加速发展，基于朗新在电力平台多年的积累，是中国领先的互联网数字化厂商，有10多年互联网场景平台建设的经验。通过供需两端连接入口的连接，公司找到了关键的输入模式，一端面向b端软件服务，一端面向c端平台运营收入，两端并重的收入模式会使公司未来收入增速不断提升。
公司电网端业务：
朗新主要在用电端。公司在配网一侧主要是售电，上端是大发电器，对数字化要求集中，场景不丰富。封装多下端销量少。公司要解决的事如何从消费端帮助电网从负荷角度、响应角度、电价角度变得更有弹性。国家部委多次提到供需互动，包括城市分布式的光伏、能源生产等。过去基于对电网安全的追求，对分布式电网、光伏产品的使用很谨慎，但未来会通过城市增量配网。朗新目前有光伏云平台已经连了1万个光伏电源，目前用SaaS方式做分布式光伏运营管理，未进入售电阶段。目前4万亿的电网收入，到未来翻倍的增长，社会用电和占比都在增长。叠加之后的增量大多在城市配网中解决。
公司业务模式：
在双探时代，能源、电力行业面临着巨大的发展空间。整个商办分为两部分：能源供给和能源消费，公司主要负责提供用户设备端（电网消费端）的服务。电网是整个双探战略的核心和枢纽，因为整个清洁能源行业都需要通过电力价格进行传导，所以电网处于核心枢纽的位置。民用互联网在用户端一侧，是实现双探战略的关键。现阶段，最核心的问题在于新能源发展后，如何对其进行消纳。朗新作为服务于消费端以及互联网公司的企业，在整体行业处于重大变革的时段，会拥有巨大的发展机遇。业务发展体现于两方面，一方面是公司针对于B端所做的赋能，类似于提供给电网的信息化升级服务，整体的订单量都会有大幅度的增长，因为随着新能源和分布式能源的到来，针对于硬件服务的核心系统以及帮助拉动电网平台和市场化的生命服务都将迎来加速发展。这是推动电网主动发展的一部分。另一方面来源于用户端，因为在能源消费的服务场景中，整体能源需要被消纳，未来电力的占比也会在终端消费中被不断提升，所以公司需要不断拓宽新的能源场景。例如，电动车就是一个新的能源消费的场景，通过发展该项目，可以为公司增添一个新的运营场景，从而使营收获得大幅度的增长，这其中包含充电的部分和发展相当成熟的生活缴费。
Q&A:
Q：公司是否能在提供的C端业务中获利？
A：可以。
Q：利润是按照交费比例进行提成吗？
A：水源、热力按照交易额进行提成。电费不是依照交费额进行提成，而是每笔收费，所以每笔交费额的多少对于公司的利润是没有区别的。公司目前通过类似的活动，促使用户感受到该服务的便捷性，因为从交费成功到来电，只需要等待1-2分钟，甚至更短时间，因此削减了民众一次性交大笔费用、沉淀资金的动力。公司通过各类引导，降低单笔交费金额，对公司的盈利是有帮助的。这也是国网愿意看到的，因为现阶段国网希望民众更多地关注自己的用电信息，而不是一次交完一年的费用后便不管不顾。尤其是当今新能源发展后，国家希望民众能够更多地关注清洁能源。如果民众不关注此类讯息，国家难以引导用户使用清洁能源。
Q：灵锡是什么产品？
A：灵锡是无锡当地的一个app。
Q：公司每年都能从To B业务中收取维护费吗？
A：To B业务主要包含通过互联网为电网提供信息化服务。之后会重点展开论述。
Q：公司有开发自己的app吗？
A：并没有，公司现在采取与支付宝、高德合作的模式，以获取入口，类似于app中的小程序。支付宝中有一个官方的充电入口，是由朗新开发设计的。在支付宝app中搜索“充电”就能找到。
Q：公司后台是直接与运营平台进行对接，还是有第三方的平台作为中介，进行数据处理？
A：公司直接与充电桩运营商进行一对一的对接。
Q：目前有不少其他公司也在从事该服务，比如速率充电、小电充电。朗新在该行业的存在感会显得较弱吗？
A：朗新的品牌叫做心电图。点开支付宝，在“市民中心”里的“车主服务”可以看见“心电图”。
Q：公司有自主开发app吗？
A：并没有。因为目前很少有车主会自主通过支付宝寻找该服务，而是通过扫描充电桩上的二维码，进入界面。
Q：目前大量的场景是用户通过app寻找充电桩，因为车主并不知道充电桩在何处。高德有一项服务，可以引导车主至附近的充电桩，这是较为合理的入口。一旦车主能够找到充电桩，证明许多问题已经被解决，所以顺利找到车充电桩是关键步骤吗？
A：公司发现，车主通过高德找到充电桩后，并不一定会利用高德app进行扫码、充电。强线下过程必须包含交互。
Q：如果需要利用多个不同的入口，会使得用户体验感分裂，如果不进行整合，会产生问题。找充电桩的时候需要利用利用高德地图，充电的时候又需要利用支付宝，如果不能将这两部分安放于同一个app中，用户的体验会较差。别的公司，例如国网，能够在细微处将用户体验提升。虽然功能相似，但在某些步骤比别家的服务更快一些，更方便一些，带给客户的体验将是截然不同的。
A：公司通过观察整个市场发现，目前的充电桩分布越来越分散，运营商也不断增加，因为该部分只是由土地决定的。目前公司已经开始自主安装充电桩、搭建平台，因此聚合的价值会逐渐增加。一个入口可以覆盖大部分充电桩的使用，增加便捷性。
Q：目前市场中，从事聚合的公司多吗？
A：并不是非常多，只有个别几家公司从事。
Q：朗新是其中体量最大的公司吗？
A：从流量角度而言，朗新排在第二位，滴滴排在第一位。
Q：公司的日活用户是多少？
A：平均日活次数为20万次，平均每日消耗140万度电。
Q：平均每次消耗7度电，该数据是否合理？
A：公司没有着重关注充电次数，而是较关注每日消耗的电量。
Q：电量和充电次数是直接相关的。假设每次充电量为30-70度电，如果每日消耗140万度电，日活次数的数量级约为3万次吗？
A：是的，但公司更关注每日消耗的电量。
Q：公司不需要自主建桩，是属于轻资产化的公司，但是其入口并不容易考量。
A：支付宝其实就是公司的入口，并且支付宝官方平台也是由朗新进行运营。
Q：朗新对于支付宝的定位是如何的？支付宝的充电服务费中，朗新可以获得多少比例？
A：朗新可以收取整体服务费的10%。
Q：支付宝收取多少比例？
A：支付宝不分取服务费，只分取支付费用，比例约为千分之三。
Q：今后支付宝会和公司抢占这部分利润吗？
A：公司与支付宝沟通后认为，该情况并不会出现。因为这部分利润的体量较小，支付宝更关注用户的场景活跃度。
Q：按照每度电收费0.4-0.5元计算，公司可获取0.05元利润。如果每天消耗150万度电，公司每天只能收取7-8万的收入吗？
A：现阶段公司的收入的确较低。
Q：一天7-8万，一年2000万左右的收入能支撑运营和研发费用吗？
A：现阶段投入的资金的确较大。但通过分析整体的市场格局后，公司认为在未来，聚合将是更加重要的入口。例支付宝、微信目前覆盖的用户足够广泛，可能已经拥有几亿的用户量。如果公司能够在这两款app中实现扫码充电，并且适配市面上大部分充电桩，用户的便捷性将会大幅提升，因为客户不会选择在手机里下载几十个充电商的app。现阶段，找和用这两部分的确是分离的，而且大概率在未来也会是分离的，因为使用充电桩一定不是线上的过程，无法在线上完成供电，需要客户下车将充电枪插入车中，需要与线下的充电桩形成实体交互，因此客户选择用哪款app扫描二维码启动充电桩是最为关键的，而客户通常会使用与自己联系最紧密的app进行扫码。例如支付宝和微信这类的超级入口，今后的优势将会非常大，而随着充电桩的分散化越发明显后，公司聚合的价值也会越来越大。
Q：有行驶电动车的车主认为寻找充电桩是最重要的环节。如果在家中充电，完全不用考虑该问题，但如果需要出远门、在异地需要规划路线、寻找充电桩，类似于寻找加油站。目前从事聚合平台的竞争对手有哪些？
A：
存在的问题：
1.寻找到充电桩是最为关键的步骤，通过地图找到后再扫码充电，该过程会产生体验感的问题。“加电”app在车主中推荐较多的原因在于使用流程非常流畅、舒服。该app的找桩、导航的服务较为完善，并且拥有充电桩的点评，能够及时知晓某充电桩是否可用。其次，路径规划也相当重要，例如车主需要前往某地，app可以提前帮助规划在沿途某处充电。虽然发展该项服务对于微信和支付宝均不困难，但是由于这两款app的小程序过多，想要找到目标小程序较为困难，入口粘度较差。很可能第一次找到后，第二次仍然无法迅速找到需要使用的小程序。公司的研发能力较差。
Q：电动车路径规划业务在微信支付宝上应用的占比大吗？
A：占比不大。一年2000万的收入，并且公司本身主要是做to B的业务，完全不理解用户需求，甚至公司研发部门都没人开电车，用户需求纯靠想象是不成立的。
比如蔚来一开始没做独立VP，虽然车主对app的反馈挺好，但是让非车主去下载app之后，使用时想找到功能入口很困难，所以蔚来单出了一个“加电”的app。
Q：“加电”app是蔚来出的吗？
A：是的，口碑特别好。
Q：可以具体介绍一下朗新过去业务的整体情况吗？
A：朗新2000年从智能电网起步，大概有1000万的量级。到2010年左右，覆盖国网12省的核心营销业务系统。2021年整个南网+国网将近覆盖了22省份用户核心业务系统，包括生活缴费的C端互联网消费平台。未来3-6年，发展历程和整个电能在终端能源消费比重匹配，电能在终端能源的比重不断增长给市场空间带来不断扩大的机会。2020年整个电能在终端能源消费比重是26%左右，计划2030年到35%，2060年到70%，有翻倍的空间。
电能在终端能源消费领域对数字化有需求，未来分布式能源会改变以前的发电端用电端。现在，一个端口可以既是发电端也是用电端，白天发电晚上用电，如此复杂情况下，数字化是唯一的解决办法。另外，未来业务是To C的。过去一年收入33.87亿。
朗新的业务是通过B to B，B to C的模式运行，给B端互联网企业做系统建设和业务运营来实现收入。面向C端用户时，通过建设场景平台增加运营收入，是一个持续的收入。
Q：收入占比最大的是什么业务？
A：软件收入占比较大。特别是能源互联网业务，去年达15亿。
Q：朗新现在具体的业务有哪些？
A：1.To B的能源数字化业务，主要在用电侧一端，面向国网的营销部。朗新目前在做12个省份国家电网的核心业务系统，是全国最大的厂商，占40%，覆盖2.7亿终端用户。
2.朗新围绕受电一端，面向用户，比如新房子安装电表，从申请到安装到缴费到账单，一系列平台流程都由朗新负责。
Q：朗新也做燃气的系统业务吗？
A：是的，目前是最大的燃气化厂商，包括中国燃气、华润燃气。朗新目前正在做整个公司的全生命周期管理和客户运营系统。
Q：售电售气端朗新都在做吗？
A：不光围绕售电售气，扎根业务领域20多年，朗新已经深入到运营管理和数据采集等领域。
Q：朗新是电力公司的服务商吗？
A：对的。伴随“碳中和”战略，电力在终端能源消费的比重将从现在的26%增长到2060年的70%，有巨大的增长空间。消费能源的占比也将从24%提升到90%，促使电网加大数字化投入，预计未来5年数字化投入占比总投资的10%。
另外，能源互联网业务未来也有巨大发展空间。一方面因为电网数字化、系统、软件服务有巨大的需求。另一方面，朗新正在与国网联合运营数字化能源业务，新的机会不断在出现。从过去数据来看，数字化业务的柱状图保持增长，近几年增长更快，2020年约10.25亿，过去10年增长了21%。
Q：是行业还是朗新在过去十年增长21%？
A：朗新自身增长21%，毛利率在50%。未来的业务机会和订单会比现在高。
另一块收入是能源互联网平台业务，面向C端用户的业务场景。用支付宝进行业务缴费，支付宝里面所有服务都是朗新在做，包括连接，语音，缴费账单，客服等。业务分成朗新是80%，支付宝20%。
Q：朗新是支付宝唯一的合作伙伴吗？
A：唯一的渠道接受商，整个生活缴费入口95% 的流量都是朗新的，剩下的5%是垄断的，比如北京只能通过北京农商行去缴费，只要不是垄断性的都是通过朗新去运营管理。
Q：微信可以进行生活缴费吗？
A：微信和光大银行在合作。
Q：光大银行把所有对接都做完了吗？
A：光大银行有光大缴费云，通过银行接口和公共服务机构连接。与朗新的区别是，光大是纯银行的接口，只能实现缴费。而朗新是和整个电网生产平台连接，和用户系统打通。如果用户同意授权，那么每天用电量的信息都是可以采集到并进行推送的。
Q：国网有自己的app吗？
A： 叫网上国网。国网电商在做，朗新参与了一部分。
朗新在生活缴费领域占全国40%左右的流量，微信占35%的流量。比较喜欢简单界面的用户会用微信，喜欢优惠的用户会使用支付宝。因为缴费结束可以去蚂蚁森林浇水，或者拿到优惠券。
Q：缴费的优惠补贴由谁支付？
A：由朗新和支付宝共同支付，但成本很低，并且毛利率很高，达85%。平台成本是人工和服务费。一年收入超3亿，净利润达2亿。
Q：公司7亿的利润主要来自于能源，信息化业务吗？
A：缴费平台贡献2亿，还有2亿+是To B业务。另外一块业务是互联网电视，稳定3亿的利润，主要做中国移动运营商市场的用户系统。
朗新目前正与支付宝合作开发充电场景，未来将打造与生活缴费相类似的模式。
Q：现在可以用支付宝扫充电桩吗？
A：可以。朗新与支付宝是深度合作的，其他小程序支付宝是不支持的。现在已经覆盖大部分充电桩，比如“星星”，但“特来电”还没打通。由于特来电准备上市，就把这个事情冻结了。2020年生活缴费平台分成3亿，真正运营的收入达1.5亿。平台每天有1200万+流量，500万+是来缴费的，剩下的流量是上平台进行浏览的，缴费完会有优惠券的发放、导流，这种形式会催生真正的运营机会。这种能力在不同场景下可以互通、导流。
朗新也在不断拓展新的场景，现有的是支付宝生活缴费、上海Metro大都会app等。
Q：上海Metro大都会相当于做一个项目吗？
A：对的，每年还会有运营维护服务。
Q：公司充电市场情况如何？
A： 我们的充电运营市场聚合充电的服务模式和支付宝入口，基于前面的判断。充电桩的市场发展前景非常广阔。我们判断未来充电桩偏行业自身的发展基于充电桩分散化之后，单一品牌的入口、独立入口价值相对弱化，因为品牌商之间的竞争是很激烈的，不会相互连接，这就给我们聚合场景入口带来了很大机会。而且重新建立独立入口去导流做聚合，从现阶段看因为没有自身自带流量需要大规模补贴拉新用户，难度会比较大。我们和支付宝有很深的合作关系，基于支付宝巨大的流量，我们认为在这个过程中他的发展会比较快。
未来的市场和服务会更加便利，核心就是方便结算。结算方便还会落到未来市场大概率还是支付宝和微信在做。基于支付宝和朗新有这样附加的合作，其实支付宝的市场份额还是？？（36:40）
Q：未来支付宝也无法被撼动吗？是否会引来其他的竞争者？
A：不会。基于我们过去跟支付宝众多场景的深度合作，所以这块确实是我们的优势。
Q：这部分业务虽然现在只有2000-3000万，但是未来业务增量可能会更高？
A：这部分是倍数的增长，早期因为有桩要去连接，连接之后才能去运营。
Q：支付宝能直接扫充电码吗？
A：我们目前正在做，投我们就是在投支付宝。公司从去年下半年开始做充电项目，去年全年大概做了5000万度，今年上半年做到1.1亿度，下半年还会有一定增长。
Q：支付宝扫码全打通之后能做到10亿度吗？
A：充电桩接的过程需要一个省份一落地的去接，需要一段过程没有那么快。
Q：需要支付宝和充电桩公司对接吗？
A：整个平台是我们在管理，和我们接通了就是和支付宝打通了。和各个充电桩签约谈判都是我们去进行。
Q：充电桩运营平台多吗？
A：大的平台就一家，其他中小型比较多。比如深圳就有100多家以上的充电桩运营商。大厂商除了Tenan（39:05）我们都在对接中，包括国网南网。我们运营场景的优势基于我们过去与国网20多年的合作以及对用户系统的了解。公司在停车业务也有布局，目前从物业集团和城市的维度切入，目前每年覆盖了近26个城市，近300个平台。
Q：公司净利润为何早2020年下降较多？
A：因为公司2019年合并重组有4.99亿的计入收入。邦道是我们和支付宝合营的公司，我们占40%，支付宝40%，团队20%。公司把支付宝的40%及团队的10%收入上市公司后重新定价调出5个亿的收益，所以2019年净利润偏高。扣非净利润是5.84亿。
Q：软件部分是to b业务吗？
A：主要是to b数字化部分。
Q：公司硬件主要做什么？
A：硬件包括互联网电视平台、机顶盒都有做。
Q：朗新和支付宝聚合充电的打通是否有具体时间点？
A：充电业务的合作从2019年开始公司就在做蚂蚁充电，支付宝在“生活-车主服务”频道里的充电业务都是朗新的团队在代理。蚂蚁充电背后都是朗新的平台。近几年比较大的独立充电桩运营商也会在支付宝里挂小程序，大家是并行的状态。未来聚合成大的聚合平台通道是大趋势。因为小程序模式数据在第三方平台，服务无法打通。通过聚合充电平台可以打通很多车主服务和电商的权利。每天500-600万笔生活缴费业务但是有1200万活跃用户，查看账单或红包活动。蚂蚁和支付宝的生态和微信的打法最大区别是“多维打高频”。微信通过开放的流量吸引第三方小程序，但蚂蚁没有天然流量，是通过场景带动吃流量的。公司不做超级入口，因为门槛过高，很难独立建场景和入口。公司和蚂蚁在充电上一直有紧密的配合，希望未来把权益打通覆盖面更广。
公司今年也在摸索和c端的合作。朗新最早做电信运营商和电力。通过前20年探索发现to b业务很大程度上是和客户竞争的。从2013年开始做to c业务想为客户创造更多价值，帮客户服务最终消费者。生活缴费业务前期投入大，2013年1000万多成本投入（团队+业务+市场推广），收入7万8000；第二年投了1000万，收了78万。第三年亏200-300万，直到第四年开始盈利。充电场景会更深，背后有能源的使用，有和电网深度的复合相应关系。充电过程支付宝赚3%%（千分之三）的手续费，我们有桩的运营商带来流量和业务给服务分成，未来在电力端和电网的连接中，从能源的供应、负荷的响应、清洁能源的使用和价格上的折扣，带来更多降本增效的机会。很多公共的电力都是直流电，巨大的电流对电网冲击大，容易引发安全问题。电网需要解决容量问题，错峰是动态的，背后都是数字化和电网衔接的过程。今年电动汽车发展远超预期。未来充电会成为基础设施，国家和政府都会做规划。但是入口很重要。
朗新在能源端帮电网做数字化、做软件、做支撑多年也逐渐改变模式，不单看capex，因为capex每年投入是有限的。每年在电网订单中加速增长的原因是因为售电量增加，服务会增加，网络要升级。
Q：公司下半年和未来一年的发力点是什么？
A：两部分都有。B端数字化：电网本身数字化的进程和在双碳中所承担的责任，在数字化核心系统的升级和面向新的能源电力消费场景上会不断投入。今年公司开始在浙江做互联网核心营销系统试点，明年开始推广。
C端：除了家庭生活缴费等相对稳定成熟的产品外，充电、综合能源服务以及光伏等一系列分布式能源场景都会出现。这是两端共同的成长计划。
Q：公司下半年是否着力打通聚合接口，比如支付宝扫码充电？
A：目前基本都是首页直接扫码，但是现在主要需是铺网络、运营。公司刚和国网南网签了协议，我们要把他们那么多桩都布网。电网以省为单位管理，所以要去每个省的电路公司推这个产品，需要一个发展过程。去年充电量7000万度，今年上半年1.1亿度，这个月接近4000万度。下半年至少做到2亿，2.5亿度以上。公司今年目标4亿。公司不是爆发式增长，保持稳健的比如20%的增长。
新能源车改变了国内商业模式，另外基于新能源车无人驾驶场景出现，未来的车险可能会减少。比如华为要做智能驾驶舱，想占领中控台部分。一旦L4实现，车中就实现移动空间、娱乐空间、学习空间。在这种场景下对很多行业都是致命的打击。
Q：朗新目前的竞争对手有哪些？
A：目前行业里较大的几家除了朗新就是国网信通、中电普华。他们的业务分布很多，很多项目需要内部控股公司统筹。电网过去追求安全有效的网络，是计划性的。现在双碳的目标对他们也是挑战。某种程度上电力改革也会被双碳推动。朗新和中电普华是技术性对手及合作伙伴，分割区域进行业务发展，在总部的大项目上需要中电普华牵头，我们进行深度参与。还有东软，主要做核心系统和软件核心产品概念。东软前两年在北京电网做了3000-4000万，但朗新去年在上海区做了1.7亿。
Q：公司目前有无并购、增发等计划？
A：目前没有。公司历史上做过资本运作，但在电网领域还是看配网端大数据情况。电网过去壁垒高的原因是对安全、数据要求高，任何项目投标的前提就是要有案例，没有经验是不会让投标的。基于往上游发展的需求，公司在2018年用2000万收购了天津一家公司（在天津电网做过产业项目）。2019-2020年朗新就有了12个省的项目。朗新不用天津公司的技术，只用他们的资质。朗新主要靠内生式在行业中发展。
Q：公司目前的核心高管还是早期创业的团队吗？
A：是的。公司两个创始人，董事长是清华应用数学系，CEO是交大本科专业出身。目前公司管理层在公司都做了20多年。
Q：公司今年上半年增长45%，那全年业绩能增长60-70%吗？
A：不一定。公司不认为一年会突增很快。未来会加速，因为充电场景今年4亿度，明年可能有4-5倍的增长，量达到1-2亿的收入。今年可能在2000万左右，后面可能会翻倍。
Q：2000万的收入能覆盖运营费用吗？
A：今年不会，公司不要求今年它能够赚钱。今年主要还是营销推广的投入。朗新是比较有特点的公司，公司整体保持20%的增长，未来会加速到30%+。