投资入门

1、海外量增长比较快，但毛利率有些下滑的原因？

答：出口产品主要是车控，主要是在欧洲，海外毛利率下降主要是结构的变化。去年中低端的份额提升带来的整体毛利率部分下滑（6路灯控的数量增加）。后续，新客户的规模效应【meb新产品会有个增量，这块毛利率比较高，同时，2020年福特开始配套（10路车型）】，毛利率趋势向好。

2、电机电控产品的情况？

答：在电机控制方面主要有2个概念，一是新能源，二是电机控制。新能源方面，去年大众在新能源方面的调节阀，跟电机驱动的技术是雷同的，所以拿到了很多新项目。其他的电机控制产品是节能减排的，去年开始小批量供货，未来几年量非常大。

3、疫情以来的影响及二季度的情况？

答：一季度乘用车的国内客户有比较大的影响，整车厂2月份底3月份复工，4月国内的趋势稳定。1季度到现在商用车的量很好。海外计划4月底复工，4月份的出货暂时停了，海外目前库存是安全的。业务不存在违约的情况，现在不用，未来也会用的，只是出货延迟。疫情期间本身的业务并不担心，后续需求起来，加班加点也能做出来。如果只是1-2个月的短暂停工，对公司影响不大，但是目前要跟踪海外的需求恢复情况。

4、大众目前的渗透率及配套情况？

答：灯控产品主要是MQB和MLB，去年拿到了MEB的几个新能源订单。车灯渗透率在40%左右。

5、加快管理方面转型方面的举措？

答：管理上架构做了调整，把每个产品线做划分，每一个产品是独立的经营单位（主攻研发、市场），把一个公司变成若干公司，独立考核。加入总部职能（财务、风控等），提高业务的驱动。前几年都在做，慢慢转过来，1+N的形式。

6、产品延伸情况及考虑？

答：目前灯控和小微智控的产品比较明确。灯控是光源驱动。温度这些产品是跟“电机驱动“有关系，只要是跟电机驱动有关系，我们就有能力去做。阀/AGS的底层控制类似，所以产品拓展品类非常多。

7、底盘域控制器方面的配套情况，车灯id3的情况？

答：这个项目是与保时捷开发公司一起开发，先积累经验。后续有机会在继续发扬。大众在每一代产品升级的过程中都提出了新的要求，id3 的车灯控制产品是下一代的产品。

8、电机的竞争对手情况？

答：公司现在的产品一方面是比较新（比如AGS)，另一方面看项目，看全球的平台件，跟竞争对手就看反应速度。基本没啥国内竞争对手。看起来很简单，但其实做起来比较难的。尤其是欧洲。竞争对手主要有博世、大陆、海拉。

9、大众在电子架构方面有很多变化，给公司带来的机遇？

答：这种做法对博世、大陆等tie1的影响很大，他们本身希望做系统。整车厂是要打散，而末端的驱动软件还是在的，所以反而给了科博达机会。

10、与外资竞争对手的售价是否有差异？

答：发包时的价格差不多，相对透明，所以基本不存在差异。国外的管理层相对来说，不如国内稳定。技术上没有差别。全球平台发包相对可控。

11、上游供应商的情况？

答： 现在现金流比较不错，所以也在对原材料在屯货，所以产能方面没啥问题。

12、应收账款比应付账款高的原因？

答：海外的账期（与海外运输有关系）是3-6个月，供应商（半导体的结算）的账期是1-3个月。

13、冷却系统的未来计划？

答：主要产品是电机冷却，先通过大众来做，后续成型后推展给其他客户。dcdc三大件基本被国外的大厂，再一个比如联电是亏损的，所以暂时还不敢跟进。现在做48v混合动力。所以在新能源领域做些有空间、盈利不错的产品。