投资入门

2019年报，2020一季度报告都发布了，今天我先就过去这段时间，生产情况做一个汇报，未来展望也说一下。

我们春节没放假，重要生产部门、材料部门、装备部门订单都比较多，看来是一个正确的选择。无锡、北京、乌海车间都没放假，疫情整体给我们的影响不大，主要是供应链上可能有点问题，最紧张的时候，可能会让我们的装备产能降到了60%左右，很多供应商开不了门了。总体来说，从疫情发生以来，整个运行还是比较正常的。

重点汇报一下硅片业务：17年和乌海签约，拉单晶硅棒，后面因为政策等原因，一再拖延。好在到2020.4，基本我们的产能利用率已经接近90%了，毛利率持续攀升，硅片这个市场需求量是在的，整个国内市场逐渐启动，海外市场也就是推迟了一些，不用太长时间，经济逐渐恢复，未来市场还是比较看好的。我们准备用最新的1600炉子做最新的生产，1600可以兼容市面上主流硅片的尺寸，这应该是一个比较好的发展方向。

提问：你好，我们这边光伏电站规模情况，弃光率，和我们未来的规划？

光伏电站1.2GW，宁夏这边弃光率大概11%左右，光伏电站整体弃光率在5%左右，现在新能源电站不会再有新建设，都是已经投产的项目了。融资成本比较高了，没有太大兴趣再继续兴建。做的也不算快了，做得很早，12，13年就开始，宁夏浙江开始，逐渐拓展到其他地方。

提问:风电？

风电是个衍生出的业务，和光伏电站没有太大差异，我们固阳99兆瓦的供电，锡林浩特的特高压配套项目还在建，年底差不多并网，2019年的弃风率27%。

提问：补贴情况？

2019年我们收到补贴4.15亿左右，新一批补贴申报刚开始，光伏有450MW风电有99MW，正在准备材料，120兆瓦光伏是2017.7之后建的，还不符合补贴条件，90%的电站已经进入目录，剩下的还要等下一次机会。总体而言电站还不错。

提问：光伏硅片的扩展规划？

单晶的势头很好，在乌海的扩产都是单晶，设备我们自己做，速度自己可以控制。我们毛利率不错，哪怕短时间窗口内需求弱一些，硅片降价幅度也不小，这种情况下，毛利率可以维持在20%以上。未来降低成本的空间还有，大炉型、大热场、大投料量、氩气回收等技术手段还能减低成本，非硅的成本预计以10-12%的速度下降。到4月份，我们整个硅片的量，应该是在7k-8k万片/月的水平。

提问：库存情况？

在疫情之前基本没有库存，疫情之后，周转会慢一点，有1-2个周的库存。我们庙小，库存也没有很多，东西还是能出去的，可能就是价格补一补。

提问：非硅晶片预计什么情况？

非硅的成本，大概可以反推一下，这个数字我手里没有，大概以现在硅片的价格来看，20%左右的毛利，拉晶、切片加起来，毛利20%的样子。

提问：请问目前掺加（？）硅片的比例？

从上个月开始掺镓硅片的需求非常强，回头了解一下我跟张雷说。

提问：客户前五大？

每个月不太一样，我们这边的策略是，做客户的第二供应商的定位，我们暂时销售上没有太大压力，我们的消费价格和其他比是比较便宜的

提问：目前硅片的公开售价？

比公开售价低1毛到1毛5

提问：产品结构？M6大概多少？比例？

我们硅片尺寸G1为主，M2基本没有了，166下个月能有2K万片的产能，目前正在调整生产线，未来可能随时切换。（此处对电话会上的说法做了修正）

提问：单季度8k万，一季度报表口径的利润？

一季度的硅片收益3个亿左右，4月份会接近满产，一季报披露，硅片毛利率20%，费用率很低。我们费用率比较大的压力是在新能源发电这边。我们在乌海做，运到无锡切片。

提问：乌海到无锡运费？

我们算过，乌海电费便宜，然后截断之后运到无锡，摊到每一片后，运费也就比较便宜了。

提问：费用率19%，硅片20%毛利率，硅片的费用率呢？

单说硅片，我没有准备这么细的数据，我们费用率还是比较低的，我们和同行的策略不同。

提问：4月份8K万片，年度呢？

8K万片大概是90%的产量，之后全面复产还能提高，全面铺开差不多1亿片。全年12亿片，6G瓦

提问：后续做160设备，毛利率大概怎么样？

还没做那么细致的测算，估计会降低，我们做硅片，是要横跨M12-M6，实际上硅片尺寸的引进，跟电池等都有关系，我们本身做装备又做硅片，还是要考虑兼容性。

提问：120 160售价差距如何？

我们160还没开始卖，价格比较敏感，我没授权可能不好公开说

提问：募投项目分几期？还是一次投产？全部自建？

我们还有些空余，再建比较快，它和电源不太一样，一期进度拖延很大程度上跟政策、法律等因素有关。二期的话，土地已经过户到我们名下了，加上我们已经做过一次了，进度应该比较可控了。投产是一次性投产。

提问：126已经成为主流，后来怎么看210 166的情况？

对我们上游厂商来说，我们不觉的这个事很重要，我们都能做。取决于整个系统、整个环节的效率，现在这个时间很难谈这个问题，210还没有大规模生产，这个成本是不是还能下降，这个还得持续关注。我们肯定很关注，这也是为什么我们要上160的原因，不管从设备研发还是硅片生产的角度，我们还是追求一个兼容的。

提问：电站的处理情况？

买卖还是需要价格、条件合适我们才会去做。这边有个问题，我们现在被拖欠的补贴到15个亿了，对我们来说还是一笔很大的钱，一方面我们还要融资，一方面又有拖欠的补贴，所以还得看情况。我们压力也没有那么大。

提问：2020年我们的收入有没有什么目标？

暂时没有很明确的目标指引，因为疫情的原因，这个市场恢复的快慢我们还那不太准，不过现在看可能还比较乐观，感觉这个疫情还是个阶段性的问题。

提问：硅片产能，月产能1亿片，去年的产能如何？

拉晶的生产环节，对工人有一些要求，所以需要培养新人，很花时间。19年年初我们基本就建成了，当时把无锡和北京的铸锭产能也运过去了，也是混搭的情况；刚开始想以小博大，后面发现大炉子效率很好，如果算多晶总产能在7GW，单晶6GW；多晶基本不可能开了。

提问：募投项目，不包括在现在的这个产能里？这个10G瓦计划什么时候建成投产？

不包括。10GW是新加的产能。我们在申报发行，现在在做准备，基建和装备同步展开。

提问：土建、装备采购还没有启动？

那个还是比较快的，一期的基础都有了。

提问：现在行业1G瓦投产投资额就这么低了吗？

我们确实和别的不太一样，我们基建也包含在一期里，我们投资的预算非常低，和这个有关系。

提问：6G瓦单晶产能里，多少是你说的老的产能？

90炉都没开，这个也不多。我们发现这个也不合算，就没去用它。

提问：90和铸锭等产能会不会提减值？

2019年年报里，我们资产减值2.86亿，如果行业发生比较大变化，那我们肯定要把它处理掉

提问：去年有跟上机的供货合同，交完了吗？

应该还没交完。

提问：单晶硅片设备，还有订单再签吗？

有的。今年开始会对外出售160的设备。

提问：今年设备的需求和去年比怎么样？

应该大一些，但多少不好说。

提问：硅片目前的存货库存？

1到2个周的库存。

提问：价格上后面怎么展望？库存在上升还是下降？中环隆基晶科上机都在扩产，怎么看？

这里面整个市场，行业的供给我们很难预测，在大玩家手里，我们目前在这里只是个小玩家，供给我说不上。我们自身以产定销。从需求来看，过去这段疫情需求下滑，是个阶段性的事请，整个需求还是会恢复的。我们还是比较乐观。

提问：硅片格局你们怎么看？大家都在扩，你们怎么定位的？

格局这件事，各位都是专家，我们只是要保证我们的成本低，有竞争力，整个策略上，做到尽量的安全。

提问：下游客户有没有绑定一些比较牢固的客户？上机、天河关系就比较紧

这件事听起来比较有用，实际没用，绑定没啥用，签了合同都未必有啥用，战略合作没啥用，中国商业环境就这个样。还是看谁便宜，有竞争力。

提问：目前单晶炉是租得？

不是，我们基建是向一期租的，炉子是自己的

提问：炉子卖了多少？

去年装备断崖下跌，一季度销售收入1.3-1.4亿元之间。

提问：我们现在换小碎料，CCZ什么情况？

新炉子都有CCZ的接口，跟市场上没有太大区别，开会前我们讨论，小碎料的成本和普通小碎料的成本基本没有区别。相比我们自己破碎是便宜的。

提问：半导体设备的研发情况？

碳化硅装备我们已经研发完成了，样机也看了，做好了，区熔硅片这块早就做好了，我们发现市场上要的不是炉子，是硅棒。日本人垄断了这个市场，台湾人，他们已经很强了。去年我们硅棒做了700多万的生意，还多亏了国家的很多补助。不太容易扩大市场，还是有比较长的路要走。

提问：硅片定价策略是比龙头低一点，硅片很多企业扩产今年比较大，对市场来说，我们就是盯住市场龙头，然后压低一点报价？

是的。我们现在还是想着，活得久一点比什么都重要。生产成本还有很大下降空间。

提问：您怎么看接下来几年硅片行业的发展？

从数字上看，单晶还是会逐步扩大， 我们作为里面一个参与者，很难做这个评估。我们想的还是怎么提高质量、降低成本、提高效率。每个企业都有自己的优势和困难，并不是后来的都没有机会。我们进入这个行业，还是因为客户的需求，他们有这个供应安全的要求。我相信我们作为一个独立的硅片供应商，我们有自己的优势，我们不会进入电池产业。

提问：公司投这个环节，主要原因？主要是客户想要二供？还是技术壁垒上公司有突破？

客户的需求，客户担心自己的供应链，我们才进入。我们肯定会持续打磨我们的工艺。刚提到，工人是需要训练的，我们现在试图用图像识别、计算机去做大部分判断，这样可以大幅度降低人力成本，可能效果还比人高。最终能赢的还是技术先进的厂商。

提问：费用率低是我们的优势？

我们的规模不大，管理扁平，选择的策略意味着我们的销售费用率低，我们的装备部门研发为主，就算没有硅片业务的话装备也还是要研发。当然我们硅片的规模也不能无限扩大，保持合理规模，因为我们装备还在卖。更多关注的点可能和别的同行不太一样。就是相对安全，和效率。

发展战略总结：

2020年，装备环节，我们会关注在手订单的交付，并把新的订单落实下来，材料这个环节，我们继续优化工艺、降低成本、提高质量。发电这，我们不会有新的项目，把几个项目收尾，比较好的项目就尽量让他尽快发电。总体来说，我们还是采取一个比较稳的策略。之后乌海的二期也是要推动的。