投资入门
【摘要】
云转型战略进一步落地影响收入，从去年同期14.8亿下降为13.87亿，利润为负2.2亿，现金流为负8200万。云业务营业收入增长了45.1%，研发投入高达3.58亿，占整个收入比重达到25.8%。
云收入占比已经达到57.5%，云服务业务已经成为公司的主要业务，2020年希望完成占比60%的目标。企业管理云增幅是42%，其他云增幅在53.1%。传统软件收入下降了37%，主要是KIS和K/3产品开始下架往云上转，两个产品下架对收入的影响大概是2.5个亿左右，以及EAS受到疫情影响。
整个云合同的的负债从5.5个亿增长到7.98亿。跟订阅相关的，从去年的2.89亿增长到5.5亿。预计到年底从5.5个亿增长到将近10个亿。
苍穹云：今年上半年，签约新客户78家和重复购买28家。整个合同金额超过1.5个亿，平均合同金额大概是140万。公有云业务占比56%，混合云业务44%。新客户大概30%，ERP客户升级43%，重复购买7%。能源、TNT一些客户群体占比增高。财务模块业务占比41%， PaaS占比30%，人力资源9%。主要客户群体是超过20亿以上营收的大型企业。收入同比增幅300%，SaaS应用模块已经超过140个。
星空：今年收入增长30%。目前已经拥有超过15700家客户，客户的增长37%，其中有90%是新客户群体，以及87%的客户续费率。新零售服务制造是主要客户群体。79%客户的第一次使用ERP， 10%从竞争对手升级而来，9%是从以前的产品升级上来。客户中98%都购买财务模块，55%购买供应模块以及16%购买制造业模块。33%的客户群体有两个解决方案，18%有三个以上的解决方案。
精斗云：今年有48%的收入增长，客户超过13万，滞留率有72%。
管易云：客户超过6100家，吸附率84%。
根据IDC ，金蝶在中国ERP市场中占比13.3%，排名第一；在整个财务云市场占比24%，排名第一。中国企业市场SaaS预计从2019年到2024年的复合增长率为33%。
云转型战略进一步落地影响收入，从去年同期14.8亿下降为13.87亿，利润为负2.2亿，现金流为负8200万。云业务营业收入增长了45.1%，研发投入高达3.58亿，占整个收入比重达到25.8%。
云收入占比已经达到57.5%，云服务业务已经成为公司的主要业务，2020年希望完成占比60%的目标。企业管理云增幅是42%，其他云增幅在53.1%。传统软件收入下降了37%，主要是KIS和K/3产品开始下架往云上转，两个产品下架对收入的影响大概是2.5个亿左右，以及EAS受到疫情影响。
整个云合同的的负债从5.5个亿增长到7.98亿。跟订阅相关的，从去年的2.89亿增长到5.5亿。预计到年底从5.5个亿增长到将近10个亿。
苍穹云：今年上半年，签约新客户78家和重复购买28家。整个合同金额超过1.5个亿，平均合同金额大概是140万。公有云业务占比56%，混合云业务44%。新客户大概30%，ERP客户升级43%，重复购买7%。能源、TNT一些客户群体占比增高。财务模块业务占比41%， PaaS占比30%，人力资源9%。主要客户群体是超过20亿以上营收的大型企业。收入同比增幅300%，SaaS应用模块已经超过140个。
星空：今年收入增长30%。目前已经拥有超过15700家客户，客户的增长37%，其中有90%是新客户群体，以及87%的客户续费率。新零售服务制造是主要客户群体。79%客户的第一次使用ERP， 10%从竞争对手升级而来，9%是从以前的产品升级上来。客户中98%都购买财务模块，55%购买供应模块以及16%购买制造业模块。33%的客户群体有两个解决方案，18%有三个以上的解决方案。
精斗云：今年有48%的收入增长，客户超过13万，滞留率有72%。
管易云：客户超过6100家，吸附率84%。
根据IDC ，金蝶在中国ERP市场中占比13.3%，排名第一；在整个财务云市场占比24%，排名第一。中国企业市场SaaS预计从2019年到2024年的复合增长率为33%。
主会场纪要：
今年随着云转型战略的进一步落地，收入受到一点影响，收入从去年的14.8亿到现在的13.87亿，利润是负的2.20亿，现金流是负的8200万。
云业务营业收入增长了45.1%，云收入占比已经达到57.5%。可以说云服务业务应该说已经成为我们公司的主要业务了。传统软件收入下降了37%，主要是KIS和K/3产品开始下降开始往云上转。同时EAS收到疫情影响，大客户销售的比较多的面对面沟通受阻。
回顾一下，我们过去这些年云转型已经成为我们公司主要的核心业务，达到60%。从2019年上半年我们云占比从37%已经达到了今年上半年的57.5%，应该说离我们原定的战略目标更靠近了一步了。
为了让大家对我们这个财报有一个更全面认识，我们把因为云转型带来的在财务上的一些重大变化，给大家稍微做了一个特别的提醒和说明。我们整个云合同的的负债已经从去年5.5个亿增长到7.98亿。那特别要强调的是跟订阅相关的，从去年的2.89亿增长到现在的5.5亿，这个我觉得这是一个云业务的一个特点。这边也可以提前做一点点披露，其实随着我们云转型的往前推进，我们预计到年底跟订阅相关的递延收入或者合同负债，有可能会从5.5个亿增长到将近10个亿，所以我们的整个云业务会让我们的业务结构发生一个比较一个重大的变化。做了这个特别的说明，主要是想让投资人、分析师在关注我们收入、现金流和利润的情况下，也关注到云转型给我们家带来的潜力。
就是主要介绍一下Cosmic云的情况。在今年上半年，我们新客户和重复购买的客户群体有106家，其中新签客户是78家。整个合同金额是超过1.5个亿，平均合同金额大概是140万。我们可以看得到这里面有国家建投、中国航信、顺丰速客户群体。
Cosimc客户分布情况，以及合同价值的分布情况。整个公有云业务占比达到56%，混合云业务44%。应该说客户对Cosmic公有云的部署接受度高。再看一下合同的情况，新客户大概有30%，从ERP客户升级上来的有43%，重复购买7%。最右边是客户的分布情况，可以看到今年签的一些央企，所以能源、TNT一些客户群体占比比以前高一点
Comic在不同的一个业务模组的一个分布情况。从过去2018年到2020年上半年，主要的业务占比是PasS（37%）和财务模块（25%）。随着相关业务的成熟，在2020年上半年大家可以看到财务模块业务占比达到41%，当然PaaS还是一个重要核心业务，以及人力资源的服务占了9%，说明公司的相关的业务模块开始走向成熟。
我们可以看到整个Cosmic这个上市服务的一个发展情况，这里主要很多投资人在关心。财务模块、项目管理以及采购管理已经基本成熟。那有关供应链管理、企业绩效管理、多渠道包括现金管理、税务管理也都在快速的成熟过程中。
既然PaaS在我们公司这个Cosimc中有如此重要的地位，就介绍一下这个PaaS是怎样一个PaaS。我们其实是一个高生产力的PaaS。整个互联网服务分几层，一个是IaaS服务，其实基本上运营商会比较多，还有就是高控制力的PaaS以及高生产力的PaaS。我们的这个PaaS是围绕应用服务展开的。
Cosimc PaaS技术上的一些重点：它是一个低代码开发平台，这是从Gartner的数据上来看的。我们也入选了Gartner高生产力平台的一个目录。它能够高度适配本土化的解决方案。它还是属于一个企业云计算，容器化、微服务技术、弹性计算等。我们对此拥有超过150个专利。
Cosmic的目标群体，这里画了一个黄线，这是中国企业的一个业务分布情况。超过100亿以上营收的大型企业就将近1000家，而超过20亿以上营收的大型企业大概有1万家。这以上都是我们Cosmic覆盖的客户群体
接下来介绍一下星空的业务情况，星空目前已经拥有超过15700家客户，今年客户的增长是37%，其中有90%是新客户群体，今年新签了包括科大讯飞、旷世、深信服等重要客户。
星空的客户分析： 98%都购买我们财务模块，55%是供应的模块以及16%的制造业模块。33%的客户群体有两个解决方案， 18%有三个以上的解决方案。希望我们希望引进更多生态，能够把我们整个解决方案能进一步的完善。那看客户分布情况， 79%的新客户，另外10%是从竞争对手升级上来的，9%是从我们以前的产品升级上来。这个9%看起来肯定还是不高的，我们希望在今年下半年呢采取更积极的政策和引导，让我们更多客户群体能够把这个快速的移到我们星空云上来。
星空客户群体公布情况：基本分布在各行各业，相对比较分散，不太受一些突发事件的影响。新零售服务制造是主要客户群体，今年有30%收入增长，37%的客户增长，以及87%的客户续费率。那这个客户增长超过这个收入增长，反映客户现在会购买，但是购买更多模块的速度可能会比较小一点。
星空现在有18个行业解决方案，简单给大家展示一下
接下来介绍一下精斗云的情况。整个筋斗云的客户群体也是遍布各行各业，很分散。今年有48%的收入增长，超过13万的一个服务客户，滞留率有72%。
整个云市场的信息更新：根据IDC 2019年下半年的一个报告，我们在这个整个中国ERP市场中，市场份额占比排名第一：13.3%。那在整个财务云市场我们占比达到24%。
我们这里可以看得到，中国企业市场SaaS的复合增长率，预计从2019年到2024年有33%的高速增长。
接下来是公司云战略的一个更新信息。我们有讲过云战略，从一个长期打单变成一个长期耕耘来赢得用户的角色转变。整个客户生命周期会更长，通过持续使用服务以及吸引力来获得主要价值。
这里展示的是金蝶云的一个产品战略，基于金蝶云长城这个的平台，上面有我们财务服务以及人力资源服务，加上由我们 的生态提供的各种SaaS服务。
通过这个平台能够支持整个行业、整个生态的各种SaaS。可以看到下面有技术中台，上面有业务中台、数据中台以及在此上构建的各种各式各样的小微企业、中型企业、大型企业以及各种垂直领域的各种SaaS业务。今年下一代的筋斗云已经推出市场了，已经是基于金蝶云苍穹平台来构建的，未来星空也是一样的。所以说将来金蝶云苍穹平台会成为我们公司所有云的平台。
我们为ISV的生态伙伴提供了整个开放成熟的开发环境，给大家稍微看一下。主要是包含应用发布、代码管理、开发工具等等。
我们的产品战略：我们的产品能够支撑从微小型企业到超大型企业，客户群体都能覆盖。对比历史上的这个图，基本上原来的传统软件都全部下架了。
2020年的目标：我们上半年云服务收入占比达到了57.5%，我们希望今年能够完成占比60%的目标。
今年云服务的收入指引。云的特点，可以看到云服务收入是不断的在往前走的。今年将云服务符合年度增长率调到50%。很多人可能会有疑问，我们主要是考虑到现在的大环境，包括疫情环境等因素的影响，以及我们今年下半年对收入贡献比较小。我们把收入增幅调整到50%的复合增速，也希望大家结合我们前面提到的今年订阅高速收入增长的情况来综合评估我们业务的情况。
从财务角度看云业务，前面都已经提到了。企业管理增幅是42%，其他云增幅在53.1%。
Comic云的情况：收入同比增幅是300%，因为其基数比较小。SaaS应用模块已经超过140个。
星空云的情况：收入增幅在30%，客户的续签率在80%，吸附率在87%，客户超过15,700家。
精斗云的情况：客户超过13.7万家，吸附率在72%，管易云客户超过6100家，吸附率在84%。
管理软件，包括是KIS甚至下降了75%，只剩下最小的一个迷你版；K/3下架。两个产品下架对收入的影响大概是2.5个亿左右。由于疫情的影响，EAS也有26%的下降。
主要讲一下销售成本，因为今年签了不少个有知名的影响力的大客户群体，那我们整个的交付应该说是在建设的过程中。特别有一些企业因为各种安全管理的因素，我们甚至都要租用新的办公室场所等等贴近客户的一些服务。所以交付成本呢还是提高了很多，这是主要一方面。
另外一方面是研发，今年虽然有疫情，但我们对公司的发展还是充满信心。我们今年研发投入占到25%的收入比重，研发费用呢也是一个高速增长的一个情况，所以这几个影响到我们整个财报的表现，但是它对我们公司的长远发展是非常有必要的。因为如果我们能突破国内大型产品的研发，可以说我们公司将来面对超大型企业，面对国际型企业，面对全球部署的企业，都是有机会去开拓的。
因为今年业务转型的原因，SaaS的收入导致我们的传统软件收入的下降，所以收入占比是有上升的，主要是在体现在人工上面的一个上升。此外研发投入高达3.58亿，占整个收入比重达到25.8%。
Q&A
Q1：我有三个问题，第一个问题是今年的收入目标跟往年没有改变？第二个问题，星空和精斗云有所下降，星空3点，精斗7点，主要的原因是什么？下半年的趋势怎么样？第三个问题，毛利率下降的比较厉害，为什么？对下半年的看法怎么样？
毛利率下降，第一个原因是云转型中，付给亚马逊，付给阿里，付给运营商的ICE成本上升。另外一方面，云的收入是分阶段的。现有的阶段交付成本的占比也会提高，所以这个毛利率呢是会有所下降的。我们相信随着业务的成熟，它也应该稳定在现有的水平，比原来传统产品毛利是会有所下降，但它这个收入是长期的，是各有所得。
精斗和星空，我们可以看到企业付费、续签率是上升的，客户流失没有增加。但是有些客户是减模块、减用户数量，客户在这方面投资也趋于谨慎，所以这个吸附力呢看起来是有下降，但是我们特别提醒一下客户的续签率是上升的，需要结合在一起来考虑。
另外，我们把全年收入下调了一个亿。主要是业务发展到现在，认为原来空间太大了，从30多到45，现在我们把这个业务范围相对聚焦一点，能够给投资者提供更准确一点的资金。我们去年直营收入是35~45亿，在云的收入占比指引上，我们现在是调到了大概34~38亿。我们首先把这个区间更缩窄一些，然后低端我们下调了一个亿。下半年也是比较有信心的。
Q2：我有两个问题想请教一下管理层，第一个是关于刚刚管理层有提到全年这个预收是10个亿，啊我想确认一下是整个的预收吗？然后驱动整个预收高增长的一个构成，或者说核心驱动因素是什么？
应该说是订阅。如果把数据精准一点，我们预测应该是9.6个亿，跟订阅相关的，其他没有复合在里面的。驱动因素就应该说我们整个产品线都往云上转，下半年我们也会推动我们的客户从原来的传统产品往云上升级，这两个能够符合过程，下半年签约我们认为有可能会加速上升，但是下半年能够确认的收入是有限的，所以会有很大部分体现在这个递延收入这一块，而且合同不在这一方面。
明白，应该说已经把整个社会活动往后推迟了一段的时间，我觉得预收这块的高端应该是提升了中长期增长的能见度。第二个问题就是上半年我们看到这些内容是比较一般的，可以理解成是我们云转型的一个结果，那能不能帮大家拆分一下我们传统软件业务和运营业务这块的一些内容的一个情况，谢谢。
稍微也说明一下，就是我们上半年第一季度是负增长，但是第二季度整个公司的收入是增长的。那整个这个现金流量我们相信到今年整年下来，我们的现金流还会是正的。上半年主要有几个方面的调整因素是比较多的，我觉得也倒也不是做这个分摊，一个是我们对这个研发费用，我们是当期化，费用化会提高一定比重，对我们现金有影响。另外一方面呢我们有一个非常优质的小贷业务提供一部分贷款给我们的一些小微企业，这一部分对我们现金流的总体还是有影响，所以我们对整年下来整个现金流是正数，这个是没有异议的。这两个业务我们倒还没有做拆分。我们上今年上半年资本化率是下调到63%，去年上半年同期大概是77%，全年是73%，所以说公司是一直在下调这个资本化率，所以说当期确认的这个研发费用其实也是比较多的，所以说这块我们行业平均的话资本化率会更低一点，所以我们也是在往这个行业平均去努力，所以我们也是变得更透明，然后更跟行业去贴近。
Q3：想请教一下就是我们苍穹这边也分享了，就是上半年我们客户的合同可能平均大概是110万左右，那有没有更大的一些合同，上半年能看到了大概能到一个什么水平？还有就是上半年的一个可能的获客成本，会不会也受到面对面服务的一些影响？而另外还想请教一下就是8月我们传统的这边的大概一个支持，谢谢。
实际上我们上半年的苍穹的大项目的合同，刚才我们在李总的报告上也已经说了，我大致再补充一下，我们签约了很多大型的集团性企业，包括世界500强和大型的一些央企，像国家电投、中航信，还有中车、唐山汽车啊这些央企，包括大型国企里面还有像京基智农，还有顺丰同城，包括广州奥园，还有新奥燃气，平均的这个合同金额应该是超过了140万以上。这些大的项目呢在一些时期，我们因为前期的工作主要是开展一些调研和蓝图规划，我们有的顾问是远程参与，进度受一些影响，这也是对我们收入确认的影响。那对下半年收入确认，随着现在疫情的已经慢慢的平稳，对收入确认的对下半年是有一些帮助的。您提到另外一个问题就是这个大项目的获客成本，大的项目的复合成呢这个相对来讲会比中小项目要高一些，但也是因为大的项目的回报比较高，所以这个是在我们的可控范围之内。
还想请教一下云端或者传统两边的就是一个大概的收入情况大概是怎样？
8月份我们现在就先不披露了吧？我们还是先聚焦在半年报这个环节上。
但是因为您刚才分享说q2是比较好一点，那就是说这个趋势是能够持续吗？就是说在方向上。
可以的。趋势上我大致说一下，因为我们整个q2刚才汇报了，我们整体增长趋势已经恢复了正增长，那7~8月份整体目前来讲看我们的商机，尤其是在大企业市场的商机还是非常活跃，项目也还是比较多的。所以我们还是对下半年非常有信心的。
Q4：第一个是刚才林总提到说我们来自云服务方的递延收入也会上来，请教一下现在有没有一个的拆分？第二个问题是我看到年报有披露国家云的收入有一个很强的增长，586%的收入增长，因为我自己也调研过一些物管公司，我知道一些头部大型的物管公司，基本上还是倾向于自己去开发一些云产品，我们有没有一些计划，怎么去覆盖这些大型的头部的物管公司，因为看到了这个这个产业确实是有一个非常高速的增长，另外未来这个国家云这块会不会单独提出收入？
目前我觉得虽然业务发展不错，但是总体收入基数还比较小，所以目前其实还没有单独考量这个数，可能那个数增长数据肯定是真实的，但是我们当时确实也没有把这个数据特别的重视，所以这边先我觉得现在业务上我们不把这个当做一个特别大的一个重点，但是在作为我们公司的一些创新业务，我们都是会给给予重视的。
第一个问题的话，就是您问的这个递延收入的拆分是吧？就分星空，苍穹的收入。星空的话相对来讲是比较标准化的产品，苍穹的话还是我们之前讲的可能大概订阅占1/3，然后实施占2/3，就是按现在平均合同来看。当然现在可能苍穹的收入占比里面实施的部分还是比较多的，因为它的这个这个很多项目都是刚刚开始启用，然后只能按月来确认。
Q5：第一个问题关于 Cosmic，我看PPT里也说到了，就是说上半年新签的这些合同，大概40%都是来自于这个 ERP的转化，然后27%是来自于这个UpSale，这个能不能请管理层给我们提供一些细节，就是主要来自于哪些方面的这个功能模块？另外一个就是关于这个UpSale这一块，我们原有这些客户他们这个是否有增加一些新的模块，这个包括这个价值量有没有提升？第二个问题是关于星空的，就是我看咱们这个客户分解79%是这个就说原先没有使用过ERP的，那这是不是意味着就是说这个星空还有很多这个扩展的空间，也不知道管理层怎么看这块的增长的问题？
因为目前我们星空还是有蛮大的市场空间，虽然这几年我们的客户数量增长比较快，但现在呢也才只有1.5万家，所以这个市场空间还是非常大的。所以我们下半年也针对于整个星空的市场，制定了一系列的这样的一个相应的措施。我们对一线也加强了新增客户加速的这些考核，目的就是尽快的战略星空的这块市场。
然后那个第一个问题，我们苍穹的106个签约客户里面，大概40%是ERP的这个商机客户，27%的是ERP的这个加模加栈的客户，当然就是说其实你看我按照我们的那个模块成熟度来看的话，现在比较成熟的是在财务、采购、供应链这些，所以它下面这个大的应用下面有很多小的模块，所以说这些加模加栈可能会集中在这些方面，可能产品单价来讲的话，我们现在可能根据客户他的用户数和它用模块的这个程度来决定的，所以没有统一的一个数字，那我们可能就没有数字来披露了，但是这个27%的这个 UpSale就是说明现在苍穹从18年开始上线以来，已经有客户是在加模加栈了。
Q6：第一个就是我想问一下是不是啊单独买苍穹平台的多，还是说新增业务比较多？那这个整个的UpSale同比口径的话，现在最大的客户是多少，然后就是买这个苍穹的平台，大概是什么一个单位、一个体量，这是第一个问题。第二个问题的话，如果说有一些客户只是光光买苍穹的平台、应用还买的少的话，它这个东西装上去实施的话，跟他原有的都是不同的供应链，插入不同的厂商原有的系统，他的这个相连或者说它的一个匹配，现在有没有什么问题，其他的这样一些业务系统的厂商是怎么样一个配合的，能不能达到我们这样一个上升的效果？
主要就是苍穹现在购买我们的平台和应用的那实际上这是一个不同的需求的客户，。因为这些买苍穹的一些客户很多都是已经应用了原有的ERP了，那它的系统可能比较多，他买的平台的目的是要打通现有的各个应用系统，完了之后呢在这个基础上呢再去增加我们的一些应用。主要是这些方面，那目前的这个比例，应该这个客户100多家嘛就是刚才公布的那个比例，但这个比例呢还在发生变化，因为随着我们苍穹2.0的推出，我们的应用也更加的丰富了，所以现在我们购买应用包括加模加栈，这方面的比例在呈这样一个上升的趋势，在这个平台的这个需求呢也还是比较强劲的，所以我们专门针对苍穹PaaS中台，成立了一个中台的这个解决方案部，目的呢是帮助客户提供这个中台的这个解决方案的需求。
我们的这个平台能不能跟别人的家现有的系统很好地相连，然后跟他们就是连上了能不能达到苍穹的效果，因为原来的其他的是不同于我们的架构的对吧？然后关于一个UpSale这个问题的话，我其实不是说就每一家，我只想说那个在同比口径下，比如说以前她买一个苍穹平台大概多少钱，现在平均加应用加的最多的大概已经达到什么水准，大概这样能不能稍微具体一点，谢谢。
买了金蝶苍穹的平台，那它自身可能有些平台这个对接，现在我们的案例呢应该是还是蛮多的，因为这是我们苍穹平台的优势，因为我们是主要是高生产力PaaS，实际上它应用的主要是底层的，它是高可用的PaaS，实际上对接起来呢没什么问题的，但是因为你说有一些原有的它的平台，有的是不是基于云原生架构的，可能在对接那这个方面，我们会跟我们客户一道，怎么样能有一个最优的这样一个匹配方案。实际的遇到具体的案例的时候，可能具体再去商讨，但总体现在我们实施的整个的平台对接还都是非常不错的。趋势是更多的客户愿意把它的很多的应用迁移到我们的苍穹平台上，一开始它是怀着谨慎的态度，那随着我们的平台的优势的逐渐显现，把很多的应用尽最大可能会往我们苍穹平台上再去迁移的。这是回答你后面的问题。
前面的问题就是说我其实这个同样一个客户就特别来看，我们今年基本上就在加应用，刚才加模应用对吧？那加盟商用的话现在最多的我们从18年下半年开始搞，现在一个单体单位，最多能够加到多少，然后理论空间最大是多少？
这就是我们对苍穹的未来的信心，现在他的平台或者像一些技术的应用以后，为未来再加新的模块应用，那这个体量是比较大的，目前我们的统计至少在原来的平台的三倍以上。现在很多央企购买单买平台的金额就上千万的，不会是百万的。
所以我一开始的问题的时候是说我们106客户1.5个亿，表面上看起来挺大，所以我就想说你们是两极分化比较大，所以才会看到的平均数不大。
Q7：虽然今年啊上半年因为公司受到一停这些外界因素的影响，但是就是在我们云业务上面我们也是在不断的努力，但其实我觉得市场更关注的是长期发展的一个问题，长期分布的问题，就是想问一下沈总能不能给我们一些更长期的一个指引，比如说在未来多少年，我们公司自己的目标是要做到多少的一个云收入的复合增速，或者是呢在几年之后要定位的这样的一个市场规模多大，然后公司届时会占据多少的这个市场份额？
我们刚才提到了，我们希望我们的复合增长率还是要保持一个比较高的水平，所以我们目前基础上不变的话，如果你可以我们本来是说希望等到年底年初的时候再来给一个新的指引。但是如果现在我初步给的话，这个还没有未经我们内部充分讨论的，我给的在40%以上的一个增幅。
这个是在未来多少年的一个复合增速？
2020年到2025年，对这个我们还没有一个严谨的一个讨论，这边我是一个初步结果。我尽可能提供这个数据。
这个是基本上是按照我们的这种这个大致方向，但是我们希望随着我们的产品的不断的应用的不断完善，我们希望不断的能够去提高这个增速了。
关于如果做到大概四五年之后，我们公司的云业务的一个发展是不是能进入到我们之前所说的平稳的增长，然后对你的利润率大概30%的这样的一个水平，还是需要更长的一个时间？
我相信是可以的，但我们希望还能够保持更高一点的增长，对我们长期利益是会更好的。我觉得你问的问题也挺好，但我们是希望就是今年中报先放心，到今年到年底的时候，我们其实会给出几年的一个指引。
Q8：我有两个问题，第一个问题是关于我们的合同负债年底大概是在什么水平？然后第二个问题就是想请教一下管理层对明年收入的初步的看法，如果明年没有那个疫情的影响的话，我们今年最少增长73%的那个增长，可能会知道明年嘛谢谢。
第一个合同负债，我们刚才提到是9.6亿，订阅相关。上半年的大概是5.5亿。因为我刚才说的我们今天聚焦在今年的一个情况，年底的话明年的数据情况我们再做披露。那如果现在说要提前回答的话，我们预期明年应该是40~50%应该是可以达到的。
Q9：第一个就是关于这个星空，不是今年开始有这个渠道去销售吗？那对于渠道销售就是走了半年之后，就是目前评估效果如何？往后看未来渠道销售能在星空占比到多少？和自营呃来比的话。
像今年我们的提出了5大战略举措里面，其中有一条就是我们要让我们的渠道伙伴，由营销型向服务型转型，提升我们的伙伴的实施和服务客户的能力。所以整个今年的我们的星空的渠道销售增长势头还是非常不错的，因为我们停掉了第三外资产品以后，很多的伙伴呢他的主要来去来去销售这个星空的云产品。趋势还是非常不错，同时我们加强对伙伴的赋能，包括整个实施和服务能力的提升。未来呢我们还会逐渐去加大这方面的力度，包括伙伴的发展。未来我们星空产品，可能就是线上软件销售部门，跟金蝶直接购买，但由我们的合作伙伴去直接跟客户来签署这个实施服务合同。我们是加大这个渠道伙伴的销售和服务客户的这个力度的。
第二个问题是这样，在几年前，公司开始去鼓励一下员工卖星空的时候力度比较大，降低管理费用提升利润率会不会影响星空的销售？会不会用股权或者其他的方式激励？
因为我们星空已经推向市场已经有5年多的时间了，客户已经有15,000多家，它已经是我们的明星产品，无论从客户的体验应用，给客户带来的云端的价值，已经在市场上反映已经非常突出了。所以现在我们对一线的激励就跟前些年呢有了一些变化，但实际上销售云端产品就是订阅产品，它比普通的传统的产品，一线的销售人员，包括实施人员的这种激励是比较高的，所以激励这方面积极性方面应该是没有什么问题的。
Q10：第一个是业绩指引这34亿到38亿，然后云是60%，那如果按照这个算的话，就是云的增速怎么都在55~74之间，就是然后公司可以从去年底的这个60下调到今年的50，我就想这个数字上是不是有至少还是可以维持55亿以上，如果按这个你们的那个总收入和云的占比的指引来看的话？第二个就是说去年披露的是那个苍穹的总的客户数，截止你去年年底是140个，新增客户是130个，然后今年的披露口径是总共是106个，这个新鲜的是78个，总的客户数是是增加了还是减少？第二个还有一个小问题就是关于上半年EAS是有些负增长，是主要是做一个影响，就想问一下就是现在或者上半年啊就是已经在国内基本控制住以后，这个对EAS的这个收入的预计是怎么样？
签约106个客户，这个是2020年上半年，就是这个6个月来签约的，然后你刚才提到的那个140个它是累积的数字，因为投资者一直比较关心说这个苍穹复购的一个情况，30%上半年签的客户他是复购的一些客户。如果累积来讲的话，总共应该超过200个了。然后第一个50%的这个业绩指引，我们还是就是说希望按照这个在考虑到疫情的情况下，同时我们也是保持谨慎的一个原则，然后来给了一个这个业绩指引，所以就按月收入50%增速来看。然后第三个是EAS，因为EAS的解决方案，我们主要是针对中大型企业，智能财税、财务共享解决方案，所以上半年确实一些中大型企业在这个决策上受到一些影响，但是我们在这个产品上半年又有一些新的特性解决方案，包括我们对一线的交付和售前能力进行了一些加强和要求，所以下半年呢我们也要恢复正增长，还是非常有信心的。目前的商机，包括我们应收账款、实施的推进，还是比较好的，因为之前上半年有一些应收账款的话，因为受疫情的影响不能到达出入现场，那现在应该都是紧锣密鼓的向前来去进行推进。
Q11：请问一下疫情对我们的云业务有影响吗？如果有的话影响多大？
疫情对云业务还是有一些影响，但是它相比传统业务呢肯定啊还是比较好的。也看到了你看我们的不管是苍穹还是星空，精斗云，整个云业务，我们还是维持了一个比较高速的一个增长。但是如果没有疫情呢这个增速可能还会更高，因为毕竟有疫情以后，带来积极方面，就是我们非接触式商业，那我们可以远程的来客户去跟客户进行实施，客户更加意识到这种云端，在远程的这个应用的便利。那带来的一些影响，毕竟有一些项目的实施呢还是要跟客户面对面进行沟通的，那这些方面呢受到一些影响。那随着下半年疫情的好转，我觉得增长会加快。
Robert总结：
各位投资者啊上午好。非常感谢大家出席我们的电话会议，今天我们从2014年，我砸掉这个服务器啊笔记本电脑，开始强力的由一个传统软件厂商向云服务转型。近6年来应该说大家都看到了我们的公司，在这个云转型上面的决心和取得的这个成绩，那么今年以来我们特别这个停掉了两个传统软件的短产品，一个是K/3,一个KIS。其实这个给我们的收入今年会带来大概2~3亿的一个影响，包括现金流。但是尽管如此，管理层决心还是要坚持我们朝云转型的这个方向，重点发展云业务投资公司。今年现在上半年57.5%，我们的目标60%。就是我们的主要业务成为一个云公司，云服务公司这是我们既定的一个战略，所以我们的决心是非常大的。那么另外一个，今年我们也加大了这个研发的投资，因为现在我们看到这两个市场，这其实还是呃有很大的一个成长空间，一个是在大企业市场啊国产化替代，发展非常的迅速。今年上半年，我们在很多大型企业和超大型企业，无论是这个替代了Oracle、SAP，是许多的客户的，所以这个势头在下半年还会继续的加剧。所以金蝶在大企业市场，因为有了苍穹，可以这样讲，我们啊很自信的讲，我们的这个能力啊已经不亚于Oracle、SAP，甚至在某些方面这个超越了这些国际厂商，这还这句话不是我讲的，就讲我们长城的PaaS平台这个不亚于Oracle，甚至超越啊这些国际厂商，啊这是我们一个非常典型的这个客户的CIO讲的。所以在未来这个大企业市场上面，在未来两三年啊国产化替代，以及我们苍穹的迅速的成熟和应用的全面的完整，我觉得会带动我们在这个领域里头的持续的高成长。那么在中小微这个企业市场，虽然受到上半年受到疫情暂时的影响，但是我们看到第二季度就开始恢复，那么到下半年这种恢复正增长的速度啊还会继续加快。我们的星空是一个明星产品，我们精斗云也有广泛的客户基础，所以在中小微这个市场，也是今年的这个啊一个主要的市场，我们有信心呢在未来两三年啊，继续保持现在的这样一个高增长，所以非常感谢呃各位投资人对金蝶的信任。我相信在未来两三年啊这个金蝶在云计算，云服务转型这个世界上取得全面的胜利，那么更长远的发展，我们也是非常有信心，因为中国这个改革开放40年就很大程度上得益于过去我们很多的企业是一种粗放式，数量式的增长，现在向高质量增长，每个企业必须需要管理，这个无论大中小都需要管理。特别是产业互联网的兴起，对云的需求只会更加强烈，所以我们今年我们管理层非常有信心，再继续未来3~5年和长期保持一个高增长。
Q1：我有三个问题，第一个问题是今年的收入目标跟往年没有改变？第二个问题，星空和精斗云有所下降，星空3点，精斗7点，主要的原因是什么？下半年的趋势怎么样？第三个问题，毛利率下降的比较厉害，为什么？对下半年的看法怎么样？
毛利率下降，第一个原因是云转型中，付给亚马逊，付给阿里，付给运营商的ICE成本上升。另外一方面，云的收入是分阶段的。现有的阶段交付成本的占比也会提高，所以这个毛利率呢是会有所下降的。我们相信随着业务的成熟，它也应该稳定在现有的水平，比原来传统产品毛利是会有所下降，但它这个收入是长期的，是各有所得。
精斗和星空，我们可以看到企业付费、续签率是上升的，客户流失没有增加。但是有些客户是减模块、减用户数量，客户在这方面投资也趋于谨慎，所以这个吸附力呢看起来是有下降，但是我们特别提醒一下客户的续签率是上升的，需要结合在一起来考虑。
另外，我们把全年收入下调了一个亿。主要是业务发展到现在，认为原来空间太大了，从30多到45，现在我们把这个业务范围相对聚焦一点，能够给投资者提供更准确一点的资金。我们去年直营收入是35~45亿，在云的收入占比指引上，我们现在是调到了大概34~38亿。我们首先把这个区间更缩窄一些，然后低端我们下调了一个亿。下半年也是比较有信心的。
Q2：我有两个问题想请教一下管理层，第一个是关于刚刚管理层有提到全年这个预收是10个亿，啊我想确认一下是整个的预收吗？然后驱动整个预收高增长的一个构成，或者说核心驱动因素是什么？
应该说是订阅。如果把数据精准一点，我们预测应该是9.6个亿，跟订阅相关的，其他没有复合在里面的。驱动因素就应该说我们整个产品线都往云上转，下半年我们也会推动我们的客户从原来的传统产品往云上升级，这两个能够符合过程，下半年签约我们认为有可能会加速上升，但是下半年能够确认的收入是有限的，所以会有很大部分体现在这个递延收入这一块，而且合同不在这一方面。
明白，应该说已经把整个社会活动往后推迟了一段的时间，我觉得预收这块的高端应该是提升了中长期增长的能见度。第二个问题就是上半年我们看到这些内容是比较一般的，可以理解成是我们云转型的一个结果，那能不能帮大家拆分一下我们传统软件业务和运营业务这块的一些内容的一个情况，谢谢。
稍微也说明一下，就是我们上半年第一季度是负增长，但是第二季度整个公司的收入是增长的。那整个这个现金流量我们相信到今年整年下来，我们的现金流还会是正的。上半年主要有几个方面的调整因素是比较多的，我觉得也倒也不是做这个分摊，一个是我们对这个研发费用，我们是当期化，费用化会提高一定比重，对我们现金有影响。另外一方面呢我们有一个非常优质的小贷业务提供一部分贷款给我们的一些小微企业，这一部分对我们现金流的总体还是有影响，所以我们对整年下来整个现金流是正数，这个是没有异议的。这两个业务我们倒还没有做拆分。我们上今年上半年资本化率是下调到63%，去年上半年同期大概是77%，全年是73%，所以说公司是一直在下调这个资本化率，所以说当期确认的这个研发费用其实也是比较多的，所以说这块我们行业平均的话资本化率会更低一点，所以我们也是在往这个行业平均去努力，所以我们也是变得更透明，然后更跟行业去贴近。
Q3：想请教一下就是我们苍穹这边也分享了，就是上半年我们客户的合同可能平均大概是110万左右，那有没有更大的一些合同，上半年能看到了大概能到一个什么水平？还有就是上半年的一个可能的获客成本，会不会也受到面对面服务的一些影响？而另外还想请教一下就是8月我们传统的这边的大概一个支持，谢谢。
实际上我们上半年的苍穹的大项目的合同，刚才我们在李总的报告上也已经说了，我大致再补充一下，我们签约了很多大型的集团性企业，包括世界500强和大型的一些央企，像国家电投、中航信，还有中车、唐山汽车啊这些央企，包括大型国企里面还有像京基智农，还有顺丰同城，包括广州奥园，还有新奥燃气，平均的这个合同金额应该是超过了140万以上。这些大的项目呢在一些时期，我们因为前期的工作主要是开展一些调研和蓝图规划，我们有的顾问是远程参与，进度受一些影响，这也是对我们收入确认的影响。那对下半年收入确认，随着现在疫情的已经慢慢的平稳，对收入确认的对下半年是有一些帮助的。您提到另外一个问题就是这个大项目的获客成本，大的项目的复合成呢这个相对来讲会比中小项目要高一些，但也是因为大的项目的回报比较高，所以这个是在我们的可控范围之内。
还想请教一下云端或者传统两边的就是一个大概的收入情况大概是怎样？
8月份我们现在就先不披露了吧？我们还是先聚焦在半年报这个环节上。
但是因为您刚才分享说q2是比较好一点，那就是说这个趋势是能够持续吗？就是说在方向上。
可以的。趋势上我大致说一下，因为我们整个q2刚才汇报了，我们整体增长趋势已经恢复了正增长，那7~8月份整体目前来讲看我们的商机，尤其是在大企业市场的商机还是非常活跃，项目也还是比较多的。所以我们还是对下半年非常有信心的。
Q4：第一个是刚才林总提到说我们来自云服务方的递延收入也会上来，请教一下现在有没有一个的拆分？第二个问题是我看到年报有披露国家云的收入有一个很强的增长，586%的收入增长，因为我自己也调研过一些物管公司，我知道一些头部大型的物管公司，基本上还是倾向于自己去开发一些云产品，我们有没有一些计划，怎么去覆盖这些大型的头部的物管公司，因为看到了这个这个产业确实是有一个非常高速的增长，另外未来这个国家云这块会不会单独提出收入？
目前我觉得虽然业务发展不错，但是总体收入基数还比较小，所以目前其实还没有单独考量这个数，可能那个数增长数据肯定是真实的，但是我们当时确实也没有把这个数据特别的重视，所以这边先我觉得现在业务上我们不把这个当做一个特别大的一个重点，但是在作为我们公司的一些创新业务，我们都是会给给予重视的。
第一个问题的话，就是您问的这个递延收入的拆分是吧？就分星空，苍穹的收入。星空的话相对来讲是比较标准化的产品，苍穹的话还是我们之前讲的可能大概订阅占1/3，然后实施占2/3，就是按现在平均合同来看。当然现在可能苍穹的收入占比里面实施的部分还是比较多的，因为它的这个这个很多项目都是刚刚开始启用，然后只能按月来确认。
Q5：第一个问题关于 Cosmic，我看PPT里也说到了，就是说上半年新签的这些合同，大概40%都是来自于这个 ERP的转化，然后27%是来自于这个UpSale，这个能不能请管理层给我们提供一些细节，就是主要来自于哪些方面的这个功能模块？另外一个就是关于这个UpSale这一块，我们原有这些客户他们这个是否有增加一些新的模块，这个包括这个价值量有没有提升？第二个问题是关于星空的，就是我看咱们这个客户分解79%是这个就说原先没有使用过ERP的，那这是不是意味着就是说这个星空还有很多这个扩展的空间，也不知道管理层怎么看这块的增长的问题？
因为目前我们星空还是有蛮大的市场空间，虽然这几年我们的客户数量增长比较快，但现在呢也才只有1.5万家，所以这个市场空间还是非常大的。所以我们下半年也针对于整个星空的市场，制定了一系列的这样的一个相应的措施。我们对一线也加强了新增客户加速的这些考核，目的就是尽快的战略星空的这块市场。
然后那个第一个问题，我们苍穹的106个签约客户里面，大概40%是ERP的这个商机客户，27%的是ERP的这个加模加栈的客户，当然就是说其实你看我按照我们的那个模块成熟度来看的话，现在比较成熟的是在财务、采购、供应链这些，所以它下面这个大的应用下面有很多小的模块，所以说这些加模加栈可能会集中在这些方面，可能产品单价来讲的话，我们现在可能根据客户他的用户数和它用模块的这个程度来决定的，所以没有统一的一个数字，那我们可能就没有数字来披露了，但是这个27%的这个 UpSale就是说明现在苍穹从18年开始上线以来，已经有客户是在加模加栈了。
Q6：第一个就是我想问一下是不是啊单独买苍穹平台的多，还是说新增业务比较多？那这个整个的UpSale同比口径的话，现在最大的客户是多少，然后就是买这个苍穹的平台，大概是什么一个单位、一个体量，这是第一个问题。第二个问题的话，如果说有一些客户只是光光买苍穹的平台、应用还买的少的话，它这个东西装上去实施的话，跟他原有的都是不同的供应链，插入不同的厂商原有的系统，他的这个相连或者说它的一个匹配，现在有没有什么问题，其他的这样一些业务系统的厂商是怎么样一个配合的，能不能达到我们这样一个上升的效果？
主要就是苍穹现在购买我们的平台和应用的那实际上这是一个不同的需求的客户，。因为这些买苍穹的一些客户很多都是已经应用了原有的ERP了，那它的系统可能比较多，他买的平台的目的是要打通现有的各个应用系统，完了之后呢在这个基础上呢再去增加我们的一些应用。主要是这些方面，那目前的这个比例，应该这个客户100多家嘛就是刚才公布的那个比例，但这个比例呢还在发生变化，因为随着我们苍穹2.0的推出，我们的应用也更加的丰富了，所以现在我们购买应用包括加模加栈，这方面的比例在呈这样一个上升的趋势，在这个平台的这个需求呢也还是比较强劲的，所以我们专门针对苍穹PaaS中台，成立了一个中台的这个解决方案部，目的呢是帮助客户提供这个中台的这个解决方案的需求。
我们的这个平台能不能跟别人的家现有的系统很好地相连，然后跟他们就是连上了能不能达到苍穹的效果，因为原来的其他的是不同于我们的架构的对吧？然后关于一个UpSale这个问题的话，我其实不是说就每一家，我只想说那个在同比口径下，比如说以前她买一个苍穹平台大概多少钱，现在平均加应用加的最多的大概已经达到什么水准，大概这样能不能稍微具体一点，谢谢。
买了金蝶苍穹的平台，那它自身可能有些平台这个对接，现在我们的案例呢应该是还是蛮多的，因为这是我们苍穹平台的优势，因为我们是主要是高生产力PaaS，实际上它应用的主要是底层的，它是高可用的PaaS，实际上对接起来呢没什么问题的，但是因为你说有一些原有的它的平台，有的是不是基于云原生架构的，可能在对接那这个方面，我们会跟我们客户一道，怎么样能有一个最优的这样一个匹配方案。实际的遇到具体的案例的时候，可能具体再去商讨，但总体现在我们实施的整个的平台对接还都是非常不错的。趋势是更多的客户愿意把它的很多的应用迁移到我们的苍穹平台上，一开始它是怀着谨慎的态度，那随着我们的平台的优势的逐渐显现，把很多的应用尽最大可能会往我们苍穹平台上再去迁移的。这是回答你后面的问题。
前面的问题就是说我其实这个同样一个客户就特别来看，我们今年基本上就在加应用，刚才加模应用对吧？那加盟商用的话现在最多的我们从18年下半年开始搞，现在一个单体单位，最多能够加到多少，然后理论空间最大是多少？
这就是我们对苍穹的未来的信心，现在他的平台或者像一些技术的应用以后，为未来再加新的模块应用，那这个体量是比较大的，目前我们的统计至少在原来的平台的三倍以上。现在很多央企购买单买平台的金额就上千万的，不会是百万的。
所以我一开始的问题的时候是说我们106客户1.5个亿，表面上看起来挺大，所以我就想说你们是两极分化比较大，所以才会看到的平均数不大。
Q7：虽然今年啊上半年因为公司受到一停这些外界因素的影响，但是就是在我们云业务上面我们也是在不断的努力，但其实我觉得市场更关注的是长期发展的一个问题，长期分布的问题，就是想问一下沈总能不能给我们一些更长期的一个指引，比如说在未来多少年，我们公司自己的目标是要做到多少的一个云收入的复合增速，或者是呢在几年之后要定位的这样的一个市场规模多大，然后公司届时会占据多少的这个市场份额？
我们刚才提到了，我们希望我们的复合增长率还是要保持一个比较高的水平，所以我们目前基础上不变的话，如果你可以我们本来是说希望等到年底年初的时候再来给一个新的指引。但是如果现在我初步给的话，这个还没有未经我们内部充分讨论的，我给的在40%以上的一个增幅。
这个是在未来多少年的一个复合增速？
2020年到2025年，对这个我们还没有一个严谨的一个讨论，这边我是一个初步结果。我尽可能提供这个数据。
这个是基本上是按照我们的这种这个大致方向，但是我们希望随着我们的产品的不断的应用的不断完善，我们希望不断的能够去提高这个增速了。
关于如果做到大概四五年之后，我们公司的云业务的一个发展是不是能进入到我们之前所说的平稳的增长，然后对你的利润率大概30%的这样的一个水平，还是需要更长的一个时间？
我相信是可以的，但我们希望还能够保持更高一点的增长，对我们长期利益是会更好的。我觉得你问的问题也挺好，但我们是希望就是今年中报先放心，到今年到年底的时候，我们其实会给出几年的一个指引。
Q8：我有两个问题，第一个问题是关于我们的合同负债年底大概是在什么水平？然后第二个问题就是想请教一下管理层对明年收入的初步的看法，如果明年没有那个疫情的影响的话，我们今年最少增长73%的那个增长，可能会知道明年嘛谢谢。
第一个合同负债，我们刚才提到是9.6亿，订阅相关。上半年的大概是5.5亿。因为我刚才说的我们今天聚焦在今年的一个情况，年底的话明年的数据情况我们再做披露。那如果现在说要提前回答的话，我们预期明年应该是40~50%应该是可以达到的。
Q9：第一个就是关于这个星空，不是今年开始有这个渠道去销售吗？那对于渠道销售就是走了半年之后，就是目前评估效果如何？往后看未来渠道销售能在星空占比到多少？和自营呃来比的话。
像今年我们的提出了5大战略举措里面，其中有一条就是我们要让我们的渠道伙伴，由营销型向服务型转型，提升我们的伙伴的实施和服务客户的能力。所以整个今年的我们的星空的渠道销售增长势头还是非常不错的，因为我们停掉了第三外资产品以后，很多的伙伴呢他的主要来去来去销售这个星空的云产品。趋势还是非常不错，同时我们加强对伙伴的赋能，包括整个实施和服务能力的提升。未来呢我们还会逐渐去加大这方面的力度，包括伙伴的发展。未来我们星空产品，可能就是线上软件销售部门，跟金蝶直接购买，但由我们的合作伙伴去直接跟客户来签署这个实施服务合同。我们是加大这个渠道伙伴的销售和服务客户的这个力度的。
第二个问题是这样，在几年前，公司开始去鼓励一下员工卖星空的时候力度比较大，降低管理费用提升利润率会不会影响星空的销售？会不会用股权或者其他的方式激励？
因为我们星空已经推向市场已经有5年多的时间了，客户已经有15,000多家，它已经是我们的明星产品，无论从客户的体验应用，给客户带来的云端的价值，已经在市场上反映已经非常突出了。所以现在我们对一线的激励就跟前些年呢有了一些变化，但实际上销售云端产品就是订阅产品，它比普通的传统的产品，一线的销售人员，包括实施人员的这种激励是比较高的，所以激励这方面积极性方面应该是没有什么问题的。
Q10：第一个是业绩指引这34亿到38亿，然后云是60%，那如果按照这个算的话，就是云的增速怎么都在55~74之间，就是然后公司可以从去年底的这个60下调到今年的50，我就想这个数字上是不是有至少还是可以维持55亿以上，如果按这个你们的那个总收入和云的占比的指引来看的话？第二个就是说去年披露的是那个苍穹的总的客户数，截止你去年年底是140个，新增客户是130个，然后今年的披露口径是总共是106个，这个新鲜的是78个，总的客户数是是增加了还是减少？第二个还有一个小问题就是关于上半年EAS是有些负增长，是主要是做一个影响，就想问一下就是现在或者上半年啊就是已经在国内基本控制住以后，这个对EAS的这个收入的预计是怎么样？
签约106个客户，这个是2020年上半年，就是这个6个月来签约的，然后你刚才提到的那个140个它是累积的数字，因为投资者一直比较关心说这个苍穹复购的一个情况，30%上半年签的客户他是复购的一些客户。如果累积来讲的话，总共应该超过200个了。然后第一个50%的这个业绩指引，我们还是就是说希望按照这个在考虑到疫情的情况下，同时我们也是保持谨慎的一个原则，然后来给了一个这个业绩指引，所以就按月收入50%增速来看。然后第三个是EAS，因为EAS的解决方案，我们主要是针对中大型企业，智能财税、财务共享解决方案，所以上半年确实一些中大型企业在这个决策上受到一些影响，但是我们在这个产品上半年又有一些新的特性解决方案，包括我们对一线的交付和售前能力进行了一些加强和要求，所以下半年呢我们也要恢复正增长，还是非常有信心的。目前的商机，包括我们应收账款、实施的推进，还是比较好的，因为之前上半年有一些应收账款的话，因为受疫情的影响不能到达出入现场，那现在应该都是紧锣密鼓的向前来去进行推进。
Q11：请问一下疫情对我们的云业务有影响吗？如果有的话影响多大？
疫情对云业务还是有一些影响，但是它相比传统业务呢肯定啊还是比较好的。也看到了你看我们的不管是苍穹还是星空，精斗云，整个云业务，我们还是维持了一个比较高速的一个增长。但是如果没有疫情呢这个增速可能还会更高，因为毕竟有疫情以后，带来积极方面，就是我们非接触式商业，那我们可以远程的来客户去跟客户进行实施，客户更加意识到这种云端，在远程的这个应用的便利。那带来的一些影响，毕竟有一些项目的实施呢还是要跟客户面对面进行沟通的，那这些方面呢受到一些影响。那随着下半年疫情的好转，我觉得增长会加快。
Robert总结：
各位投资者啊上午好。非常感谢大家出席我们的电话会议，今天我们从2014年，我砸掉这个服务器啊笔记本电脑，开始强力的由一个传统软件厂商向云服务转型。近6年来应该说大家都看到了我们的公司，在这个云转型上面的决心和取得的这个成绩，那么今年以来我们特别这个停掉了两个传统软件的短产品，一个是K/3,一个KIS。其实这个给我们的收入今年会带来大概2~3亿的一个影响，包括现金流。但是尽管如此，管理层决心还是要坚持我们朝云转型的这个方向，重点发展云业务投资公司。今年现在上半年57.5%，我们的目标60%。就是我们的主要业务成为一个云公司，云服务公司这是我们既定的一个战略，所以我们的决心是非常大的。那么另外一个，今年我们也加大了这个研发的投资，因为现在我们看到这两个市场，这其实还是呃有很大的一个成长空间，一个是在大企业市场啊国产化替代，发展非常的迅速。今年上半年，我们在很多大型企业和超大型企业，无论是这个替代了Oracle、SAP，是许多的客户的，所以这个势头在下半年还会继续的加剧。所以金蝶在大企业市场，因为有了苍穹，可以这样讲，我们啊很自信的讲，我们的这个能力啊已经不亚于Oracle、SAP，甚至在某些方面这个超越了这些国际厂商，这还这句话不是我讲的，就讲我们长城的PaaS平台这个不亚于Oracle，甚至超越啊这些国际厂商，啊这是我们一个非常典型的这个客户的CIO讲的。所以在未来这个大企业市场上面，在未来两三年啊国产化替代，以及我们苍穹的迅速的成熟和应用的全面的完整，我觉得会带动我们在这个领域里头的持续的高成长。那么在中小微这个企业市场，虽然受到上半年受到疫情暂时的影响，但是我们看到第二季度就开始恢复，那么到下半年这种恢复正增长的速度啊还会继续加快。我们的星空是一个明星产品，我们精斗云也有广泛的客户基础，所以在中小微这个市场，也是今年的这个啊一个主要的市场，我们有信心呢在未来两三年啊，继续保持现在的这样一个高增长，所以非常感谢呃各位投资人对金蝶的信任。我相信在未来两三年啊这个金蝶在云计算，云服务转型这个世界上取得全面的胜利，那么更长远的发展，我们也是非常有信心，因为中国这个改革开放40年就很大程度上得益于过去我们很多的企业是一种粗放式，数量式的增长，现在向高质量增长，每个企业必须需要管理，这个无论大中小都需要管理。特别是产业互联网的兴起，对云的需求只会更加强烈，所以我们今年我们管理层非常有信心，再继续未来3~5年和长期保持一个高增长。