投资入门

好心情平台介绍

专注于中枢神经的互联网服务，希望成为中国最大的中枢神经互联网平台，用数据化、AI提供更好更高效的服务。

恩华是联合创始股东，但好心情在日常经营管理上是独立的，会配合恩华上市公司股东要求。

恩华是平台的客户，帮助恩华做临床研究，患者管理，药品销售等，

恩华目前占30%左右的股份，4年时间我们的估值增长接近10倍，对于恩华来说收益很大。

除了和恩华，还有其他客户紧密合作：致力于为医生、用户、医药领域的制药企业创造价值。

Q&A

1. 根据恩华的年报，平台整体规模较大，医生签约2万多人，注册用户三百万人，每月服务的患者有十万人左右，大致的商业模式如何？

① 针对三个核心用户层（患者、医生、药企）

患者方面：互联网平台为用户提供服务需要做到便捷、廉价、专业感。

便捷：平台拿到合规手续，有智能诊疗系统，帮助患者进行复诊、管理处方；

廉价（普惠）：为用户提供免费科普、教育、测评、咨询等社会服务，更好地普及用户医疗服务的接触；收费项目主要是处方药和在线诊疗的诊费，和公立医院价格相近，也比较便宜；

专业：与专业的精神科医生合作，有智能大数据诊断和跟踪随访系统，能够实现治疗反馈、电子病历建立等。

企业方面：帮助企业做临床推广和药品销售，平台可能成为企业的供应商、渠道商。

医生方面：利用讲堂、课程、直播等帮助医生做临床水平技术提升

② 未来将继续走向智能化、AI辅助诊断，辅助医生做出更精准的治疗方案决策，甚至可以实现通过声音和面部表情来判断用户精神情况

2. 未来怎么做推广，如何引导潜在的患者关注好心情app?

两大类用户群体：

① 在医院已经确诊的用户，也即复诊（目前较多）

不是和医院合作，只是用户群体在医院；

主要是在社会上进行宣传，推广方式和渠道比较多，院内有，院外也有一些精准渠道捕捉到用户

② 线上未就诊用户（今年开始）

市场空间：中国有2.4亿精神病患者，但目前只有不到10%的就诊率

希望利用网络的测评、科普等便捷服务来推广，吸引用户做初步筛查、知识补充等，促进就诊量提升

3. 潜在用户群体2000多万，目前注册用户300万，怎么客观看待未来的空间？

① 预计3-5年达到3-5000万问题不大。

② 今年开始做网络化推广：网络上用户潜力较大。

过去3年多时间在网络上投入较少，主要是建设搭建一套服务体系，如医生数量、诊疗系统、服务流程如处方药配套等，具备了基本的服务能力，基本是国内最大最专业的精神科的服务体系，在这个情况下可以放大，做用户挖掘和引导。

4. 专科平台如何与综合性互联网医疗平台如平安好医生等进行差异化竞争？

① 用户选择平台主要看平台的专业化、专注度

好心情做专科的目的是专注，基于这个理念设计产品，这样才能得到用户喜爱。如果太泛，各方面不会做得很好，用户的忠诚度和留存比较低。

② 专注一个领域能够吸引该领域的所有上游资源，不仅和恩华合作，还和辉瑞、杨森、豪森等企业紧密合作。

③ 专注于研发，不仅是经营模式的研发，最终是提高用户的治疗有效性、触发行业发展，有决心和信心投入更多。

④ 市场上专科药企的市值比一些综合的药企大很多倍，在医疗卫生方面，越专注则资源优势越强，这一部分有恩华的企业文化特性。

5. 精神类疾病平台运行起来与其他慢性病有哪些不同？

综合性平台如春雨医生等都主要是沟通咨询工具，专科领域不仅是沟通，主要是诊疗，专业的量表、流程、电子病历、处方药流通系统，和糖尿病、高血压等其他疾病有很大差别。我们走向更专业化的系统，而不仅是沟通工具。

主要是专科医院上市，在行业中有独特竞争力必须掌握某个具体领域的核心市场。

平安好医生规模很大，但是亏损也很多，拿钱砸出来意义不大，不能长久。我们想在盈利情况下再做资本化，希望能够成长为健康的有竞争力的公司。

预计今年盈亏平衡，营收翻一倍达6个亿。

6. 目前投入主要在哪一块？

技术研发投入最多。

7. 人员构成

研发人员占一半，其他主要是运营人员。一共70余人。总部位于北京。

8. 今年收入预计6个亿，收入构成大致如何？

诊疗服务占20%，药费大概70%多，还有一些来自药企推广等。

理论上要把诊疗费用和药费合起来看：

我们是有诊疗背景才销售药物，药品是诊疗过程中变现和医疗价值的体现。就像医院药品收入50%多，但并不能说以销售药物为主。很多药物电商平台上的是假处方，目的是卖药。而我们的核心是诊疗平台，不是药品电商。

核心竞争力是作为互联网医院，医生、诊疗路径、系统等足够好，这样才能带动药品销售。

9. 毛利率每个品种有差异，比零售行业（毛利30%多，净利6%）要高一些，因为没有店面成本。

10. 支付端

是自费的。互联网目前都是自费，国家在互联网做医保试点。

自费市场足够大，精神病的病种很多，对其中有些病种可能可以减免，其他的如焦虑、抑郁症等比较贵，人群广，没有减免。目前平台上焦虑、抑郁占比60-70%，消费比较多增长比较快，未来支付方式变化跟着政策走。

11. 如何对患者进行医生资源匹配？

2种方式匹配：

有些是本身患者找的原先诊疗过的医生，1v1

医生有综合的大数据标签，与患者上传的病历进行智能化匹配

12. 行业中有其他互联网平台做的比较好的吗？

目前没有和我们能够抗衡的，我们做的比较久，国内系统资源整合得比较彻底，希望在未来3-5年时间做业务的快速增长，争取实现IPO。

13. 处于互联网医疗风口，我们目前4.75个亿估值并不是很高，原因是什么？

① A轮是去年年底谈的，资本行情比较困难，估值下调（原先是10个亿）

② 我们现在还处于相对于相对初期的阶段，恩华在资本上没有帮助我们，目前都是靠我们自己，恩华比较保守，其实也是低估了我们的价值

14. 对投资的三家机构的考虑？

通和毓承是国内医疗行业投资的领头羊，在药物研发上有医疗布局，背后有药明康德；

中华开发和韩国KIP是财务投资，也是亚洲比较成功的投资机构，希望未来在资本市场上能得到帮助

15. 个人创业经验？

03年（13年？）开始做互联网，12年开始做移动医疗，我们团队的创业经验都比较丰富。恩华对我们也进行了审慎的评估和考核，我们也能够有机会得到恩华整合的资源。

一开始也做过全科的，但是得依靠成熟的政策和资金支持，持续性不高。

专科做得更深，能做到智慧诊疗。

看好恩华背后的资源

我们对精神科也看好：不需要在线下手术治疗等，主要是借助互联网智能化数据化手段进行管理，如干预、吃药、测评等，这是我们的初衷。

16. 未来垂直电商互联网医疗平台，流量获取方面如何面对竞争？

① 我们和恩华不太一样，恩华在研发上有自己的技术形成壁垒，而互联网平台平均的优势时间是2年，2年内如果没有进步就会被淘汰，需要在规模、技术、理念上领先别人1-2年才能保持优势，一旦成熟就会成为互联网平台的壁垒，有先入为主的概念。

② 我们并不惧怕巨头，目前的业态和平安好医生的故事是不一样的，他们做的是私人医生，我们做的是深度跟踪治疗，医院模式的变现。

互联网医疗中的公司迭代：一代春雨、平安等主要是问诊，平安推出家庭医生的概念；我们是二代，是真正的互联网医院，国家推出互联网医院的目的就是让老百姓少跑腿，对常见的慢性病提供复诊、处方，我们刚好在这个点上。未来不仅是精神科，其他科只要对疾病的临床路径有独特的理解，或者能够借助资源快速发展，也是有机会的。

17. 获得医生的渠道和能力是怎样的，给医生的付费方式如何？是双独家的吗？

不会做也做不到独家，任何医生都有自己的自由。

核心竞争力是平台的手段和产品得到用户的喜爱，能做的是强大的为医生量身定做的诊疗系统。

四年之间把中国70%多精神科神经科的医生注册进来，有一定的先入为主，不认为以后平安能把这些人全签走。

给医生和患者创造价值：并不是说平安诞生那么其他公司就没有机会，关键是核心竞争力和带来的价值。

18. 丁香园开了线下诊所，我们会往这个方向发展吗？

一家普通诊所需要投入500-1000万，我们布局的是线下的心理咨询室（50-80万），在北京已经开了一家了，硬件成本低

平台有大量的医生和用户已经产生诊疗，顺带将流量进行线下的转化，流量成本低

19. 活跃的医生和用户大概有多少，2.6亿收入中是有多少患者付费贡献的？

300万注册用户，去年有30万付费用户，累计付费用户70多万

2万多名医生中有30%左右是活跃的（每个月7-8000），付费方式主要是诊疗费分成

20. 后面的融资计划布局如何？

还没有确定，还在观望机构中。要把业务量放大再看情况。

21. 获得医生的渠道？

找到医生的方式渠道比较多也比较精准，通过诊疗赚钱、学习、在线论坛交流等方式吸引精神科医生。属于业务成本。