投资入门
2019年报新收入划分
大零售：经济、财富，2B最终2C
大资管：资产管理（O32 估值 投资管理）、机构服务（2B之后再2B，机构柜台、托管柜台）
数据风险：数据中台、风险管理（之前在投资交易里面，现在放在数据风险）
基础设施：交易所
银行和产业金融：银行财富管理等
后续新业务
收入目标
2020年1月定下目标，15%的收入增速目标，4月疫情后按照客户预算、在手订单梳理，维持15%目标不变；注册制的推出，但是还是不改变15%收入增速目标，主要考虑：客户精力和投入有限；
后续增长点
今年：创业板注册制（卖方8月之前要全部完成，恒生6月10+号之后要去客户那边测试）、新三板
更长时间：REITs、不动产、银行理财、T+0等
创业板注册制
具体产品要求、报价会根据客户规模有差异，时间节点，卖方6月开始上线，7月底之前投产就绪，大基金上半年。但是收入可能延后体现，下半年或部分延至2021
收费模式：按照项目形式收费
价格区间：工作量和科创板差不多
新三板
围绕全国股转系统，做投行等一体化方案，大部分系统卖方端已经做好，合同会集中在上半年，主要采购是卖方
REITs等
资金端，买方端，基金公司，基于O32的改造
资产端，卖方在ABS上改造，基金子和券商资管，资产包生成要先做好准备
已经梳理了分阶段要点
公募投顾
18家拿到牌照，协助多家没有拿到牌照的客户端，积极帮助试点
银行理财子公司
改造：在18、19年完成，20、21年还有一些
新建：新18家里12家选了恒生，初步估算，建了代销系统已经有40家+
银行财富管理市占率73%，银行TA 代销、分销市占率 90%以上，排除自研100%
以前放在银行业务线条下，后面发现和公募业务有类似性
外资开放
柜台，和野村、摩根华鑫等
公募：先锋、贝莱德
人员和管理
人员数量没有明确要求，费用年报里面预算口径增速是20%，今年可能会招一些成熟的，而且考虑海外背景（英国帝国理工等），也会从买方来挖人
技术与产品
新产品
投研一体化平台等，和客户一起研发
政策要求基金3%营业收入投入IT里面，但不是硬性
2020年战略地位研发投入：中台、急速交易、公募投顾
急速交易：竞争者都在投入。新产品LDP 面向金融行业，开发平台；ust2.0，对接券商的机构柜台系统，基于UF2.0
公募投顾：对于中国公募市场是牵牛鼻的，重要性高
数据中台、业务中台：90%的金融机构都要建业务中台，不论数据中台还是业务中台，都在产品化的过程中；技术中台也可能给客户，赋能
中台
技术中台：恒生自己用，会有一定影响，长期看人均创收、创利会提升
研发体系：恒生研究院，研发中心 技中台术，业务人员4000+
数据中台，提供给客户
云化
金融行业上云肯定是最慢的，对于客户来说，有沉没成本，机房、IT人员已经投入
2019年之后一些努力：上交所、深交所，云子公司，提供IAAS，上证通，和深证通在子公司合作
和阿里合作 ，共同搭建PAAS层；券商，山西证券、开源系统灾备上云，基金，40家+上行业云；
整体金融上云节奏在加快
聚源：终端，行业数据、应用数据
O45：银行、券商、基金公司都有，十家左右，整套系统还没有完全上线；真正上线在19年12月，现阶段在客户现场在逐步上线；后续需要还有二次开发，市场上O3系统还在用很多，保险；基金对性能要求高，大部分迭代到O32
UF3.0： 两个客户
虽然是老产品，但是客户有钱之后可能会有采购的
BOP、集中业务、TA登记过户、估值核算、统一监管报送等
财务指标
新业务的毛利率、净利率会不会更高
利润率相比友商会好一些，客户多，增加复用
报价是按照成本来定
海外：
引进来、买下来、走出去，以香港（恒云科技子公司，中资的市占率60%-70%，净利率很高40%-50%）为桥头堡，在东南亚，做一些拓展，在新加坡、马来西亚
连接，伦敦、纽约交易所，最终定位还是服务中国金融资本
引进来：IHS成立子公司，债券发行系统
买下来：和引进来同步发展
万兴科技
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联系：洪依真
时间：2020年6月5日
出席：董秘孙总
视频剪辑近况
海外Filmora：
4、5月访问增长很快，5月底主网站全球排名到了514位；
转换率：之前担心没有储蓄习惯的国家转化下降，但实际还好，猜测和信用卡消费有关；
分国家看：内部很难定位用户IP所在国家，所以一般按语种划分，之前做的最多的是英语，平稳增长，第二大日语19年收入突破一定体量，今年还在高增；非英语、日语国家，增速更高，后面可能新开阔韩国市场，预计用户习惯会和日本比较像；
产品云化比例现在和19年底接近，后面会持续推。
Filmora在全球也面临盗版问题，盗版率其实不低，有些国家盗版率更高，比如印度，德国、日本盗版率低
云化之后还是可以破解，会有盗版，但是资源商城就没法盗版了，资源实时更新
国内喵影：
2020年开始增速很高
之前是直接汉化Filmora，现在根据国内用户习惯做了很多调整
和其它竞品：和2C产品相比认为有优势，包括功能、UI设计等，价格也有优势
和Adobe，与pr定位不同，pr一般大B用，但这些年adobe也在往下走，做C端
移动端：
以前是作为PC的补充，因为很难盈利，现在成立一个部门，和华为深度合作
现在有的产品是华为荣耀PAD预装（公众号已公告）
数据管理
数据恢复，1-5月保持了19年的高增，一般需求和手机、PC的销售量有一定关系，因此今年看到PC端的销量就比手机端好；
市占率，没有权威官方的统计，但是比较分散，CR5=30%-40%，这几年更加集中，公司产品第一梯队，预测这几年也抢了一些别人的份额
办公效率
PDF：
企业级受到疫情影响，5月底开始需求回升
万兴和福昕的国内收入占比都不高
PDF的技术壁垒
PDF的标准是德国的，公开的，所以不能作为技术壁垒
壁垒主要在一些细节、格式等，现在的PDF收费都是编辑才收费，编辑两页后面格式全都换了
图示：
和金山合作，今年维持19年高增
财务指标、人员、全年目标：
一季度净利率提升原因：运营越来越清晰，效率提升，智能门锁减少，亿图并购
2020年费用率可能会提升：今年研发在投入阶段，人员增长接近50%，短期内费用增长较高
本土化团队：60人的加南大团队，西语等小语种也有人
深圳有一个团队，员工里面20%+是外国人或者留学生
全年业绩目标还是有较快增长，新招人产生收入可能会在2020下半年或2021年后开始逐渐体现
销售
投广告：功能词，按照广告词收费，随时动态调整，有个部门专门做这个
alxea的是最权威，公司自己买了一个google的一个服务10w一个月，有更细的数据，流量来源，下载，转化，页面停留时间等都可以看到
google商业化有专门的团队和公司合作
评比网站，国外投票评比为主，一般不会塞钱排名。Totenreviews等
产品创新
迭代每个月1-2次，满足客户需求，C端用户做到极致
黏性：要保证通用性
新产品：刚刚投资墨刀，和图示有很多协同
标准制定：现在还没有做到这一步
未来3年，还是聚焦数字创意
网红基地，现在还是免费为主