投资入门

嘉宾：董事长 董秘 财务总监 

鸿泉物联产品主要分为四个系列：

1、行车记录仪：12吨以上重卡以及客车、危化品车国家法规强制要求安装。

2、T-Box：以前环保要求采集车联排放数据有强制性安装需求，从2020年开始政策上会逐渐从重卡覆盖到所有车型。

3、车载中控大屏IVI：集成360环视/OBD诊断等功能：

4、ADAS系统产品：包括交通标识识别TSR、驾驶员监控系统DMS、盲区监测系统BSD、前向防撞报警FCW、车道偏离报警LDW。目前公司人工智能研究院也在不断增加丰富算法模块。

公司主要客户

1、前装市场：公司先后与北汽福田、华菱、海格、吉利、东风、三一湖汽、陕汽重卡等建立长期战略合作关系。

1、后装市场：公司高级辅助驾驶产品目前还是在后装用得比较多，前装用得比较少。后装市场里，现在是在渣土车用得比较多，因为这类车引发的交通安全事故占比很高。目前应用ADAS系统的城市不超过40个，现在全国27个城市已经应用了公司的系统，在洽谈中的城市超过16个。

3、2019年客户拓展成果：（1）红色客户（东风汽车、三一重工、成都大运）为2019年新增。（2）公司2019年在海外市场实现0的突破（新增斯堪尼亚集团、康明斯集团、日本客户、北美客户等）。（3）环保OBD市场在今年和明年会加速发展，公司已经中标浙江、河北、河南等多个城市。

公司经营数据

1、智能增强驾驶系统：收入1.78亿元，YOY+25%。

2、高级辅助驾驶系统：收入6043万元，YOY+65%。

3、人机交互终端：收入3568万元，YOY-11%。

4、车载联网终端：收入1365万元，YOY+91%。

5、智慧城市：收入2001万元，YOY+3.43%。

其中公司第三块业务车载联网终端高增长的原因：基数低、国家法规对车联网的要求（环保采集汽车尾气排放数据的强制性要求），强制安装T-BOX。

公司增长驱动因素分析

1、法规：之前国家只要求两客一危在线联网，去年联网要求覆盖范围扩大到中型车和轻卡，中轻卡是重卡的两倍，所以未来两三年之内市场容量是目前的3倍。

2、智能化要求使得车载产品的单车价格逐年提高：从几百提升到几千甚至几万。

3、5G正式商用：车和车之间的数据交换以及V2I成为可能，加快自动驾驶的实现。去年公司也成立了5G研究院。

公司未来研究方向和计划

未来公司的主要研究方向主要是自能驾驶、V2X、尾气检测传感器（大环保领域的汽车排放治理）、高精定位（现在的精度在3-10米范围内，但是机场、钢厂、港口场景满足不了厘米级精度要求，现在公司研发的高精定位基本上能达到5cm内）。

互动问答环节

Q：新冠肺炎疫情对公司影响如何？

A：对公司产能影响不是很大，已经在2月10号分批复工，现在已经全面复工，现在公司的产能还没有完全恢复，但是公司今年产能会比去年有明显增加，因为新产线建成。公司的工厂已经从杭州搬迁到安吉。影响主要有几个方面：（1）对前装客户的影响：主要是在生产交付环节，而不是需求环节，公司2月交互比较少，3月4月会有比较大增长。（2）后装客户影响：影响我们对渣土车、危化品车系统的实施。（3）海外影响：一是供应商，我们部分材料来自海外，目前影响不大。

Q：原材料涨价对公司的影响？

A：影响总体成本约0.5%~1.5%之间。公司每年会制定降本计划。公司会推进国产替代工作。预防中美贸易摩擦增加芯片等元器件战略性备货。基于以上三点总体影响可控。

Q：2020年计划拓展的新客户有哪些？

A：计划在2019年新增的客户上再拓展更多的车型。同时重汽、江铃实现突破。公司计划增加海外销售渠道，公司新招聘的海外销售负责人也已经到位。

Q：工信部发布《智能网联汽车标准工作要点》这对公司有什么影响？

A：之前整车厂对ADAS需求还是自发的需求，《要点》中的ADAS系统公司在后装都有成熟的应用。首先《要点》对行业内所有的企业都树立了标准，有利于公司业务的推进。

Q：进口芯片国产替代工作？

A：国产芯片已经占据了连接芯片的大部分，MCU和存储芯片的国产芯片推进会慢一些。

Q：公司在智能增强驾驶系统业务上驱动因素及其排序？

A：现有客户的渗透率、新增客户、单车价值提升。除了这三个方向需要努力之外，还有中轻卡市场还有很大潜力。1、现有客户的渗透率：从部分车型覆盖到全部车型，尤其是2019年发展的新客户。2、单车价值提升：主要体现在车辆的智能化方面，公司专门成立了人工智能研究院。

Q：今年疫情对公司渣土车、水泥搅拌车客户新客户拓展情况？

A：疫情对我们后装的业务主要有两个方面的影响：1、资金安排的变更，会使得个别项目的延期交付；2、对工程用车的数量需求会有比之前较多的增长：基建拉动对渣土车、水泥搅拌车等的需求，进而推动。公司渣土车和水泥搅拌车的技术重合度高达70~80%。

Q：中轻卡业务进展？单价是什么水平？

A：中轻卡的需求来自两个方面：1、政策强制安装需求，国六（2023年会全部覆盖）；2、车厂自发需求：车厂对数据越来越重视。去年属于启动阶段，今年会比较清楚，可以关注一季报，相关数据会有所体现。中轻卡需求释放主要集中在网联化方面，在智能化需求还没有走到这一步，而重卡网联化和智能化需求都已经比较多释放了，中轻卡网联终端价格是重卡的90%左右。

Q：公司毛利率保持稳定并逐年提升的原因？

A：公司控本较好；公司产品更新迭代，研发是产品附加值提高，客户需求丰富，增加功能模块，使得产品价格提高。

Q：公司行业市占率以及之后是否还有提升的空间？

A：1、前装：公司2019年在重卡市场占有率在26.67%左右，2018年是20.09%，2019年相对于2018年有明显提升。2、后装：呈现高占有率和低渗透率的格局，实施渣土车有40多个城市，其中鸿泉实施的有27个；目前全国一共有300多个地级市，但是现在只有40多个城市实施，现在渗透率还很低。后续公司会把产品从渣土车往水泥搅拌车推广，拓展至OBD和船联网领域。

Q：公司的核心竞争力？

A：1、公司的先发优势：智能增强系统的前装市场，公司在2010年分别和金龙等车厂推出前装车联网系统，是国内第一批做这个系统的厂商。2、持续研发投入；3、数据优势：公司平台有100万车辆数据，对于公司算法建模有很大帮助。4、市场和客户覆盖优势。