投资入门

董秘介绍基本情况：一季度市场形式比较严峻，疫情的影响在一月底到二月对下游需求影响巨大；二月份以后，石油价格的下跌给煤化工产品价格带来剧烈影响。两大因素对公司一季度经营目标的完成造成了一定压力。

公司也做了很多工作，一是做好了防疫工作；二是保持了满负荷开工，基本做到了产销平衡；三是新项目虽有一些开工延迟，但公司还是保持了项目的稳定推进；四是公司内部的产品结构调整、内部挖潜，也消化了一些市场的减利因素。

Q：Q1肥料产量增幅较大的原因？后续是否还有继续挖潜扩大产量的潜力？对于今年尿素的价格有怎样的判断？

A：一季度是施肥的旺季，公司做了一些产品结构的调整，尿素的产量达到了历史上比较高的位置，负荷达到了满负荷状态，和去年同期相比有20%左右的增长。现在合成氨、尿素这一块儿已经基本上达到了最大负荷，再继续增加的空间可能不太大了。

尿素Q1价格还是不错的，因为农业需求还是比较刚性的。因为施肥的季节性，上半年高、下半年低，整体来看今年的尿素价格还是要比去年低一些。

Q：在不利的市场环境下，公司在产品结构上有哪些调整？

A：整个一季度的煤气化平台都是满负荷运转，只是产品之间做了一些调整，甲醇基本没有外销、以满足自用为主；下游产品之间，根据市场情况，现在丁辛醇停产进行检修，因为用丙烯作原料，盈利性不是太好，开车时间要看市场情况。其他产品还基本处于满负荷运行状态。

乙二醇现在盈利性也不好，有所亏损，公司也采取了一些措施，包括加大负荷，之前都是在九成负荷，现在把负荷加满，可以摊薄固定成本；另外技术改造项目，联产10万吨草酸项目正在进行，最快5月底就可以投产了，在该项目投产后希望能够增强乙二醇的盈利能力。

公司感受现在市场的库存有所下降，市场环境也有所改善。

Q：一季度的存货跌价准备主要是？

A：4000万的存货跌价准备主要是提的产成品的库存减值，现在市场情况不是很明朗，未来产品价格回归正常、实现销售之后可能会做会计上的处理。

Q：怎样判断乙二醇的价格？

A：现在应该是达到底部，会逐渐好转，石油法的乙二醇开工率只有50-60%了，煤制乙二醇的开工率只有30%，行业的供需也在逐渐好转了。

Q：销售费用率比较高的原因？

A：主要是产品运输费用比较多，另外就是因为疫情的影响，导致了运费的增加。销售费用率以后可能稳定在2.6%。

Q：DMF项目的进度和回报预期？

A：公司还是预计DMF市场上将会出现一个缺口，公司的项目刚好补上这个缺口，从技术掌握和市场份额来说，这个都是公司的拳头产品。因为是技改项目，投入也不是太大，公司对这个项目的盈利很有信心。预计项目会在9月投产。

公司了解到的情况是竞争对手在5月6日开始会逐渐停产，但可能还有个7-8千吨的库存需要消化。

Q：公司的煤炭指标有没有解决？

A：山东省目前还没有政策的变化，其他省份暂时也还没看到变化。

Q：研发费用？

A：研发费用占比要求达到3%，根据企业发展需要，每年都保持相应的支出。

Q：煤炭价格的判断？

A：煤炭价格整体是下降的趋势。

Q：对后面的市场环境如何判断啊？

A：4月初市场环境还是比较严峻，从4月中旬开始有所好转。

Q：一季度毛利率维持较高水平的原因？

A：一个是公司产品结构的调整，另一个是煤浆提浓、提高煤炭质量，提高平台现有的合成气产能和产量，尤其是合成氨的产量增加，给公司带来利润的提升；还有公司一直在做催化剂的改进，对产品质量的提升和生产成本的降低都有效果；同时公司也对内部的采购成本、管理销售费用都进行了严格的管控，保证公司能够消化一部分的市场减利因素。

Q：现有氨醇平台的产能还有多大空间？对应甲醇和合成氨的量各有多大？

A：从现有产品上来说，一季度甲醇基本上是90万吨，合成氨170万吨。其余的氨醇当量为合成气。

Q：煤炭库存水平？

A：现在煤炭基本保持一周的库存，因为公司判断煤炭价格是走低的。疫情之前基本保持在35万吨左右的煤炭库存，大概是半个月的库存量。

Q：今年公司检修的计划是？

A：今年碳一平台需要检修，这个已经运行长达4年。