投资入门

参会领导：董秘 ，证券事务代表，投资关系经理 

Key Updates:

1、2021年达到100亿收入额，其中交通领域争取达到10亿收入（2019年3亿），便民平台的收入占比提升。人工智能是公司未来主要研发发现，会用在各个行业，也会和华为在算力和人工智能领域展开进一步合作。

2、金融类业务收入在2018年触底，2019年开始增长，大额现金机器和对公一体化设备是新增需求。

3、数字货币在和大银行的联合实验室做，DCEP应该和传统银行的账户体系之间进行自由兑换。这个自由兑换既要允许客户在网上做，也要能够在银行网点做，和各种设备上做，包括现在的ATM。我们现在对设备上的模块和软件的升级，做接口工作、也是跟算法、加密、冷钱包的形态做测试。一旦DCEP投放，希望对尽快对现有存量的升级。

一、近期情况简介

1、年报

沉淀4个AI应用场景，打造2个平台。

1）4个场景为：金融领域的银行智慧网点，智慧财政，安防产业的智慧警务和地铁的智慧车站。

金融：银行在中后台做数据打通之后开始关注前台智能网点。全国有22.8万个智能网点，160万个柜台，100万从业人员。银行在网点改进最大的需求点是如何降低成本，提高效率，人的成本最大。因此基于这个原因，我们围绕银行网点做智能设备的创新，从原来的非现金的处理设备到去年的新一代的两款柜台。第一个是大额现金的柜台，四个国有大行已经招完标，工商银行按计划是一季度招标。第二个是全功能的对公一体化设备。

财政：财政方面，收购子公司中科江南，围绕国库支付电子化和财政云的建设在2019年继续发力，有望在2021年取得更快增长。

安防：智能安全领域，主要是视频的综合分析系统作为核心业务，帮助公安的侦查和社会治理的探索。目前智慧破案是市场格局上比较强大的产品，主要在深圳和广州。

交通：智慧车站方面，地铁有4600个车站，每年在新增。车站以票为中心转换到以人为中心，如何疏导、快速分拣人流、通过购票等方面，公司联合腾讯和其他地铁公司做尝试，未来有望实现高速增长。

2）2个平台为：便民领域的互联网服务平台和智能零售平台。互联网服务平台从ATM维修开始，做ATM以外设备的维护与安装。现有7万名注册用户，几百项产品运维，未来有增长看点。零售平台方面，公司不做设备，主要维护，不到1万台零售设备，今后想要做零售第二梯队的头部。

2、鲲鹏产业链

与华为合作主要有两个方面：

1）专业设备领域，工控机目前很多是X86的芯片，今后的芯片能不能用华为的生态取代，目前成立联合实验室在做。智能设备目前还是弱人工智能，未来希望走到强人工智能，进行人机交互，需要更多人工智能芯片，是选择和华为进行算力合作的重要方向。

2）通用设备方面，华为带来之前未涉足的PC和服务器领域。广州市政府推荐与华为合作成立第一家做通用服务器的生产厂商。首先瞄准广州市场，覆盖广东。全国行业上，金融公安的通用设备采购利用现有的销售渠道进行发力。

3、中科江南创业板上市

创业板预估今年下半年可能实行注册制，争取做第一波挂牌。中科江南业务围绕财政。

1）在国库支付：形成分布式记账的解决方案。市占率高，省市一级都已经做完，现在向区县级推广，3000个区县推广了1000个左右。

2）财政云：围绕财政云建设，财政的综合一体化系统以省级财政为单位，进行云化集中，未来是巨大的市场。上市通过资本市场进行融资，快速打开销售市场，以更快速度增长。目前广电运通是实际控制人，分拆上市后至少36个月继续持有控股地位并表，给广电运通带来筹资收益的提高。

二、Q&A

Q. 与华为算力的合作，与其他厂商的不同之处？

A：华为看重公司专用设备的市场占有量和开发的实力。

工控设备还没有实现芯片全部的国产化，华为希望在这个领域形成他的生态圈，我们也希望借助华为有更多人工智能芯片。因为广电运通的核心产业是智能终端+大数据两个方向，智能终端将在未来20年发力。这一块目前是弱人工智能，通过屏幕交互。全人工智能需要在算力有极大的提高，是双方的共同出发点。

通用设备领域PC服务器赶上国产升级的趋势，和华为一起做产线布置，但目前规划没有做出来，签有保密协议。广电运通的市场区域是广东市场，行业是金融公安和交通市场，帮助华为进行推广。

Q.体制机制下，研发激励政策？双百的背景下，公司机制有什么改变？

A：机制和研发有一定关系不是必然。我们强调科技投入，19年研发费用增长50%。我们是“生产一代，研发一代，储备一代” 三代走。我们现在给银行的智能终端就是已经批量生产的，同时研发明后年的设备，储备就是底层的技术和黑科技等。

人员上：这里包括三类研究人员：与市场结合的，和大银行建立实验室；研发是自己后台工程师；储备是和院士和博士的团队合作。

机制上：子公司做员工持股和股权激励，包括核心研发和管理、销售人员，后续引入社会融资，符合资本市场需求就分拆上市或者卖掉。上市公司暂未考虑激励。公司的决策总体灵活，不受国企体制干扰。 因为作为广州市双百行动第一家试点公司，我们的股东很大的权力。一旦子公司的计划在国资委备案成功，就可以开展。

Q.区块链和数字货币方面，介绍进展？

A：数字货币在和大银行的联合实验室做，DCEP应该和传统银行的账户体系之间进行自由兑换。这个自由兑换既要允许客户在网上做，也要能够在银行网点做，和各种设备上做，包括现在的ATM。我们现在对设备上的模块和软件的升级，做接口工作、也是跟算法、加密、冷钱包的形态做测试。一旦DCEP投放，希望对尽快对现有存量的升级。

Q.2021年收入目标达到100亿，各个细分板块的占比？

A：便民板块有较快增长，主要来源于两个平台。金融、交通、公安希望比19年差不多甚至更好的增长。便民比例提升，交通至少10个亿。

Q. 金融领域智能金融设备恢复增长后，趋势是否持续？银行采购的节奏与以前有什么不同？

A：银行去年23.9个亿里不到3个亿是清分机。剩下21亿里大概ATM和智能柜台各占一半。ATM里国内和国际又是各占一半。智能柜台里面非现比例大一些，也是导致毛利率比较低的原因，因为很多都是定制化。今年有望在大额现金的设备上有较大增速，包括推出的对公的平台，希望有一些大行的招标。银行总体采购需求持续上升，18年是底部，现在是上走。

Q 大额现金的机器毛利率情况？

A：比传统的非现稍高，现在价格都是控制住，利润率也不会太高。等批量上市之后降成本，才把毛利率提上去。预计1个网点至少1台，20多万的网点至少20多万台，看看5年内能不能布完。对公的柜台希望也是1个网点1台。大额现金机和对公一体化机器对于银行是网点的新增需求，算在智能设备的收入里面。

Q 中科江南2021年之后增速主要来自于省一级的云化集中？大概市场空间？

A：是的。财政云现在还在试点，现在选几个省试点，第二批大概10个省。正式使用的话，1各省的投入在1个亿以上，每年大概是20-30个亿软件投入，竞争对手不多，用友、博思、中科江南。

Q 在财政云和金证对手的差异化在哪里？

A：财政云是直面竞争。中科江南试点做的不错，所有参与者在试点中大概各做两个省。

Q 分布式账本技术在其他领域的运用？行业规划？

A：肯定，有效解决跨部门、跨行业的信息交换的技术。会对其他行业输出，目前有规划，试点阶段不对外公布。

Q 利润率水平如何？销售费用率会有什么计划？

A：利润率没有规划，现在以市场占有率和收入作为主要考量因素。毛利差不多建立起来，主要产量做上去之后，毛利率就会提升。销售沿用传统各个板块的渠道，华为的通用设备也在进行全国渠道销售建设，这个会控制。管理从去年年底做新的调整。研发和销售增加的人员绝不马虎，管理机构精简，部门进行合并。