投资入门

Q&A

问：慧康云产品案例分享？落地有无难度？

答：已经进场台州医院。工作范围可能超出了传统项目，会包括智能楼宇等新的部分，但我们产品是基于新架构来开发的，把架构打通了，这些新的需求都可以用我们的技术底座来完成。我们现在完成了开发，打通了集成平台，在后续应用可以带来更多好处。

省妇保方面还包括把原来老架构迁移到慧康云新架构的工作。

后续研发工作包括我们正在苏州试点面向养老机构的产品，会完全基于云端。温州健康城市上线，也在做后续运营工作。另外，我们也在把处方流转等散落在各个城市的健康云迁移到慧康云平台上来。预计我们会在年底用慧康云把城市连起来。

问：拿到互联网医院牌照后，有无后续规划？

答：互联网开展全科诊疗的牌照。互联网医院牌照拿到后，可以把当地公共卫生到社区到个人开展全流程的医疗服务，我们能做全科诊疗服务，现在有得天独厚的优势。在客户云上，我们要建立6千家医院的客户云系统，其实这就是医疗专科互联网，我们拿到牌照后可以把专科医院连接起来，提供专科性的医疗服务。

问：中山模式已经做了比较久，后续推广计划如何？

答：卫计局合作对接业务，和大数据局合作对接数据业务，和城投一起成立合资公司，我们做平台运营。我们也在和三个城市洽谈中，可能可以在明年公布出来。

问：新一代慧康云产品是不是会导致交付效率降低？后续规划如何？

答：交付支持框架一致，我们现在做云上一体化交付其实交付效率提高了。新产品覆盖范围会高一些，可能带来更多工作量，但交付效率是提高的。还要做大型医疗机构慧康云切换。

问：未履约业务14亿，订单情况如何？

答：今年全年医疗订单增速35%-40%，一季度订单增速非常迅速，让我们上半年订单增速超过全年增速。

问：慧康物联收入拆分和医疗部分收入如何？

答：今年半年报医疗端增长占比提高。慧康物联医疗端的收入增速去年是50%，预计今年也是50%。我们系统集成主要是物联网医院建设带来的。

问：后续做智慧医院、互联网医院建设，如果收入有30-40%增长，利润端有多少？

答：物联网医院增速高于软件增长速度，但利润率偏低，在这一块快速增长的过程中会使得我们短期内利润率偏低。等发展到一定阶段后，比如明年，他的影响是可以忽略了。

问：行业竞争格局如何？

答：互联网医疗行为越来越多被老百姓认可。互联网医院能够带来的收入、利润还是看不清楚的。医疗新基建业务上马使得一体化医院建设需求爆发，我们正在做的项目涉及到弱电、医疗器械连接、用电用水等，这需要承建公司有相当的经验和实力。也是在这个原因之上，有的小公司在消亡与被兼并。

另外，我们也看到医保带来的行业变化。我们之前做了7个省，也做了两个地级市。目前我们因为医保而带来的医院端医疗信息化项目增长可观。我们看到医保订单超过1.5亿，有DRG也有医保信息化平台的改造。后面全国的医院都要根据新医保做改造，这些需求会在未来三年释放出来。

我们看到新医院和对医院新院区建设总计有3千家，创造了信息化建设的需求，新院区信息化这也会带动老医院信息化改造的需求。比如我们这次的台州医院项目，是先做了新医院，然后带动了老医院的改造需要。

公共卫生端的发力主要来自于医联体、医共体改造，我们统计了一下，上半年医联体、医共体改造同比增长300%，比2019年增长150%。这里面涉及公共卫生和医疗机构的连接，包括电子病历打通。我们期待国家疾控局成立后新的公卫改革方向带来新的机会。

补充：政策趋势上，很多改造相关内容都有大量新技术的应用。

问：之前合并没有落地，对公司有没有影响？

答：整个事件只经历一周，基本没有任何影响。因为只能接受吸收合并，不能接受1+1>2的合并模式，所以有很多客户有疑虑。后面我们没做成合并，客户疑虑也打消了。我们签协议的时候因为保密问题不接受专业机构进场，后来专业机构进场后看到只有吸收合并一种方式，我们做了解释之后大家也都有认同。现在股价比较低，我们也在考虑做股权激励，比如回购一些股票来做。另外，我们也开始做区域性、产品型公司的吸收兼并。

问：医疗新基建开展得很好，三级医院新院区如果有全院信息化建设，对老院区带来的改造体量如何？我们的推广策略如何？

答：按照我们市场预估，新医院做100%新的信息化建设，回过头做老院区改造差不多再投入50%。创业是全牌照、全资质的公司，包括弱点、集成都是一级资质，我们觉得我们在同行业里面全资质是排在首位的。

问：长远趋势来看，公卫、医院订单节奏会不会有变化？

答：政策方面，医疗机构的变化一块来自于新基建，一块来自于医保。新基建是智慧医院建设评级的一个重要要求，也是医院政策支持的一个地方；未来三年医院需要接入新医保。内需来看，医院需要厂商提供一体化信息化建设服务，是他们开源节流的目标之一，一体化建设才能真正知道各块收入、成本具体怎么样，来做更好的管理。另外也有城市做医联体医共体的建设需求。体量上，我们觉得可以维持以前的量级。

问： 台州医院利润率是什么水平？

答：中标金额7,500多万，含物联网、全院信息化建设，新产品比老产品交付周期更快，对于我们后续人员成本都会有相应的提升。我们看到创业毛利率是稳步提升的，新产品会促进毛利率提升。

问：收入确认方式调整在上半年有多大的影响？上半年净利润提升明显，达到54%，这其中有没有慧康云的云运维等云应用带来的人员成本节省？

答：收入同增9.7%，医疗板块收入增速超过总收入增速。一方面，收入确认影响10%；梅清数码影响3%-4%。归母净利润53%+的增速主要原因是梅清数码股权转让带来的投资收益，扣非是30.66%的同比增速。我们战略新产品的上线对我们的毛利率、人均产出带来正向影响。

问：健康城市创收的点在哪里？我们与合资公司做运营各自怎么分成？

答：健康城市收入两部分：1）订单收入。我们拿整体平台订单后，能创造很多的订单。我们看到3年中山项目建设，得到的当地信息化订单收入有4千万左右，运营收入不到这个数。温州平台上线后肯定也会有很多订单收入，因为他的体量是中山的好几倍。2）运营服务。云诊所、预约体检、多学科远程诊断、会诊、电商、护理平台、母子保健等等，以及第三方健康产品管理公司入驻。这里面创收的有MDT、电商、处方流转、聚合支付平台、护理平台；其他是积累活跃度，我们认为当活跃度积累到一定量级后能体现到收入里。

问：互联网医院牌照稀缺性和门槛怎么样？

答：这一批牌照发完后要等条例更新才会发新的，中间会间隔一段时间，可能会有半年以上。

问：医院资金紧张，今年整体的资金回流情况会不会有影响？

答：行业公司都差不多，一般四季度能收到50%的回款。上半年看有一定影响，这两年大体量订单越来越多，实施周期相对拉长，在某些省份首付款占比可能在20%-30%（原来能到30%-40%）。

问：云架构开发程序差别比较大，支持二开团队能力有无变化？

答：公卫在十年前就已经转型，很早就做私有云，我们也积累了很多人才；医疗线也有相应人员配置。

问：人员规划？

答：今年人员以结构化调整为主，以前每年新增100人左右。另外医保人员可能会有扩张。医保团队现在大概有120人左右，慧康云人员储备明年可能会有变化，今年还是维持年初的计划。