投资入门

投资逻辑：

　公司是冶金、核电行业的阀门龙头，阀门是具有消费属性的工业品，冶金阀门受益更新需求空间大，钢铁行业产能置换带来新增量，依托冶金阀门深厚积淀及大股东资源持续深耕新市场，从蝶阀、球阀等特种阀门到冶金阀门更多品类一站式综合解决方案的转变，老客户新产品战略加大实施力度，冶金阀门的市占率或迎来稳步提升。

分析论证：

1、阀门属于易耗品，冶金阀门受腐蚀、磨损等恶劣工况的影响，损耗更换频繁，冶金阀门产品更新周期更短，往往在2-3年左右，属于典型的具有消费属性的工业品。

2、公司最早服务宝钢体系，公司冶金主要阀门为特种阀门，现依托对冶金客户的应用场景与工艺的理解有着深厚的积累及大股东津西钢铁的支持，开始涉足冶金通用阀门领域，从蝶阀、球阀等重要阀门到冶金阀门全门类一站式解决方案的转变，市场空间更大，有望带来长期稳定的增长基础。

3、钢铁供给侧改革带来的新增置换产能大增，给公司未来3年发展提供了新动力。冶金阀门年市场规模在56亿元-78亿元区间，公司2019年冶金阀门订单仅为5亿元，竞争对手多为中小厂商，公司依托津西钢铁及多年阀门销售渠道等优势，公司冶金阀门的市占率或迎来稳步提升。

4、核化工乏燃料打开新空间，核化工建设或加速，乏燃料后处理从无到有，闭式循环技术既是现实需要，又是未来闭环利用核电的战略需求，公司深度参与，受益较为明显。