投资入门

核心观点：
　　新冠病毒提醒我们应透过表象看到问题的本质。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】患者的表现可能是肺栓塞、心梗或脑梗，这些是表象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本质是新冠病毒通过攻击人类血管内皮细胞，血管内壁受损过后形成的血块如果出现了松落，并且随着血液去到了脑部、心脏或肺部就会表现出相应症状。据此，降低患者死亡率的治疗对策之一是使用抗凝剂（防止血液凝固的物质）。
　　强美元可能是全球陷入长期停滞的重要原因。近年来，全球经济陷入长期停滞的三个特征：低增长、低通胀和低利率，这是表象。我们认为，2013年以来的强美元是全球陷入长期停滞的本质原因，这是6月6日报告《从大萧条到长期停滞-我们是不是低估了汇率协调的作用》的核心观点，不赘述。
　　缓解全球长期停滞病症的“抗凝剂”是美国、中国、欧洲和日本等大国的汇率政策协调，将带动美元走弱。如果这一趋势出现，对大类资产的走势将带来以下影响：欧元、日元、部分新兴市场货币汇率和人民币汇率将由弱转强，商品价格止跌回升，黄金价格上升，中国和德国的债券价格下跌，国债收益率上升，新兴经济体股指的表现将相对好于发达国家股指。