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价值投资研究报告摘要：
■神州控股公布了20财年一季度收入增长数据，数据反映新冠肺炎疫情的影响可控。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■期内公司的非IT服务业务收入同比增长24%，主要是由于智能产业链和智慧城市业务继续改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
■神州信息[000555.CH]20财年一季度收入同比下降1.9%，净利润同比下降13.7%。
■我们认为，神州控股和神州信息是具有知名度的IT公司，随着中国对海外供应商的依赖减少，两家公司均有望受益。
20财年一季度的收入增长
●神州控股宣布，神州信息以外业务的收入在20财年一季度同比增长24%。期内收入增长保持坚挺的主因是：a）智能产业链业务收入同比增长22%，主要是网上购物需求大增之下，电商业务的合同金额同比大幅增长62%；此外，受助于AIoT技术（包括人机共舞3.0、捷运宝和Kingkoo Data大数据分析系统），该业务的运营效率显着提高；b）智慧城市业务因2019年采用的“深耕”模式初见成效，吉林省“祥云大数据”项目阶段投产验收，令收入对比去年同期大幅增长约83%；此外，智慧城市业务基于获得国家技术发明奖一等奖的因特睿燕云DaaS产品研发的“抗击疫情”系列软件产品获得多地政府的采购与应用。
●神州信息[000555.CH]公布20财年一季度收入同比下降1.9%，净利润同比下降13.7%。公司收入同比下降是由于受到新冠肺炎疫情影响。一季是为淡季，而同比下降幅度并不大，这是由于神州信息严控成本。
2020年挑战与机遇并存
●神州控股的20财年一季度收入，符合我们之前有关新冠肺炎疫情的讨论－疫情不只为公司带来了挑战，还带来了机遇。在大数据技术被应用于防疫工作的趋势中，公司的因特睿燕云有望担当重要角色。鉴于投资促进了经济增长，预计地方政府将加快数字化转型。预计神州控股将因此受益。神州控股的智慧城市解决方案比竞争对手更具优势，因为神州控股是一个整体解决方案提供商，而不仅仅是硬件提供商或系统集成商。公司已执行了100多个智慧城市项目，拥有良好的往绩记录。在新的监管要求下，中国金融业可能会采用新的IT架构，这将为神州信息和其他银行核心系统供应商带来增长机会。
疫情在20财年一季度的影响可控
●神州控股公布的20财年一季度收入增长数据反映新冠肺炎疫情的影响可控。我们认为，神州控股和神州信息是具有知名度的IT公司，随着中国对海外供应商的依赖减少，两家公司均有望受益。