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价值投资研究报告下载：
价值投资研究报告摘要：
由于更高的黄金生产成本和更低的金属价格，公司2019年年度业绩低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司收入同比增长15.2%至6.575亿美元，但公司录得3,220万美元的亏损。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
铜价预计将受到新冠病毒疫情在全球爆发的沉重打击。我们预计金价将受益于宽松的货币政策和投资者对避险资产的需求。我们预计全球金属消费需求将萎缩，年度铜均价在5,000-5,500美元/吨。我们预计2020年黄金年度均价在1,550-1,650美元/盎司。
在2020年，公司计划生产21.2万盎司矿产金和大约65,750吨矿产铜。长山壕矿金的产量预计在2020年将小幅下降，但甲玛矿的矿铜产量将继续增长。
下调公司目标价至4.63港元，维持“中性”评级。